东吴证券称规模效应、工艺创新、降本等因素驱动下，特斯拉未来 3-6 个月或将开启新一轮行业降价潮。
10 月 25 日，汽车零部件板块掀涨停潮，其中一体化压铸方向领涨，瑞鹄模具、广东鸿图等涨停。
消息面上，昨天特斯拉宣布降价，幅度在 1.4 万-3.7 万元不等。另外在近期财报会上，马斯克透露特斯拉正在研发更便宜的下一代汽车平台，成本将是 Model 3 的一半。
东吴证券称规模效应、工艺创新、降本等因素驱动下，特斯拉未来 3-6 个月或将开启新一轮行业降价潮，而其直接竞品小鹏/蔚来/理想以及一线主流车企比亚迪/吉利/长安等或将陆续跟进降价。
分析认为，车企降价将推动降本需求，而汽车轻量化、一体化压铸等技术将再次受到关注。
为啥降价？
综合多家券商研报及市场分析人士观点，原因可能包括：
第一，产能提升迅速，需要通过降价来提升对订单的消化速度。今年年中特斯拉经过对上海超级工厂产线的改造，产能相比此前提升了 50%。
第二，抢占四季度需求最后爆发阶段市场。今年是新能源汽车补贴最后一年，无论是新能源车企还是消费者都会有较大可能选择在四季度生产促销和购车。
第三，毛利率高，降价底气足。从特斯拉三季度业绩水平来看，三季度净利润达到 33 亿美元，同环比分别为 103.5% 和 45.7%，现金及有价证券 211 亿美元，汽车毛利率也达到 27.9%，依旧是在一众新能源车企里处于领先地位。
东吴证券预计特斯拉此次降价可能会自上而下带来各个车企定价策略的被动转变，未来 3-6 个月或将开启新一轮行业降价潮。
如何降本？汽车轻量化 + 一体化压铸受关注
汽车轻量化能够实现节能、提高续航里程、降低制造成本，产业发展大势所趋。其具体包括：
材料轻量化：铝合金比强度和性价比较高，是现行技术工艺下性价比及可行性较高的轻量化材料。而镁合金或为汽车轻量化最佳材料。由于镁合金耐腐蚀性较差，因此主要用于汽车内部构造，主要包括仪表盘支架、座椅支架、显示屏支架、中控支架、方向盘、转向件等部件。
结构轻量化：具备一定技术难度的轻量化方式，根据设计变量及优化问题类型的不同，可分为拓扑优化、尺寸优化、形状优化、形貌优化。
制造工艺轻量化：主要工艺增量为一体化压铸。
这里具体说下今日大涨的一体化压铸。
2020 年 9 月，特斯拉首次提出一体化压铸的概念，利用大吨位压铸机将多个零部件一次压铸成型，零部件数量大幅降低，也避免了大量复杂的连接工艺，提高生产效率的同时降低成本。
具体来看，成本方面，一体压铸主要是通过大量工艺、设备的节省从而实现降低制造成本。用一个大型压铸件的一次压铸节省了传统的几十个零部件冲压、焊接等工艺，节省了大量的生产设备，同时也缩小了 30% 的占地面积。人力成本方面，一体化压铸所需技术工人仅为传统汽车焊接工厂的十分之一。
效率方面，一体压铸机一次压铸加工的时间仅为 80-90 秒，每小时能完成 40-45 个铸件，一天能生产 1000 个铸件；而传统工艺冲压焊接成一个部件至少需要两个小时，同时，由于应用了新的合金材料，压铸件的表面足够光滑，基本不用再进行机加工，显著减少了生产的时间成本。
而除了特斯拉外，蔚来、小鹏、大众等新势力及传统车企也陆续布局一体化压铸。据测算，到 2030 年一体化压铸渗透率将达到 49%，市场空间达到 1213.6 亿元。
相关产业链及公司如图：
此外，广发证券称未来还可考虑关注以下新技术的突破。
1）电池系统减模组化：以宁德时代无模组动力电池包 CTP 方案为例，较传统电池包体积利用率提高 15%-20%，零部件减少 40%，生产效率提升 50%，成本有望下探至 120 美元/kWh。
2）电芯材料减钴化：补贴下滑下制造成本压力放大，电芯材料减钴化趋势加速推进，其中三元高镍化和磷酸铁锂应用将携手并进，相比一般三元成本可进一步下降约 15%。
3）动力系统：电机、电控功能集成化下的电驱动轴，博世 eAxle 体积减小 20%，GKN 下一代 eDrive 降低 25% 成本、20% 重量，提升 10% 能效。
4）传动系统：多档位传动机构：两档变速器较单档大约可降低 5-6% 能耗，且能提升电动车性能以及更易实现平台化。
5）制动系统：电子液压制动系统 EHB：可有效提升新能源车续航里程，博世 iBooster 与 ESP 组合实现近 100% 制动能量回收，提升电动车续航 20%。
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