“MetaQuest” VS“字节 Pico”：一文读懂 VR 生态两大阵营

9 月 19 日，字节跳动旗下 VR 品牌 Pico 官宣，将于 9 月 22 日 20:00 举办全球发布会，9 月 27 日 19:30 举办国内新品发布会，届时将正式发布 VR 新品 “PICO4”。

字节跳动于 2021 年收购 Pico，并入其 VR 相关业务。由于互联网巨头的入局，VR 生态现状正逐渐发展为 “Meta+Quest” 和 “字节 +Pico” 两大阵营。

在国信证券分析师夏妍和张衡看来，上述两大阵营分别代表 VR 生态的全球典范和中国新星。

什么是VR生态？

国信证券表示，从行业底层逻辑来看，元宇宙是 Web3 时代的重要承载，而 VR/AR 是接入元宇宙世界的重要入口，元宇宙需要 5 大关键技术支撑：VR/AR、5G、云计算、AI 和区块链。

从行业发展阶段来看，2012 年前是萌芽期，2012-2016 年是快速发展期，2016-2019 年是行业低谷期，2021-2022 年是行业实质性复苏的关键时期。

从行业核心玩家来看，包括互联网厂商、专业硬件厂商和专业 VR 厂商。其中，互联网厂商市场规模占比 80% 以上，在 VR 硬件体验日趋完善的基础上，互联网厂商策略上以内容优势补贴硬件成本。

国信证券认为，在下个阶段，各类玩家比拼的核心竞争力是消费级内容的实力。

VR生态两大阵营

国信证券指出，总体来看，Quest 和 Pico 的差别在于：Quest 引领了 VR 消费级市场，Pico 借字节生态打造了中国 VR 消费品牌。具体而言，夏妍和张衡分析称：

2021 年是 VR 产业的消费级拐点，Meta 的 Oculus 系列产品销量破 1000 万是行业标志性事件。2022 年第一季度，Oculus 系列产品全球市占率已达 90% 以上。

至于 Pico，如今和 Quest 仍有较大差距，其今年全年的出货量有望达到百万级别。

不过值得一提的是，Pico 是除 Oculus 之外，全球市占率唯一提升的 VR 品牌，本土品牌市占率从 2021 年第四季度的 38% 提升至 2022 年第二季度的 70%；全球市占率从 2021 年第一季度的 0.99% 提升至 2022 年第二季度的 11.16%。

目前来看，Pico 正在凭借字节生态、人才资源、营销体系全面追赶 Meta。字节、Meta 均是中美顶级互联网生态之一，二者均通过收购方式进入 VR 产业、自建内容分发平台，并整合进自有生态，而 Meta 强于社交，字节胜于短视频，Meta 有先发优势，字节有后发差异化优势。

从硬件性能和技术基础方面来看，国信证券表示，Quest 和 Pico 不分上下，差距根源在内容生态。

Oculus 系列产品经历过 PC VR、VR 一体机和 6DoF 一体机时期三个产品形态期，以 Quest2 为代表的 6DoF VR 一体机已成为当前 VR 头显的主流形态，以性能、低价、舒适度、内容等迅速打开市场。

而 Pico Neo3 的硬件性能、技术实力足以和 Quest2 媲美，甚至在屏幕分辨率、视场角、电池容量等方面优于 Quest，同样产品体验之下 Pico 还享有价格优势。

从新品角度，即将上线的 Pico4 是 Pico 纳入字节生态后，首次与 Quest 品牌的正面竞争，最大的亮点是二者都将采用 pancake 光学方案。

另外，国信证券还提到，两大 VR 生态拉开差距的根源是内容。

尽管 Quest 和 Pico 都可串流接入 Steam，但 Meta 自有内容平台包括 Quest Store、相对开源的 APP Lab 以及生态补充 SideQuest。相比之下，Pico Store 内容以外采为主，发展仍处于早期阶段。

不过，国信证券还认为，Quest主要强于游戏，Pico则有望借视频弯道超车。

Quest 的内容强项是游戏，一方面源于美国较强的 PC 主机游戏土壤，另一方面在于 Quest 友好的开发者生态——有效的内容筛选策略、头部 VR 游戏团队的收购以及长尾内容应用的重视。

而基于字节的短视频基因，我们认为 Pico 获得的不止是营销和电商资源。VR 视频年均总时长约 20 多小时，而长视频内容每年达 5 万小时以上，VR 视频内容在国内仍是蓝海。

一方面，Pico 的 VR 直播有出色的出圈表现，另一方面 Pico 发布 “创作者激励计划”，扶持内容制作公司、技术方和创作者。长期来看，Pico 视频有望成为 VR 视频直播的引领者。

本文内容主要来自于国信证券 9 月 20 日的研报《VR/AR 行业深度：从 Quest 到 Pico，全面解读 VR 生态全球典范与中国新星》，分析师：夏妍、张衡