拥有 111 年历史的 IBM，更像是科技股中的防御型公司。
在美国科技公司业绩和股价大规模下跌之际，IBM 却罕见地实现了正增长，成为了为数不多仍然屹立的大型科技公司。
周二，IBM 收于 142.42 美元，小幅上涨 0.54%。尽管涨幅看起来微不足道，但 IBM 股价今年以来上涨了超过 6%，是 2022 年迄今为止仅有的两家实现股价正增长的 500 亿美元市值以上的美国科技公司。
另一家正增长的公司是 VMware，这家公司今年以来上涨了 5%，原因是今年 5 月同意以 610 亿美元价格被博通 (Broadcom) 收购。
在油价高企、通胀飙升以及美联储步步紧逼的加息下，石油公司等价值型股票获得投资者的亲睐，以科技股为代表的成长型股票受到打击，Meta、亚马逊和特斯拉都在遭受重创。
最近一个季度，IBM 产生了 7.52 亿美元的自由现金流，较上年同期增长 25%，并支付了 15 亿美元的股息。同时 IBM 第三季度利润和收入均超过预期，上调了全年预期。
押注云服务
尽管历史悠久，但 IBM 在当下的发展并没有落后，而是押注了亚马逊等公司同样注重的云业务。
2020 年，Arvind Krishna 接替 Ginni Rometty 成为 IBM 新任 CEO，在他的领导下，IBM 押注于企业内部的云基础设施和公共云，形成了一种混合的方法论。
咨询仍然是 IBM 业务的重要组成部分，占总收入的三分之一。在这个领域，IBM 与大型云提供商合作，而不是严格地与他们竞争。去年 11 月，Krishna 在与加拿大皇家银行首席执行官 Dave McKay 的谈话中表示，IBM 与微软的业务价值超过 10 亿美元，与亚马逊的业务规模更大。
IBM 在 2022 年也取得了技术进步，推出了 z16 大型计算机，带来了更多的硬件收入。
虽然 IBM 今年没有进行任何引人注目的高价收购，但它宣布了一些小规模的交易，以增强某些能力。本月早些时候，IBM 同意收购位于弗吉尼亚州的 Octo 咨询公司，该公司的目标客户是政府机构。IBM 今年还收购了咨询公司 Dialexa 和 Sentaca。
不过，Krishna 也承认，目前的经济背景并不理想。他在 10 月份表示，价格上涨导致欧洲 “一些谨慎情绪悄悄进入了对话”，公司必须为低迷做好准备。
伯恩斯坦 (Bernstein) 的分析师说，IBM 今后的走势可能只是取决于经济状况，而不是公司内部的任何事件催化。
考虑到 IBM 的防御性特点和历史表现，我们认为，如果市场继续承压，IBM 的表现可能会很好，如果进入恢复期，IBM 的表现可能会落后于主要股指。