马来西亚、挪威央行宣布暂停加息，印尼央行、加拿大央行暗示加息周期接近尾声。

对全球经济前景的悲观预期，或使各国央行的加息周期提前按下暂停键。

1 月 19 日，马来西亚央行出乎意料地宣布停止加息，将基准利率维持在 2.75%，根据媒体对 18 位经济学家的调查，仅一位经济学家预计到了这一结果，其余受访者都预计马来西亚央行会加息 25 个基点。另一项调查显示，多数分析师认为马来西亚央行在暂停加息之前会有一次 25 个基点的加息。

挪威央行也宣布暂停加息，符合预期，维持基准利率在 2.75% 不变，但央行暗示仍有可能在 3 月将基准利率上调 25 个基点，使利率维持在 3% 左右以控制通胀率。

同一日，印度尼西亚如期加息 25 个基点，将基准利率上调至 5.75%，接近加息周期的尾声。印尼央行行长 Perry Warjiyo 在报告中表示，目前为止的加息幅度足以抑制通货膨胀，担心美欧等国的衰退风险会使今年全球经济增长逊于预期。

周四，印尼基准股指上涨 0.54%，至6801 点，美元兑印尼盾上涨 0.20%。马来西亚林吉特央行公布决定后下跌 0.2%。

马来西亚央行暂停加息

由于通货膨胀的上行风险持续存在，马来西亚央行（BNM）从去年 5 月开始，连续四次上调基准利率，将隔夜政策利率上调至 2.75%，成为东南亚第一个开始加息的国家。

1 月 19 日，马来西亚央行意外维持基准利率维持在 2.75%，BNM 在声明中表示，考虑到货币政策对经济的滞后影响，这一决定可以使他们更好的评估过去政策的影响，作出调整。

BNM 认为，马来西亚整体通胀率在去年第三季度已达到顶峰，预计今年将放缓，但依然处于高位。该行预计 2022 年经济增速将超过其此前预期的 6.5％-7％区间，但在全球衰退的大背景下，2023 年的经济增速或将放缓。

Capital Economics 的亚洲新兴经济学家 Shivaan Tandon 表示，考虑到通胀见顶及经济增速大幅放缓，马来西亚央行将先于预期的结束其加息周期，届时央行将把重点从遏制通胀转向刺激需求。

新加坡华侨银行经济学家 Wellian Wiranto 表示，马来西亚队经济增长的担忧将开始占据主导地位：

事实上，就出口导向型的马来西亚而言，对今年经济发展的担忧已经明显超过了对通胀的担忧。

澳大利亚和新西兰银行集团亚洲研究主管 Khoon Goh 认为，此次央行抉择意味着马来西亚更关注经济下行风险，而不是通胀上行风险。

印尼加息 25 个基点，暗示加息周期接近尾声

马来西亚公布利率政策同一日，印度尼西亚符合预期地加息 25 个基点，暗示其已经入紧缩周期的尾声。

与马来西亚央行相似，印尼央行也表达了其对 2023 年经济前景的悲观态度，印尼央行行长 Perry Warjiyo 在公告中表示：

目前为止的加息幅度足以抑制通货膨胀，但由于美国和欧洲的衰退风险，今年经济增速或将慢于预期。

印尼央行预计总体通胀率将在今年 9 月后降至 2%-4% 的目标范围，2023 年印尼经济增速将保持在 4.5% 至 5.3% 范围内，2024 年将增长到 4.7% 至 5.5%。

荷兰 ING 金融服务集团高级经济学家 Nicholas Mapa 表示，印尼央行的语气表明，他们认为通胀可能已见顶，注意力转向经济增长：

我们将在未来几个月监测出口疲软对其经济的潜在影响。

挪威央行也暂停了加息的脚步，将基准利率维持在 2.75%，但暗示仍有可能在 3 月加息 25 个基点，以控制通胀率。

挪威央行行长 Ida Wolden Bache 在一份声明中表示：

未来的加息路径将取决于经济发展，利率很可能在 3 月份再次上调。

挪威货币政策委员会表示，挪威 12 月份核心通胀率为 5.8%，“明显高于” 挪威央行设定的 2.0% 的目标，同时劳动力市场仍然火热，另一方面，通胀正在削弱许多家庭的购买力。

媒体分析称，随着挪威通胀放缓至 7 个月来的低点，化石燃料丰富的挪威经济可能面临温和衰退，对此，挪威央行采取了更为谨慎的立场。挪威央行在报告中称：

随着基准利率在短时间内大幅上调，货币政策开始对经济产生影响，这可能意味着我们将采取更加缓和的方式。

瑞典商业银行分析师 Marius Gonsholt Hov 表示，他认为挪威基准利率峰值即将到来：

我们认为挪威央行将在 3 月再次加息 25 个基点，至 3%，在我们看来，这将是最高点。同时，挪威央行可能将在今年剩余时间里坚持 3% 的利率，以确保通胀压力正在减弱。

Capital Economics (CE) 的分析师表示，如果挪威央行在 3 月加息，那很可能是本次加息周期的最后一次：

央行暗示将在 3 月的会议上提高基准利率。我们认为这将是本次加息周期的最后一次加息，央行将在 2023 年将政策利率维持在 3%。

媒体称，如果挪威在未来几个月内结束加息，它不会是发达经济体中唯一一个停止加息周期的国家，经济学家分析认为，澳大利亚的加息周期也接近尾声，大多数经济学家预计，澳洲联储将在目前 3.1% 的水平上再加息两次，使利率达到 3.6% 的峰值。

此前，加拿大央行也暗示加息周期或将接近尾声，在 12 月议息会议上，加拿大央行在声明中删除了需要进一步加息的措辞，这一重大变化表明，该国的大幅加息很可能已经结束，并且暗示着政策制定者们对未来暂停加息持开放态度。