打響財報季第一槍，華爾街大行們將敲響美國衰退警鐘？

由於通脹仍然居高不下以及經濟前景不樂觀，市場如今普遍預計華爾街大行們的第三季度利潤將會下降。

新一輪美股財報季即將來襲，華爾街大行將率先公佈業績。從本週五開始，包括摩根大通、花旗、富國銀行和摩根士丹利在內的多家華爾街大行將陸續發佈第三季度的財報業績。

利率上升的環境往往對銀行股有利，更高的利率將增加銀行現有和未來貸款的收益率，這意味着銀行通常會賺得更多。

不過借貸成本上升的同時會擠壓抵押貸款的需求。值得注意的是，投行業務也會因利率上升而變得難以開展。

市場預計華爾街大行三季度盈利下降

當前，美聯儲已將基準利率從 3 月份接近零的水平上調至目前的 3% 至 3.25% 的區間，並暗示後續仍將進一步加息。

雖然利率的上升往往會提振銀行的利潤，但是由高通脹、供應鏈瓶頸和俄烏衝突所引發的更廣泛的經濟衰退風險，可能會影響銀行未來的收益。

根據路孚特的 IBES 數據，分析師預計摩根大通、花旗、美國銀行和富國銀行的第三季度利潤將分別下降 24%、32%、14% 和 17%。

此外，高盛在 10 月 8 日的報告中預計其第三季度利潤將暴跌 46%，而競爭對手摩根士丹利的利潤預計將下降 28%。今年以來，高盛和摩根士丹利的股價已經累計跌去了約 20%。

值得注意的是，銀行業板塊指數 KBW Bank Index 自 1 月份以來已經累計下跌了約 26%。

有分析人士指出，長期的衰退風險抑制了銀行業的前景。當前，銀行業正深陷經濟走弱、貸款放緩和資本市場下滑的擔憂中。

週一，有媒體援引德意志銀行分析師馬特·奧康納在最新的研究報告中表示：

令人擔憂的是，利率一旦上升太多，將會導致經濟放緩或陷入衰退。

銀行業正在面臨怎樣的風險？

對於銀行的投行業務而言，大型私募股權收購的減少加劇了業務疲軟的情況。上個月，摩根大通總裁丹尼爾·平託公開表示，他預計該銀行第三季度的投行業務收入將下降 45% 至 50%。

根據 Dealogic 的數據，第三季度投行市場的交易額較去年同期下降了 54% 至 7166.2 億美元。高盛分析師理查德·拉姆斯登對此分析稱：

我們預計這些（投行）交易將會進一步虧損，不過這取決於交易最初的定價以及剩餘的風險敞口。

此外，在當前複雜的經濟環境下，有分析師表示，銀行將預留更多的準備金以應對更多不良貸款。有媒體稱，美國最大的幾家銀行預計將撥備超過 40 億美元的貸款損失準備金。

一般而言，當經濟形勢不好的時候，貸款質量變差，銀行需要撥備部分資金用來應對一些信貸損失。而當沒有實際損失時，這些準備金會被再次釋放到盈利中。

惠譽評級分析師克里斯托弗·沃爾夫在最新的研究報告中表示：

我們預計，美國高利率、高通脹和温和衰退的經濟現狀，對於銀行資產質量和貸款增長的負面影響會變得越來越大，這抵消了高利率帶來的一些好處。

該評級機構預計，今年美國的銀行貸款總額將增長 10% 至 11%，但是隨着利率攀升和經濟放緩，這一趨勢可能會逐漸減弱。