日本半個世紀來首次干預後 分析師覺得日元還危險 日首相稱必要時還行動

本週四日本官員確認了1998 年來首次採取行動干預匯市，力挺當天稍早剛剛創 1998 年來新低的日元匯率。日元兑美元盤中猛升，日內漲幅曾超過 2%，暫時脱離跌破關鍵心理關口 145.00 後所創的二十四年來低谷。

值得注意的是，日本政府上一次通過賣出美元、買入日元干預匯市是在 1998 年 6 月亞洲貨幣危機最嚴重時，當時日方是和美國聯手行動，而本週四日本官員並未透露干預的詳情，只是説採取了果斷的行動，已就干預行動與其他國家溝通。這讓市場人士猜測，日本這次屬於單邊行動，美國態度更應關注，日元走軟的趨勢可能不會改變。

日本副財相神田真人週四否認對日元兑美元有 145 這一防守線，稱尋求讓市場波動正常，政府擔心匯市波動過大，發現當前匯市的突然波動和單邊波動背後有投機行為。

日本首相岸田文雄當天在訪問紐約時的講話中提到，如果日元匯率波動過度，將採取必要的行動。他重申，日本政府最近發現有投機行為，還説保持匯率穩定很重要。

也是在週四，美國財政部表示，留意到日本稱在市場波動期間干預匯市，理解日本干預日元匯率的行為，並提到日本方面的聲明指出，此舉旨在降低最近日元匯率加劇的波動。

分析師：沒有美國支持 日本一力難撐日元

華爾街目前仍質疑日本能否有效干預匯市。

新加坡華僑銀行（OCBC）的外匯策略師 Christopher Wong 表示，日本政府的行動充其量只能幫助減緩日元貶值的步伐。除非美元和美國國債收益率下行，或者日本央行改變超級寬鬆的政策，否則，單靠日方舉措不太可能改變日元基本的趨勢。

野村駐東京首席日本宏觀策略師 Naka Matsuzawa 評論稱，目前日本很難得到美國在干預匯市方面的有利訊息，同時日本央行還未改變超級寬鬆立場，美國又為遏制通脹希望讓美元強勢。在不放棄安倍經濟學的情況下，日方的政策效果可能是短暫的。

Matsuzawa 認為，本週四這種干預只是日方單獨行動，沒有美國支持，可能也沒有日本央行支持。只有日本政府任命新的央行行長，才能向市場發出強烈的信號。

三菱日聯（MUFG）駐倫敦的全球市場研究主管 Derek Halpenny 評論稱，除非推動日元走軟的基本面明顯轉變，否則日本扭轉日元跌勢的能力有限。日本財務省可能認為，干預是在爭取一些時間，並希望美聯儲在今年年底前完成緊縮週期，那樣就可能有助於一定程度上扭轉日元的趨勢。

日本央行堅持寬鬆不動搖 日元貶值缺少重要推手

前日本央行官員、券商 Ichiyoshi Securities 的首席經濟學家 Nobuyasu Atago 稱，本週四應該是日本央行單獨行動，但日方至少不會在沒有通知美國的情況下出手。如果日本政府真想改變日元的跌勢，需要與日本央行一起行動。

而在本週四日本財務省官員披露干預匯市前，日本央行剛剛開會決定堅持超級貨幣寬鬆。本月上旬和岸田文雄會晤後，日本央行行長黑田東彥曾強調，日元快速貶值不可取，但本週四會後黑田還是堅定打消市場的轉向預期，稱未來兩三年無需調整前瞻性指引。

黑田認為，日元走弱背後有部分投機因素，且日元貶值對經濟活動主體的影響因規模和行業而異。對外匯前景的預測最終往往是錯誤的。

日本央行週四宣佈決議前，華爾街見聞文章就提到，經濟學家認為，日本央行將繼續捍衞其收益率曲線控制（YCC）政策，並至少持續到黑田東彥任期結束。日本央行的首要任務是捍衞 YCC 政策，而不是進行匯市干預。

此前媒體稱，在日元兑美元匯率逼近 145 關口後，日本央行仍然認為，只要貶值的速度穩定，日元的疲軟對整體經濟是有利的。

高盛外匯策略師 Karen Reichgott Fishman在近期的研報中稱，只要日本央行保持 YCC 政策不變，而美債收益率有上行風險，日元有可能繼續走疲。