Q3 電池產裝比高達 1.98，高備貨水平迎接年底電動車翹尾行情 | 見智研究

傳統車市旺季 “金九銀十” 的到來，在引爆新能源汽車銷量的同時，也大幅度提升了 9 月的動力電池產量、銷量和裝機量三個維度的水平。其中 9 月份，我國動力電池的產量達到 59.1GWh，同比增長 155.2%，環比增長 18.1%；裝機量達到 31.6GWh，同比增長 101.6%，環比增長 14.0%，均處於高景氣度下。

具體到磷酸鐵鋰電池和三元鋰電池，今年 9 月磷酸鐵鋰電池的產量為 34.8GWh，同比增長 157.4%，佔比達到 58.8%，環比增長 13.0%；而裝機量為 20.4GWh，佔比為 64.5%，同比增長 113.8%，環比增加 18.5%。

而三元鋰電池的產量為 24.3GWh，同比增長 152.1%，佔比高達 41.1%，環比增長 26.1%；裝機量為 11.2GWh，同比保持增長 82.6%，佔比為 35.4%，環比增長 6.5%。

1、Q3 累計電池產裝比已達到 1.92

今年前三個季度，我國動力電池的產量高達 372.1GWh，同比增長 176.2%；銷量達到 367.0GWh，同比增長 243.8%；裝機量達到 193.7GWh，同比增長 110.5%，均處於高景氣下。

而從動力電池的產裝比來看（動力電池的產量和其裝機量的比值），三季度累計水平已經達到 1.92（今年前三個季度產裝比分別為 1.96,1.8 和 1.98），相比起 2021 年前三季度的 1.46，顯然相比往年，今年中游動力電池廠商的備貨水平明顯持續保持在較高水平，表示了對年底終端高銷量的信心。

具體到磷酸鐵鋰電池和三元鋰電池，整個 2022 年前三個季度，三元鋰電池的產量為 150.2GWh，同比增長 139.0%，佔比達到 40.4%；而裝機量為 77.2GWh，佔比為 39.8%，同比增長 63.9%。而磷酸鐵鋰電池的產量為 221.3GWh，同比增長 209.0%，佔比高達 59.5%；裝機量為 116.3GWh，同比保持增長 159.8%，佔比為 60.1%。磷酸鐵鋰和三元鋰電池在今年前三季度之爭基本上是圍繞着鋰資源價格的起伏展開，三元鋰電池也僅在碳酸鋰價格略有回調的 5 月和 6 月份出現佔比的回暖到 45% 左右，其他月份均降至 40% 以下，而且隨着 7 月底開始碳酸鋰又重回漲勢，目前再次叩響 50 萬元/噸的大門，磷酸鐵鋰電池的性價比顯然又悄然回升，總體來看三元鋰電池和磷酸鐵鋰電池的 4:6 比例已經得到穩定。

此外，出口方面，今年前三個季度，我國動力電池出口量共計 90.6GWh。其中三元電池出口量 26.6GWh，磷酸鐵鋰電池出口量 63.8GWh，磷酸鐵鋰電池依然佔據大頭，佔比甚至超過國內，達到 70.4%。

2、各大電池廠商前三季度表現

具體到動力電池廠商方面，今年前三個季度，國內只有 48 家動力電池企業實現裝車配套，較去年同期再次減少 6 家，而動力電池企業動力電池裝車量前三、前五和前十的企業總的裝機量規模分別達到 148.4GWh、162.6GWh 和 182.9GWh，佔總裝車量比分別為 76.6%、83.9% 和 94.4%，十名開外的近家動力電池廠商只能爭奪 5.6% 的市場份額（去年同期佔比為 9.3%）。排名前三的廠商中，寧德時代雖然依舊穩坐動力電池冠軍寶座，但是總體裝機量佔比相比去年已經出現明顯下滑，寧德時代 9 月裝機量為 15.12GWh，佔比為 47.8%，今年前三個季度裝機量為 92.02GWh，佔比為 47.51%（去年同期佔比為 50.8%，去年 9 月當月佔比更是高達 56.5%）。

值得注意是，寧德時代在今年 2 月、4 月、5 月、6 月、7 月和 8 月電池裝機量佔比均低於 50%，分別為 48.02%、38.28%、45.85%、49.6%、47.19%、46.79%。

排名第二的比亞迪則受益於自家新能源汽車銷量的持續創新高，最新 9 月汽車銷量已經突破 20 萬輛大關來到 20.1 萬輛，同比增長 187%，這將比亞迪前三個季度的銷量提升至 117.5 萬輛左右，同比增長 255.3%，這也帶動了自家動力電池的高增長。

9 月比亞迪裝機量為 7.1GWh，佔比為 22.44%，今年前三個季度裝機量為 43.06GWh，佔比為 22.23%（去年同期佔比為 16%，9 月當月佔比為 17.8%），已經站穩 20% 以上的份額。

排名第三的是剛剛完成港交所上市工作的中創新航，中創新航通過前期的低價策略迅速打開了市場，贏得了車企的訂單和認可，在上市獲得資金支持以後有望進一步擴大產能和佔比，9 月中創新航的裝機量為 1.95GWh，佔比為 6.16%，今年前三個季度裝機量為 13.33GWh，佔比為 6.88%（去年同期佔比為 6.1%，9 月當月佔比為 4%）。從全球的角度來看，今年 1-8 月，全球動力電池裝機總量為 287.6 GWh，同比上升 78.7%，而憑藉國內高增長的新能源汽車市場，國內的動力電池廠商顯然在裝機量增速（國內廠商都是三位數增長，日韓廠商均為兩位數甚至一位數增長），佔比提升（日韓總佔比已經從去年同期的 47.6% 跌至如今的 33.3%）等方面遠超日韓的動力廠商。

其中排名前三的國內廠商中，寧德時代雖然前文提到國內的市佔率有所下滑，但是隨着海外拓展的開啓，寧德時代在全球的整體市佔率卻是穩步提升，今年 1-8 月寧德時代的市佔率已經突破 35% 達到 35.5%。

比亞迪則在今年 1 月、4 月、7 月和 8 月均實現超越韓國鋰電企業龍頭 LG 新能源，位居全球第二，累計裝機量達到 36.5GWh，同比增長 192.3%。而今年 1-8 月比亞迪的累計佔比水平也與第二名的 LG 新能源相差不大，佔比差距已經縮小至 1 個百分點（去年同期為 14,5 個百分點），今年有望在全年的裝機量水平上正式反超 LG 新能源。

最後，鋰電新寵中創新航今年 1-8 月裝機量達到 11.6GWh，同比增長 141.2%，市佔率也增加了一個百分點達到 4%，距離上一名韓國廠商 SDI 差距有所縮小，從去年同期的 2.5 個百分點縮小至如今的不到一個百分點，且拉開了與後一名國軒高科的距離（佔比差距從去年同期的 0.9 個百分點提升至如今的 1.1 個百分點）。

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