民营房企的发债利率逼近国开债了

作者 | 周智宇

过去数十年积攒的信用不是白费的，有最优质的民营房企之称的龙湖，在近期央行支持发债的浪潮中，不但拿到 200 亿的额度，发行利率也低至 3%，逼近国开债。

11 月 29 日，华尔街见闻从机构投资者处获悉，龙湖集团在当日完成了今年第二期 20 亿中票的发行，期限 3 年。据悉，这是龙湖此前注册的 200 亿中票的第一笔。

值得一提的是，相比此前询价时 3.0%-3.8% 的利率区间，最终龙湖新发中票利率为 3%，落在了区间的下沿，创下了中债增进担保民营房企债券的新低。

同期，3 年期的国开债发行利率也不过 2.5155%，龙湖这笔担保债券的发行利率和它很接近了。

有机构投资者认为，票面利率 3% 逼近了国家信用，体现出机构对龙湖此次发债的认可。

尤其是在当下，能以 3% 的票面利率发债很难得。眼下民营房企发债融资阀门刚刚打开，二级市场上公司债还在回暖中，投资者对房企的信心仍在修复。相比往年，对房企发债，尤其是民营房企并不是那么友好。

当然，龙湖这笔中票利率创下新低，也与机构支持有关。六大国有商业银行一同担任主承销商，如此豪华的团队，体现出他们对龙湖发债的重视。

就在上周，龙湖刚刚与六大行达成战略合作并签署协议，获得了上千亿授信。

这 20 亿也意味着，“第二支箭” 首单已经成功发行，龙湖也成为首家完成第二笔担保债发行的民营房企。在今年 8 月，龙湖曾作为 “五朵金花” 之一，成功发行今年行业内首笔民营房企担保债。

一名房企融资部门表示，龙湖的这笔债券开了个好头，接下来其他房企也能趁着发债的窗口期，获得更多低成本的融资，降低财务成本。

此前，包括万科、龙湖、绿城等在内的 7 家龙头房企，都报送了储架式中期票据注册发行计划，计划发行总额达 1190 亿元。接下来，房企将进入一个密集发债期。

包括中银国际在内的机构认为，“第二支箭” 将直接增强和稳固优质民营房企的主体信用，有助于引导市场机构改善对民营企业的风险偏好，促进民营房企的融资修复。

不过，并不是所有房企都可以得到这样的对待。当下，像龙湖、金地、碧桂园、美的置业等保持着良好信誉的房企，能够率先得到机构支持，那个大水漫灌、人人获益的时候，已然过去。