标普：美国明年将步入一场类似 1969-1970 年的衰退

昨日两名美联储官员突然释放鹰派信号，暗示低估市场不要低估抗通胀的决心，利率达到 5.0% 到 7.0% 才算限制性水平。两人讲话后，美股双双刷新日低，市场继续押注 2023 年美国即将步入衰退。

标普全球首席经济学家 Beth Ann Bovino 在最新报告中表示，尽管今年经济增长势头一定程度保护了美国经济，但一场与 1969-1970 年相似的衰退即将出现，同时预测 2023 年美国 GDP 将下降 0.8%。

19 世纪 60 年代末，福利社会与战争因素促使美国滞胀浮现。在紧缩货币政策影响下，美国在 1969-1970 年出现衰退，GDP 增速下降了近 3%，失业率上升了约 2% 来到 6%，通胀率为 5.4%。在通胀与就业之间周旋的逆风策略开始失效。

根据美国国家经济研究局的数据，这场衰退始于 1969 年 12 月，持续了 11 个月，至 1970 年 11 月才结束。

随着地缘政治冲突加剧及供应链和物价压力，美国经济正在走向衰退。

我们现在预计 2023 年 GDP 增长将放缓至-0.1%，美国 GDP 将下降 0.8%，这场温和衰退与 1969—1970 年的衰退一致。

同时，Bovino 指出收益率曲线倒挂是过去 50 年经济衰退的最佳先行指标，美国 2 年期和 10 年期国债收益率曲线的倒挂程度正处于 1982 年 2 月以来最严重的时期，而三个月期和一年期美债收益率均出现与十年期美债收益率的倒挂，衰退指标狂闪。

从首个预测美国陷入衰退的华尔街大行——德银开始，押注美国将在 2023 年步入衰退的队伍正越来越长。

11 月 28 日，高盛策略师 Christian Mueller Glissmann团队在报告中指出，模型显示未来 12 个月美国经济增长放缓的可能性为 39%，但风险资产的定价只有 11%，这增加了明年出现衰退恐慌的风险。

渣打银行首席策略师 Eric Robertsen 近期也对媒体表示，预计 2023 年上半年将出现全球衰退。

摩根大通在最新报告中将 2023 年的基本情景预测定为 “经济衰退”。摩根大通分析师 Marko Kolanovic 此前表示，在美债利率接近 5% 的情况下，除非美联储 “更有意义地转向”，否则经济衰退将难以避免。