對沖基金大變局：比 Citadel 登頂更讓人震驚的，是 “小虎隊” 的失敗

著名的 “小虎隊” 在 2022 年合計損失了大約 600 億美元，構成全球對沖基金虧損的四分之一以上。

動盪的 2022 年過去了，全球對沖基金的遭遇也同樣慘痛。

投資公司 Preqin 的數據顯示，2022 年對沖基金整體回報率為—6.5%，創造了 2008 年（—13%）以來的最大虧損。

與此同時，巨頭 Citadel 搶盡了風頭。

據 LCH Investments 統計，2022 年，這家由 Ken Griffin 管理的對沖基金創造了超過 160 億美元的淨利潤，已經超過了達利歐的橋水基金，位列榜單第一。

而這份前二十名的所告訴讀者和投資人的，不僅是如 Citadel 一樣的榮光，還有另外一些老牌基金驚人的失利，尤其是大名鼎鼎的 “小虎隊”（tiger cubs）——指曾經的老虎基金團隊成員離職後成立、或由曾經的創始人朱利安·羅伯遜孵化的對沖基金們。

老虎全球大敗局

其中最為引人注意的是，查爾斯·佩森·科爾曼三世（簡稱：科爾曼）所管理的老虎環球基金。

在經歷了 2020 年排名下滑至 14 位、2021 年排名下滑至 16 名之後，老虎環球基金的姓名已經在 2022 年這份前 20 名的榜單中消失。

2022年全年，科爾曼在其主要對沖基金、多頭和交叉投資工具上累計虧損了 180 億美元。

另一個讓人大跌眼鏡的是史蒂夫曼德爾的 Lone Pine（孤松）對沖基金，它的創始人也來自曾經的老虎基金。

2020 年時 Lone Pine 曾經一路超越 DE Shaw、Millennium、Elliott 和 Baupost 等多家對沖公司，並將今年冠軍 Citadel 擠到了第四位。

而在此之後的 Lone Pine 似乎被 Ken Griffin 施了法，開始一路虧損，並最終於 2022 年虧損了約 109 億美元，總資產規模則縮水至 150 億美元，不到其 2 年前資產規模的一半，排名則跌至了 11 名。

2022 年 8 月，彭博的一篇文章表明，Lone Pine 的投資策略和其他的 “小虎隊” 非常相像——他們只是大量買入成長型股票，成為了擁有對沖基金結構的 “ARKK”（木頭姐的基金）。

無論是 “老虎環球” 還是 “孤松”，都師承曾經的老虎基金，並被市場稱為 “小虎隊”（Tiger cubs）。

而 2022 年 “小虎隊” 的集體失敗比 Citadel 登頂更讓人震驚。

其中，Andreas Halvorsen 的維京基金損失了 2.5%，但這意味着 30 億美元的虧損；John Armitage 的埃格頓資本則損失了 41 億美元。

在前 20 名之外，情況同樣不容樂觀。Philippe Lafont 的 Coatue 下跌 19%，Lee Ainslie 的 Maverick Capital 下跌 23%。

據金融時報計算，著名的 “小虎隊” 在 2022 年合計損失了大約 600 億美元，構成了 2022 年全球對沖基金行業 2080 億美元的總虧損的四分之一以上。

這似乎證明，這批具有相似的歷史背景、相似的投資風格以及相似的投資組合的基金們，似乎遇到了空前的困境。

此前讓他們成功的策略，如今已經失效。