“別人恐懼時我貪婪”！二季度鉅虧的伯克希爾逆市抄底

巴菲特永遠信奉着 “別人恐懼時我貪婪 “這句投資格言，趁市場低迷時出手了。

週六，巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司公佈的第二季度財報顯示，伯克希爾當季成為股票的淨買家，購買金額達 38 億美元；去年第二季度，伯克希爾還是淨賣家。

標普 500 指數在第二季度下跌 16%，為 2020 年 3 月以來最大季度跌幅。股市疲軟讓巴菲特瘋狂買入，同樣也影響了公司業績（至少在賬面上）。伯克希爾二季度報告了 438 億美元的淨虧損，原因是該公司的投資組合出現了 530 億美元的巨大損失，去年同期為淨利潤 280.94 億美元。

但伯克希爾聲稱這些結果是會計準則的作用，稱它們對公司的實際業績提供了誤導性的描述。

並且，伯克希爾哈撒韋的 A 類股二季度下跌幅度超過 22%，較 3 月 28 日創下的歷史高點下跌近 24%，而一季度公司股價上漲了 17%。

據媒體報道，BI 高級保險行業分析師 Matthew Palazola 表示：

伯克希爾在第二季度淨買入股票 38 億美元，在 2022 年的淨買入規模為 452 億美元，而在 2020-2021 年淨賣出 160 億美元。

我們認為這種情況可能會持續下去，這並不一定意味着巴菲特看跌自己的股票。從歷史上看，回購一直是資本使用的較低優先級。

第二季度回購額為 10 億美元，比 2021 年每季度約 70 億美元的速度有所下降。

從回購額來看，巴菲特在大舉抄底其他股票的同時，對自家股票的興趣卻下降了。伯克希爾第二季度股票的回購額為 10 億美元，低於一季度的 32 億美元。

伯克希爾還公佈，旗下子公司——伯克希爾哈撒韋能源公司今年 6 月從副董事長格雷格·阿貝爾（Greg Abel）手中收購了價值 8.7 億美元的普通股。該交易此前並未披露。

雖然伯克希爾大肆投資，但其現金儲備僅略有減少。第二季度，該公司報告的現金數量為 1054 億美元，與第一季度末的 1060 億美元相比幾乎沒有變化。

另外，最近一個月，巴菲特仍在狂買西方石油，其步伐之快不禁讓人懷疑巴菲特是否想要收購這家能源巨頭。但該公司在本季度提交給監管機構的文件中沒有透露其戰略。

伯克希爾還公佈二季度的營業利潤為 92 億美元，因為保險和鐵路業務出現增長，二季度保險投資收入為 19.1 億美元。

據媒體報道，CFRA Research 的分析師 Cathy Seifert 表示，該公司的個人汽車保險部門 Geico 卻發出了警告信號。儘管公司的其他保險業務與該部門的投資收入同步增長，但該部門報告的承保虧損為 4.87 億美元。

但 Seifert 表示，財報整體反映出收入增長不錯，對各種商品和服務的需求也不錯，但被投入成本的上升和股市波動所抵消。

伯克希爾表示，Geico 的虧損是由於二手車價格上漲和汽車零部件短缺導致的索賠增加。在提高保費的同時，有效保單數量也在下降，這可能表明，隨着客户到其他地方尋求更優惠的保費，伯克希爾對於該業務的市場份額正在下降。

Seifert 表示：“他們現在處境有點艱難。”

他還補充稱其他汽車保險公司也出現了同樣的趨勢，但 Geico 受到的打擊似乎尤其嚴重，“最好是觀察情況是否會進一步惡化。”