断臂求生！瑞信即将完成 “最珍贵资产” 出售

瑞士信贷即将达成协议，出售其庞大资本帝国中的 “明珠”——证券化产品部门。

10 月 26 日，据媒体报道，瑞信的这一业务有两家最热门的竞购财团，一个财团包含了全球最大债券投资基金——太平洋投资管理公司 Pimco，以及私募股权公司阿波罗管理公司（Apollo），其击败了由 Centerbridge Partners 和人寿再保险公司 Martello 组成的另一个财团。

证券化产品业务将抵押贷款等债务打包，然后作为证券出售，出售该部门将减少该行的资本负债，但也会使其失去最赚钱的业务之一。但瑞信高管在 7 月曾表示，出售这一部门与预期的（公司）未来形态不太匹配。

但自那以后，情况发生了改变。随着瑞信的偿付能力和流动性急剧恶化，其信贷风险指标——五年期信用违约掉期指数（CDS）升至历史最高水平。面对这一困境，瑞信别无选择，只能 “忍痛割爱”。

这笔交易反映出，投资管理公司在为企业融资和提供信贷方面正日益取代华尔街银行。银行为高风险杠杆收购提供贷款的缺口，至少部分被私人信贷提供者填补了。

分析师认为，尽管如此，瑞信可能仍需要一些额外资金，以重振投资者信心。

据媒体援引知情人士称，瑞信可能会在出售该部门后仍保留部分业务，因为其中一些业务为瑞信的其他银行活动提供服务。该集团的资产、基础设施和团队将转移到新的所有者手中。

瑞信“断臂求生”的方案还远不止如此。该公司在 9 月曾表示，它还将剥离部分投行业务，专注于为客户提供财富管理的核心业务，从而使其变得更安全、更精简；另外，瑞信还将退出 20 多个规模较小的财富市场，将部分资产放到一个处置部门。

但德意志银行认为，这些可能会有所帮助，但已经太晚了，无法避免瑞信的融资能力遭受损害。

周四，瑞信发布财报显示，其三季度收入为 38.04 亿瑞士法郎，低于去年同期的 54.37 亿瑞士法郎；三季度净亏损 40.34 亿瑞士法郎，为分析师预期亏损——4.13 亿瑞士法郎的近十倍。