中信建投证券分析师吕娟、夏纾雨表示钙钛矿电池具有效率和成本两大优势，且产业端、资本端热度提升。
8 月 30 日晚间，宝馨科技公告，公司拟与苏州大学特聘教授和博士生导师彭军、杨新波签订《项目合作框架协议》，合作开发钙钛矿太阳能电池、钙钛矿 - 硅叠层太阳能电池以及生产设备，促进钙钛矿光伏技术产业化。
这不是第一家入局钙钛矿的上市公司，据媒体不完全统计，连同宝馨科技在内，目前已有至少十六家上市公司展现了对钙钛矿的兴趣。
协鑫光电表示，2021 年建成首条 100MW 量产线，预计 2023-24 年投建 GW 级产线；杭萧钢构预计 2023 年 5 月投产 100MW 异质结钙钛矿叠层电池中试线；东方日升的钙钛矿/HJT 叠层电池研发取得成果，2022 年投建钙钛矿及叠层电池试验线；宁德时代表示，正在搭建 100MW 中试线，目标尺寸 1.2mx0.6m，公司表示相关研究进展顺利。
此外，隆基绿能、天合光能、晶科能源、通威股份、中来股份等光伏行业龙头企业均公开表示，已有设立专门团队展开对相关技术的研究。为什么这么多企业开始做钙钛矿电池？中信建投证券分析师吕娟、夏纾雨表示钙钛矿电池具有效率和成本两大优势，且产业端、资本端热度提升。
一、钙钛矿电池具有效率和成本两大优势
钙钛矿电池理论值与实验室效率均超过晶硅表现。钙钛矿电池的优势主要包括高光吸收系数、高缺陷容忍度、带隙可调、制备工艺多样、具有透光性可做叠层等。
过去十来年，钙钛矿太阳能电池在实验室转化效率上取得了晶硅太阳能电池 60 余年的进展。
钙钛矿电池/组件生产过程与晶硅大不同，更具经济性。不同于晶硅路线要经历硅料、硅片、电池片、组件四个环节方可制备晶硅组件，钙钛矿组件制备只需要单一工厂，且生产过程耗时较晶硅大幅缩短，能耗也大为降低。
中信建投证券表示，成熟状态下，GW 级量产后，钙钛矿太阳能电池/组件设备投资与单瓦成本都将显著低于晶硅路线。
投资成本：光伏领域不同规模产能的成本差异较大，随着产线产能的提高，平均建设成本将显著降低。
目前纤纳光电运行的 20MW 产线投资额为 5050 万元，新建的 100MW 产线投资额为 1.21 亿元，产能提升至原先 5 倍，投资额仅提升至原投资额的 2.4 倍。
根据协鑫光电的估计，5-10GW 级量产钙钛矿电池投资额约为 5 亿元/GW。与之相比，晶硅设备投资包括硅料设备、硅片设备、电池与组件设备，整套产业链设备投资额达到 9.6 亿元/GW 左右。
单位成本：协鑫光电表示在现有的工艺条件下，100MW 中试线制造的钙钛矿光伏组件的制造成本预计将低于 1 元/W，其中钙钛矿材料成本占比仅 3.1% 左右。
当产能扩大到 1GW 以上时，下降到每瓦 0.7 元左右，5 至 10GW 级别量产，组件成本可降至 0.5～0.6 元/W，未来量产级别提升，还有下降空间。而晶硅成本中，受硅料价格上涨影响，目前硅料占比达到 60% 以上，晶硅组件成本达 1.89 元/W。
也就是说，量产的情况下，投资成本与生产成本钙钛矿组件比晶硅组件便宜 50% 以上。
二、钙钛矿产业在产业端、资本端热度提升
2021 年以来钙钛矿一级市场投资持续火热，多方巨头入场钙钛矿。腾讯、碧桂园及宁德时代跨界投资钙钛矿：
①2020 年宁德时代董事长曾毓群通过控股子公司瑞庭投资参投协鑫光电 pre-A 轮融资，瑞庭投资持股协鑫光电约 0.13%，此外，曾毓群于 2022 年 5 月 5 日在业绩说明会上称，公司钙钛矿光伏电池研究进展顺利，正在搭建中试线；
②腾讯于 2022 年参投协鑫光电 B 轮融资，持股 5.97%；
③碧桂园于 2021 年参投极电光能、2022 年参投无限光能。与此同时，众多专业投资机构助力钙钛矿电池企业融资，如三峡资本领投纤纳光电 C 轮融资、凯辉能源基金领投协鑫光电过亿融资、高瓴资本领投曜能科技数千万 A 轮融资等。
此外，中信建投证券表示，目前钙钛矿电池正在加快产业化探索，单结钙钛矿电池百兆瓦级产线建设需求增加，叠层电池目前多处于研发试验阶段：
钙钛矿单结电池方面，2021 年以来百兆瓦级产线建设及规划数量明显增加。2021 年首条协鑫光电百兆瓦级产线建成投产，推动行业内其他企业的百兆瓦级产业化进程，纤纳光电、极电光能、万度光能均在 2021 年通过融资等方式投建百兆瓦级产线，2022 年我们已经看到纤纳光电 100MW 产线落地，预计极电光能 150MW 产线也会在年内投产。此外，大正微纳、无限光能、光晶能源均在推进其试验/中试线进程，规划百兆瓦级产线预计在 2023-2024 年落地。
钙钛矿叠层电池方面，行业内主要以研发及试验为主。①晶硅钙钛矿叠层：目前合特光电和东方日升有产线规划，合特百兆瓦中试线预计 2023 年中投产，行业内众多新老玩家均有不同路线的钙钛矿晶硅叠层电池研发布局；②全钙钛矿叠层：仁烁光能规划 2022 年下半年投建 150MW 量产线；③铜铟镓硒钙钛矿叠层：泰州锦能 2021 年 11 月投建研究院、生产线、光伏电站及配套设施。
此外，产业内已有企业开始规划 GW 级产线，协鑫光电、极电光能均有 GW 级产线规划，预计 2023-2024 年能够看到单结钙钛矿电池 GW 级产线落地。金昌鑫磊鑫 GW 级产线也于 2022 年 7 月投建，预计未来百兆瓦级量产线规划落地后，行业内其他企业也将推进 GW 级产线布局。
本文改写自《为什么这么多企业开始做钙钛矿电池？——光伏设备系列报告（深度）【中信建投机械吕娟团队】》，来源：高端制造吕娟团队，原文作者：中信建投吕娟、夏纾雨