增速超预期放缓的 7 月美国 CPI 公布后,老牌鸽派芝加哥联储主席称,得到了第一份正面的报告,但他仍然维持 CPI 公布前透露的个人加息预期水平,预计到今年底美联储还要合计加 100 个基点。明尼阿波利斯联储主席称,7 月 CPI 不会改变他的路径,美联储远未到宣告胜利的时候。
即使新近 CPI 数据释放了高通胀可能达到顶峰的好消息,一位老牌美联储鸽派高官也认为,要打压 “不可接受的” 高通胀,联储加息不能停,得继续到明年。
美东时间 10 日周三,明年有美联储货币政策委员会 FOMC 会议投票权、但明年 1 月将离休卸任的芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)表示,美联储已经非常迅速地大幅收紧货币,“我预计,在今年剩余的时间、直到明年,我们都将加息,以此却奥通胀回落到我们的目标 2%”。
埃文斯讲话前,周三稍早公布的美国 7 月 CPI 同比增长 8.5%,增速低于市场预期的 8.7%,较前 6 月增速 9.1% 大幅回落 60 个基点;7 月 CPI 环比零增长,市场预期增 0.2%,6 月增 1.2%。剔除波动较大的食品和能源价格后,核心 CPI7 月同比增速持平 6 月,仍为 5.9%,也低于市场预期的 6.1%;7 月核心通胀环比增 0.3%,市场预期增 0.5%,6 月增 0.7%。
埃文斯评价,“我们得到了第一份(通胀方面的)正面报告”,但它显示的通胀水平仍然 “高得不可接受”。
埃文斯说,他认为美联储处境不错,假如通胀失控、或者经济走强、通胀势头更盛,就可以转向采取限制性更强的政策,超出他的预期。不过他预计不会有这种情况,最近公布的就业报告并没有暗示会出现这种情形,但美联储需要更多数据判断。
经过上周连续第二次加息 75 个基点后,美联储已经将政策利率联邦基金利率的目标区间上调到 2.25% 至 2.5%。埃文斯预计,到今年底,这一政策利率将升至 3.25% 到 3.5%,到明年底升至 3.75% 到 4%。
这意味着,埃文斯预计,今年剩下四个月,美联储要合计加息 100 个基点,在此基础上,明年再合计加 50 个基点。这和上周五新增就业人口明显高于预期的 7 月美国非农就业报告和本周 7 月 CPI 公布前他透露的个人预期完全一致。
上周二埃文斯就给市场的美联储转向预期泼冷水,说他预计,9 月加息 50 个基点、甚至可能 75 个基点,希望此后的 11 月和 12 月到明年初放缓加息、回归一次加 25 个基点。
埃文斯当时表示,他更青睐,只要利率更接近对经济略有限制性的环境,就让加息实现一种 “平缓的坡度”,那样能避免美联储落入先加息更快、又不得不几个月后降息的境地。
也在周三,埃文斯讲话后,明年有 FOMC 会议投票权的明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)称,很高兴看到通胀率意外下行,但美联储还远未到宣告抗通胀胜利的时候,必须让通胀率回到 2%。
卡什卡利明确表示,7 月 CPI 不会改变他的路径。他认为美联储会在通胀仍然高企时就降息的想法是不现实的。美联储将加息,直到通胀缓解。他希望美联储利率在今年年底前达到 3.9%,在明年年底前达到 4.4%。
本周三 CPI 公布后,华尔街见闻文章也指出,8.5% 的 CPI 通胀率仍远高于美联储希望看到的水平。物价上涨的步伐正在放缓,但还没有显示出足以让美联储放弃收紧货币政策的下降趋势。
CPI 公布后,芝加哥商业交易所(CME)的 “美联储观察工具” 显示,目前美国联邦基金利率期货交易市场预计,9 月的下次美联储会议加息 75 个基点至 3% 到 3.25% 的几率不足 40%,一天前还有 68%,加息 25 个基点的几率从一天前的 32% 猛升至 60.5%。
“美联储观察工具” 还显示,到 12 月,市场预期美联储几率最高的加息后利率水平和埃文斯的预期一致,也是 3.25% 到 3.5%。