人民幣直接拉昇，半導體突傳重磅利好，南航冬春航季計劃新開 40 條航線，什麼信號？

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剛剛，中國資產直線拉昇！

今天中午，富時中國 A50 指數期貨直線拉昇，一度漲超 2%。人民幣亦大漲近 300 點。發生了什麼？從消息面來看，外圍彭博社傳出利好消息。但截至發稿時間，此消息並未被官方證實。

今天芯片突然大漲，半導體 ETF 一度狂飆超 6%。從業內傳出的消息來看，確有重大利好出現。比如從各個設備廠裏面抽人組建團隊攻克整個全產線設備、成立集團公司研發設備，超大規模補貼等。

值得注意的是，南方航空消息，2022 年冬春航季 10 月 30 日正式開啓。南航計劃執飛 654 條航線，其中國內航線 607 條，國際及港澳台地區航線 47 條，通航點達 203 個。10 月以來，多家航空公司宣佈陸續恢復及增班多條國際航線。

中國資產直線拉昇

今天早盤較弱的中國資產午後突然大幅拉昇。

首先來看 A50 的表現，該指數是率先表現的中國資產。今天中午，富時中國 A50 指數期貨直線拉昇，一度漲超 2%。

人民幣亦突然大漲，漲幅一度超過 300 點。

A 股市場午後集體拉昇。旅遊 ETF 直接拉昇超過 3%，眾信旅遊午後開盤秒板，西域旅遊、君亭酒店、華天酒店、天目湖等紛紛大幅衝高。消費、航空、餐飲等板塊快速走高，西安飲食漲停。

那麼，究竟發生了什麼？從消息面上來看，除了彭博社釋放出一條利好之外，並無特別的驅動因素出現。不過，截至發稿時間，並無權威消息證實彭博社這條消息。

值得注意的是，上述消息以及 A 股市場的大漲並未有效帶動香港市場走強。截至目前，港股市場雖然跌幅收窄，但主要指數依然跌幅較大。

航空公司釋放了什麼信號？

其實，另一個信號可能更值得市場關注，那就是各航空公司的航班計劃。

南方航空消息，2022 年冬春航季 10 月 30 日正式開啓。南航計劃執飛 654 條航線，其中國內航線 607 條，國際及港澳台地區航線 47 條，通航點達 203 個。新航季，南航國內計劃新開航線 40 條，包括北京 - 泉州、北京 - 玉林、廣州 - 懷化、上海 - 青島、瀋陽 - 南京等航線。新航季，南航計劃在 32 國執行 42 條國際航線，合計每週 112 班次，國際航線計劃恢復廣州 - 羅馬、廣州 - 雅加達、大連 - 東京、瀋陽 - 首爾等航線。

10 月以來，多家航空公司宣佈陸續恢復及增班多條國際航線。

據澎湃新聞報道，10 月 17 日，東航計劃於 10 月底恢復多條國際航線，包括上海 - 曼谷 - 青島、杭州/青島/南京/昆明 - 東京成田、青島/南京/煙台 - 首爾仁川、青島 - 迪拜等航線。自 2022 年 10 月 30 日冬春航季正式開啓後，東航計劃每週國際客運航線將增至 42 條 108 班。

此次新增的國際航線將於 10 月 20 日起逐步開始執行，其中昆明 - 曼谷、杭州 - 東京成田航線 20 日起恢復，每週 1 班；金邊 - 昆明航線 24 日起增至每週 2 班，昆明 - 東京成田、南京 - 首爾仁川、青島 - 首爾仁川航線 25 日起恢復；南京 - 東京成田、青島 - 首爾仁川航線 26 日增至每週 1 班；上海 - 曼谷 - 青島、青島 - 迪拜航線 27 日增至每週 1 班；青島 - 東京成田、煙台 - 首爾仁川航線 29 日起執行。進入 11 月，東航還將陸續恢復和加密杭州 - 馬尼拉、昆明 - 胡志明等國際航線。

據中國國航9 月 29 日官方微信公眾號消息，國航將恢復多條國際航線。其中，馬尼拉、雅加達、東京航線適用旅行日期 2022 年 9 月 19 日-2022 年 10 月 29 日；華沙、雅典、温哥華、洛杉磯、多倫多航線適用旅行日期 2022 年 9 月 19 日-2022 年 12 月 31 日。

海南航空近日也披露了多條國際航線的恢復情況。海航稱 10 月 30 日冬春航季開啓後，將繼續運營北京 - 布魯塞爾、北京 - 莫斯科、北京 - 貝爾格萊德、北京 - 柏林、北京 - 曼徹斯特、重慶 - 羅馬、重慶 - 馬德里、深圳 - 温哥華、大連 - 東京、大連 - 首爾共 10 條往返國際客運航線，同時將重慶 - 羅馬國際航班增至每週兩班。

特斯拉帶偏新能源

從市場結構來看，今天新能源整體走勢較弱，而帶偏新能源的元兇非特斯拉莫屬，該股在美股盤後大漲超 6%。

據中金公司研報，特斯拉三季度產能爬坡不及預期，保持 50% 交付量增長目標：

營業收入為 214.54 億美元，同比/環比分別 +55.9%/+26.7%，低於彭博預期的 221.32 億美元，同比增長主要由於汽車交付量、單車 ASP 與其他業務增長；

三季度交付量為 343，830 輛，同比/環比分別 +42.4%/+35.0%；

對應單車 ASP 為 5.4 萬美元，同比/環比分別 +9.7%/-4.4%；

汽車業務毛利率為 27.9%，同比/環比分別-2.6ppt/0ppt；

剔除積分收入，汽車業務毛利率為 26.8%，同比/環比分別-2.0ppt/+0.6ppt；

儲能業務實現歷史最高毛利率；

費用端，研發費用為 7.33 億美元，同比/環比分別 +20.0%/+9.9%；

研發費用率為 3.4%，同比/環比分別-1.0ppt/-0.5ppt；

銷管費用為 9.61 億美元，同比/環比分別-3.3%/0%；

銷管費用率為 4.5%，同比/環比分別-2.7ppt/-1.2ppt；

合計費用率為 7.9%，同比/環比分別-4.1ppt/-2.6ppt；

對應單車費用為 4，927 美元，同比/環比分別-28.2%/-29.1%；

歸母淨利潤為 32.92 億美元，同比/環比分別 +103.5%/+45.7%；

對應歸母淨利潤率為 15.3%，同比/環比分別 +3.5ppt/+2.0ppt；

對應單車歸母淨利潤為 9，574 美元，同比/環比分別 +42.8%/+7.9%；

自由現金流為 32.97 億美元，去年三季和今年三季分別為 13.28/6.21 億美元；

從特斯拉經營近況來看，產能端，供給和物流存在挑戰，但該公司有信心實現 2022 年 +50% 交付同比增長目標。

目前，柏林和奧斯汀工廠產能爬坡低於特斯拉預期，該公司認為德國工廠產能將按照計劃爬坡，能源危機不會影響長期生產；物流運輸制約公司交付，包括海運和卡車運輸，該公司正在努力應對；4680 電芯和結構化電池包進展順利，產能逐步爬升。

需求端，目前中國、美國新增訂單需求旺盛，特斯拉有信心分別保持 50% 增長。新產品方面，特斯拉指引 Semi 在 2023 年仍在爬坡期，預計 2024 年北美達到 5 萬產能；價格調整方面，如果原材料價格仍然保持高企，特斯拉的調價空間將受到限制。

責任編輯：王其霖