大摩：欧美物价 “高烧” 仍难解 亚洲通胀已 “触顶”

摩根士丹利认为，与美国和欧洲等经济体相比，亚洲的通胀已经见顶。

摩根士丹利首席亚洲经济学家 Chetan Ahya 周一在接受采访时表示，数据表明亚洲通货膨胀已经达到顶峰，展望未来需要看到通胀带来的下行风险：

亚洲的平均通货膨胀率最高达到 5.5%，现在的通胀水平已经比这一峰值水平下降了大约半个百分点。

相比之下，美国的平均通货膨胀率最高达到 9%，欧洲的平均通货膨胀率也在 8.5% 和 9% 左右。

Ahya 认为，目前亚洲几乎没有需求过热的迹象，大多数国家的经济增长仍低于新冠疫情前的水平，多数经济体都处于周期中期阶段：

这是我们认为通胀将得到控制、央行不必再将政策利率调整到高度限制性区间的最重要原因。

伴随着粮价及油价下跌，全球通胀近期有见顶迹象。

8 月以来，国际粮食价格和原油价格均降至俄乌冲突爆发前的水平。联合国粮食及农业组织的最新数据显示，7 月份食品价格较上月大幅下降，尤其是小麦和植物油的成本。追踪一篮子食品全球价格月度变化的粮农组织食品价格指数在 7 月份环比下降 8.6%。小麦、大豆、糖和玉米期货已从 3 月份的高点回落至 2022 年初的价格。

但 Ahya 同时警告，随着供应链的改善和库存的增加，未来几个月的商品需求将会萎缩，这将导致亚洲出口前景疲弱。

就增长的影响而言，实际数据和实际数量的同比数据已经下降到 1—3%。

就在大约 12 个月前，这个数字还在以 10% 以上的速度增长。我们已经看到经济大幅减速，我们认为亚洲出口前景不太乐观。