多位美联储官员放话称,尚未就 9 月加息 50 个还是 75 个基点作出决定,将参考最新通胀数据,但美联储将继续加息至限制水平,并保持高位一段时间,明年不会急着降息,“我们无论如何都需要降低通胀,通胀可能比华尔街预期的更持久也更高。”
由美国堪萨斯城联储主办、备受瞩目的杰克逊霍尔全球央行年会将在美东周四晚间正式开幕,周五将迎来美联储主席鲍威尔的重磅讲话。在此之前,又有多位美联储高官出面 “放鹰”。
具体来说,上述官员一致强调,尚未就 9 月 FOMC 加息 50 个还是 75 个基点作出决定,对此将保持 “数据依赖” 路径,毕竟会议前还有额外的通胀和非农就业数据出炉,
他们都表示美联储会继续加息至遏制经济增长的 “限制性” 水平,都认为当前通胀 “处于不可接受的高位”,美联储必须继续行动令通胀回归 2% 目标。
更重要的是,他们都暗示美联储加息至本轮周期顶部位后,不会像金融市场预期的那样很快掉头降息,而是维持在对增长有限制性的利率高位水平一段时间。
堪萨斯城联储主席:应加息至超过4%再保持一段时间,通胀不歇、加息不止
今年票委且为大会主办方的堪萨斯城联储主席乔治周四在接受采访时表示,美国利率尚不处于 “限制性” 的水平,还有上升空间,在有证据表明 “通胀正在下降之前”,美联储将继续加息。
她表示,尽管较高利率可能导致失业率走高,并且已经开始抑制家庭和企业支出,但央行不会就此退缩,联邦基金利率最终可能需要超过 4% 且保持高位一段时间,才能达到预期效果:
“我们的职责很明确,就通过加息令通胀回归目标,利率需要提高到足以解决对商品和服务的需求,同经济产能或进口能力之间的基本面失衡所导致的高通胀。”
她还称,尽管经济需求正在降温,目前尚不清楚高通胀可能触顶放缓的迹象能否持续,也不认为美联储会在明年开始降息,反而会持续加息直到基准利率超过 4%。
费城联储主席:应加息至超3.4%再保持一段时间,就算9月加息50个基点仍然鹰派
作为明年 FOMC 票委的费城联储主席哈克语气更为温和,但也称希望看到基准利率抬升至 3.4% 以上,即 6 月美联储 SEP 经济预测给出的中性水平。
与乔治一样,哈克也表示,美联储需要加息至对经济增长有限制性的水平并保持一段时间,预计今年底就会加息达到该水平,“然后等待事态作出回应,我们不需要急着加息又急着降息”。
有分析称,哈克是在暗示,他既支持美联储的隔夜基准贷款利率达到 3.4% 后暂停加息一段时间,同时也力挺将利率保持高位一段时间,不像金融市场计价的从明年起开始降息。
哈克今日针对通胀作出鹰派发言称:
“我不认为存在经济衰退的持续风险。如果数据显示通胀继续居高不下,则有必要进一步加息。通胀目前展现了一线(触顶)希望,但这份希望还很微弱,我们的工作还没有完成。无论如何,我们都必须控制通胀,这是第一要务。”
他表示,需要看到更多通胀数据,才会对 9 月加息幅度作出决定,不是加息 50 个基点,就是连续第三次加息 75 个基点。同时,他也驳斥了将加息50个基点视为 “鸽派” 的市场观点:
“自 1983 年以来,美联储已加息 86 次,其中 75 次加息都不足 50 个基点。与每次加息 25 个基点的历史惯例相比,单次加息 50 个基点仍然是可观的规模,是一个重大举措。”
在 9 月 20 至 21 日的 FOMC 会议之前,本周五将发布 7 月美国 PCE 个人消费支出物价指数,这也是美联储与 CPI 相比更为看重的通胀指标,下周五还会发布 8 月美国非农就业,就业市场紧俏一直是美联储鹰派加息的理由之一。CPI 数据似乎已在 6 月见顶,但仍徘徊在 40 年来高位。
亚特兰大联储主席:若经济数据保持强劲且通胀没有显著降温,支持9月加息75个基点
2024 年票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克周三接受了采访,周四这篇采访被媒体发布,也表达了与上述两位美联储官员类似的观点。
博斯蒂克表示,美联储在加息方面仍有一段路要走,并警告称现在说通胀见顶为时过早:“作为政策制定者,我们都明白通胀是一个大问题,我们将竭尽所能应对该挑战。”
他也称,尚未决定 9 月加息 50 个基点还是 75 个基点合适,但 “如果数据保持强劲,而且通胀没有显著下降,那么美联储将有理由再次加息75个基点。”
值得注意的是,尽管美联储的未来加息决策会依赖数据,哈克和博斯蒂克都强调,“不要对不断变化的数据反应过度”,似乎都意在抨击市场对明年马上会降息的展望。博斯蒂克称:
“在采取任何措施增加货币政策立场的宽松之前,我们要抵制过于对数据有所反应的诱惑,并真正确保通胀率可以顺利降至 2%,这一点非常重要。”
与哈克类似,博斯蒂克也认为美联储将在今年完成紧缩,政策利率区间将从当前的 2.25%-2.5% 上行至 3.5%-3.75%。在这一点上,他的看法与 “大鹰派” 圣路易斯联储主席布拉德不谋而合。
“鹰王” 布拉德重申:支持今年底之前将基准利率提高至3.75%-4%
作为今年票委的布拉德今日接受媒体采访时重申,支持今年底之前将基准利率提高至 3.75%-4%,称这是 “把加息前置化” 的举动,不过不愿意谈及 2023 年的利率政策。
不过他提到,不确定美国经济是否会出现衰退,但市场可能低估了高通胀更为持久的风险:
“我的基线场景是,通胀可能比华尔街许多人预期得更加持久。在更长时间内保持更高水平,我认为这是当前被市场低估的风险。美联储必须采取更多措施以遏制通胀,围绕这个定价更靠谱。”
8 月 18 日上周四,布拉德曾称倾向于 9 月加息 75 个基点,因为经济尚未经历通胀飙升的最糟糕时期。同一天,旧金山联储主席戴利表示,美联储应在年底前将利率 “略微” 提高到 3% 以上,以冷却通胀。8 月 19 日上周五,里士满联储主席巴尔金称,即使通胀导致经济陷入衰退,美联储也必须继续对抗通胀。
此外,明尼阿波利斯联储主席卡什卡利本周二也化身 “鹰王”,称美联储需要在明年年底前继续提高政策利率,在目前的基础上再加息 200 个基点。
目前,大多数美联储官员的预期似乎是,美联储在 9 月的利率决议上进行连续第三次加息 75 基点,利率到今年年底至少再上升一个百分点。
而过去一周里,市场也越来越多地排除了加息 50 个基点的可能性,转而押注 9 月加息 75 个基点。期货交易员们眼中加息 75 个基点的概率已从此前一周的 41% 升至 60.5%,加息 50 个基点的概率则从 59% 降至不足 40%,打破了两种押注近期势均力敌的趋势。