时隔 7 个月，国常会再提 “降准”，释放啥信号？

11 月 22 日召开的国务院常务会议，部署抓实抓好稳经济一揽子政策和接续措施全面落地见效，巩固经济回稳向上基础。会议要求，加大金融支持实体经济力度。引导银行对普惠小微存量贷款适度让利，继续做好交通物流金融服务，加大对民营企业发债的支持力度，适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。

在中信证券首席经济学家明明看来，本次会议相当及时。四季度是 “稳增长” 的关键时点，但近期受国内外因素影响，10 月以来经济下行压力凸显。针对这种情况，会议作了一系列具体部署。

“降准很可能会在未来几日落地。” 明明认为，降准可以引导贷款市场报价利率（LPR）的下行，进一步托底房地产市场。他预计，还会有更多政策举措促进房地产市场健康发展。

在招联金融首席研究员董希淼看来，降准具有必要性和紧迫性。近期的金融数据尤其是居民部门贷款，显示出有效融资需求仍然不足，宏观经济面临较大下行压力。因此，货币政策应进一步加大实施力度。

当前，降准也具备一定空间。董希淼表示，作为近年来少数实施正常货币政策的主要经济体之一，我国货币政策加大了对实体经济的支持力度，同时一直保持稳健基调不变，并未超发货币，未实施 “大水漫灌” 等宽松手段。目前，我国金融机构加权平均存款准备金率为 8.1%，还处于相对较高水平。

而且，“我国物价水平保持基本稳定。从 10 月数据看，CPI 同比上涨 2.1%。通胀形势温和可控，未来通胀压力不大。” 董希淼说。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟表示，考虑到未来一段时间内通过降息刺激需求的空间相对受限，人民银行可以进一步通过总量工具的增量操作来巩固和拓展经济回稳向上态势。必要时，更多地通过降准尤其是定向降准等措施释放中长期流动性，保证对实体经济的货币信贷支持，从而更有效地支持市场主体和居民部门，以及重点领域和薄弱环节。

董希淼认为，降准将起到三个方面的作用：向金融机构释放流动性，维护市场流动性合理充裕；降低金融机构资金成本，增强金融机构向实体经济让利的持续性；传递明确的政策信号，进一步稳定市场信心和预期。

“如果降准尽快实施，银行资金成本得以降低，银行减少加点的动力增强，12 月 LPR 特别是 5 年期以上 LPR 有望下降。” 董希淼说。

作者：张琼斯，来源：上海证券报，原文标题：《时隔 7 个月，国常会再提 “降准”，释放啥信号？》。