市场鸽派解读鲍威尔记者会，美股全线转涨，美债收益率两位数跳水

2 月 1 日周三，美联储如期进一步放慢加息步伐至 25 个基点，加息至 4.5%-4.75% 区间，更接近美联储预期的 5% 至 5.25% 终端目标。

市场关注本轮加息周期的终端利率水平和今年是否有可能降息，此前数据显示美国通胀和整体经济形势均开始失去动能。

加息决定公布后，美股短线跌幅扩大：

道指跌超 380 点并重新跌超 1%，标普跌 0.7%，纳指跌 0.5%。美联储声明重申适宜继续加息，称通胀仍偏高。

但 10 分钟内，纳指率先转涨。道指跌幅收窄至 0.7%，标普大盘跌幅收窄至 0.2%。

美债收益率短线升幅扩大。10 年期美债收益率跌幅继续收窄至 3 个基点，上逼 3.50%。两年期收益率涨幅扩大至超 4 个基点，上逼 4.25%。

美元和黄金变动不大。美元指数 DXY 跌幅收窄至 0.2%，仍交投 101.80，现货黄金跌幅小幅扩大，交投 1925 美元。

美东下午 2 点半，美联储主席鲍威尔重申，需要在一段时期内维持对经济增长有限制性的货币政策，强烈承诺将实现 2% 通胀目标，FOMC 迅猛紧缩的全面效果尚未显现出来，央行官员们仍需付出更多努力。

市场鸽派解读鲍威尔的记者会：

美股短线跌幅扩大，道指跌超 470 点或跌 1.4%，标普跌 0.9%，纳指跌 0.6%。鲍威尔记者会前，纳指微跌，道指跌 340 点或 1%，标普跌 0.4%。

但记者会 10 分钟内，纳指仍然率先转涨，标普 500 指数也紧随其后转涨。记者会 20 分钟内，美股全线转涨且纳指涨超 1%。

10 年期美债收益率一度继续收窄至跌 3 个基点，上逼 3.50%；两年期收益率涨幅重回 4 个基点至 4.25%。

但 10 分钟内，美债收益率跌幅重新扩大，10 年期收益率日内跌幅扩大至 12 个基点至 3.41%，两年期收益率抹去全部涨幅，转跌并失守 4.20%，日内跌 9 个基点至 4.11%。

美元指数跌幅一度收窄至 0.1%，上逼 102，现货黄金跌幅一度扩大至 0.3%，下逼 1920 美元。

但 10 分钟内，美元指数跌幅扩大至近 1%，交投 101.20 并刷新日低，现货黄金转涨 0.8%，并接连重上 1930 和 1940 美元两道整数位。

此前有分析称，美联储利率声明措辞出现微妙 “鸽派” 变化：

首先，美联储利率决议声明有迹象显示紧缩周期可能接近尾声。FOMC 表示：“未来利率上调的空间将取决于多项因素，包括货币政策紧缩的累积影响”。在之前的声明中，FOMC 是将加息的 “速度”，而非 “升息空间” 与这些因素挂钩。

第二，还有一个转变是美联储指出通胀 “有所缓解，尽管仍然居高不下”，这暗示决策者对物价压力已经见顶越来越有信心。相比之下，上一次声明中官员们只是简单地表示物价涨幅 “高企”。

在 FOMC决议发布前：

投资者担心美联储主席鲍威尔可能释放抗击通胀鹰派信号，市场交投情绪谨慎，美股低开低走，除纳指外均在午盘触及日低。

道指最深跌 384 点或跌 1.1%，领跌主要股指并失守 3.4 万点整数位。标普 500 指数最深跌 0.6%，能源板块随同油价跌 3% 而领跌大盘。纳指最深跌 0.6% 并于午盘跌幅砍半，罗素小盘股跌 0.5%。

决议公布前 5分钟，美股跌幅收窄，道指跌不足 1% 或跌 300 点，标普大盘跌 0.4%，纳指跌 0.2%。

美债收益率齐跌且长端收益率跌幅更深，或与 ADP“小非农” 就业数据不佳有关。10 年期基债收益率在 FOMC 决议前最深跌超 7 个基点至 3.46%，创 1 月 26 日以来的近一周低位；对利率政策更敏感的两年期收益率最深跌近 4 个基点至 4.17%，基本回吐 1 月 27 日来涨幅，去年末曾为 4.4%。

决议公布前 5分钟，美债收益率跌幅收窄。10 年期收益率跌幅收窄至 5 个基点，报 3.48%，两年期收益率抹去跌幅，转涨并重上 4.20%。30 年期长债收益率跌幅收窄至 6 个基点上逼 3.60%。

衡量兑六种主要货币的一篮子美元指数 DXY 在 FOMC 决议公布前跌 0.4%，失守 102 关口、交投 101.70 一线，连跌两日，并接近上周所创的去年 5 月底以来八个月低位，此前连跌四个月。决议公布前 5 分钟，跌幅收窄至 0.3% 并交投 101.80。

COMEX 4 月黄金期货收跌 0.1%，报 1942.80 美元/盎司，仍离去年 4 月下旬以来的九个月最高不远。现货黄金在 FOMC 决议前波动转跌 0.1%，交投 1926 美元。