中金：半导体行业处于周期下行阶段 布局下一轮周期的时机或将不远
中金发布研究报告称，半导体是兼具成长 + 周期的行业，历次周期都有异同，对 1978 年以来的半导体周期进行复盘。该行认为平均 4-5 年会经历一轮半导体周期，呈现 “牛长熊短” 特征;从二级市场投资角度，在上行和下行阶段，SOX 指数通常会经历 “戴维斯双击” 和 “戴维斯双杀”;在周期见底反转的过程中，SOX 指数往往领先基本面 3-9 个月;每轮周期中，都存在大幅跑赢 SOX 指数的个股机会。参考历史数据，认为 2022 年处于周期下行阶段，当前估值已位于历史底部区间，布局下一轮周期的时机或将不远。 
