高盛倉位數據透玄機：本輪美股反彈最大推手是空頭回補

摩根大通上週剛警告將步入科技股主導的逼空，本週高盛的數據就顯示，美股之所以能在 2023 年開年兩週連漲，空頭回補是背後的一大推手。

下圖顯示，上週，高盛追蹤的一籃子被做空力度最大的個股漲了將近 20%。

高盛主經紀商報告發現，

• 上週的對沖基金的淨買入規模為最近 11 周內最大，全部都是由空頭回補驅動，因為做多的資金流動幾乎停滯。
• 上週的空頭回補規模高於過去五年 98% 的水平，為 2022 年 10 月末以來最大單週規模，以五日為一個期間計算，規模為 2022 年 11 月中以來最大規模。
• 上週美國上市 ETF 的空倉減少 3.2%，為八週內最大回補水平。

摩根大通本週的主經紀商報告則是認為，最近的逼空可能源於多種因素，包括：

美國市場的資金流向轉變；歐股因中國防疫調整和能源成本下降而持續反彈；通脹上升繼續放緩；缺少散户拋售股票。

華爾街見聞曾提到，高盛上週報告顯示，上上週全球股市中美股被淨賣出的力度最大，降至 2019 年 11 月以來最低的低配水平；中國股市被淨買入最多，超配比為 2020 年 10 月以來最高。上週對沖基金對 TMT（科技媒體通信）行業股票的淨賣出規模為九個月來最大。

摩根大通本週的報告則是提到，截至 1 月 12 日上週四的一週，從逼空的角度看，尚不清楚美國市場的逼空是否已完成，被做空最多的那些個股迄今只有小幅的空頭回補。在歐洲市場，摩根大通的做空最多籃子年初以來連續兩週出現回補，這是 2022 年 10 月末以來的空頭回補的延續。

分地區看，報告顯示上週亞洲股市被淨買入，中國內地、中國香港和日本市場都屬於被買入地區。分行業和板塊看，上週多種週期股被拋售，銀行、油氣、材料、奢侈品都被淨賣出。

在美股，非必需消費品和旅遊都有強勁的買盤，軟件連續第二週被買入，而金融板塊、特別是銀行股總體被賣出，醫療板塊的資金流從買入轉為賣出。在亞洲，日本的銀行上週迎來非常強勁的淨買入資金流，亞洲地區的科技股總體被買入。