美股 “死多頭” 徹底轉向，摩根大通進一步看空美股！花旗稱科技股的麻煩遠未結束

在今年美股暴跌的大部分時間裏，摩根大通分析師 Marko Kolanovic 一直堅持看漲股市。然而正當 CPI 放緩，美股開始反彈之際，Kolanovic 表示，不再看漲美股。

Marko Kolanovic 是摩根大通全球研究聯席主管，他在 11 月 15 日的一份報告中表示，因為衰退風險仍然很高，其正在建議投資者減持股票。

Kolanovic 在報告中寫道：

“我們的樂觀情緒仍將受到衰退風險的影響。”

與此同時，花旗全球市場美股交易策略主管 Stuart Kaiser 表示，美債利率下跌不足以重振大型科技公司，美股科技股上漲趨勢還不具有確定性。

“死多頭” 轉向看空

Kolanovic 在去年的機構投資者調查中被選為市場第一策略師，然而他對 2022 年的看漲預測迄今並未取得多大成功。

整個夏天，他堅持認為美國股市有望逐步復甦，並表示 2022 年標準普爾 500 指數可能會在年底保持不變，一再敦促投資者逢低買入。

上週四 CPI 增速放緩讓投資者看到希望，標準普爾 500 指數已從 10 月中旬的低點上漲近 11%。

然而他表示，雖然他仍然增持股票並且長期看好美股，但摩根大通將利用上週的反彈作為 “適度減少股票超配” 的機會。

Kolanovic 表示，在美債利率接近 5% 的情況下，除非美聯儲 “更有意義地轉向”，否則經濟衰退將難以避免。

此外，Kolanovic 正在通過以下方式調整模型投資組合：

• 退出長期美元多頭傾向；
• 將之前新興市場主權債券的減持調整為中性；
• 增加對公司債券的敞口，專注於高收益債券，以彌補信貸不足；
• 考慮到衰退風險升高和上週市場強勁反彈，減持股票超配；
• 扭轉之前對美國和歐洲高評級信貸的超配，並表示後者提供更高的風險溢價；
• 繼續增持大宗商品；

花旗：美債利率下跌不足以重振大型科技公司

花旗全球市場美股交易策略主管 Stuart Kaiser 表示，在經濟增長擔憂困擾着正在削減成本的科技行業之際，僅靠美債收益率下跌還不足以重振萎靡不振的科技股。

今年以來，由於美聯儲採用強勢 “鷹派” 加息以對抗通脹，科技股遭受重創。

但上週公佈的通脹數據弱於預期，市場預計美聯儲態度將轉向鴿派，科技股隨之反彈。上週，以科技股為主的納斯達克創下兩年來最好的一週表現。

但 Kaiser 並不認為大型科技股的上漲趨勢即將回歸，他表示：

“科技行業現在存在的一個問題是——如果科技股減輕利率帶來的壓力，估值是會得到重新評估？還是投資者會猶豫，並表示希望觀望後期美債利率下跌後將對科技股發揮社麼作用？出於這個原因，科技行業增長前景還不具有確定性。”