“工資價格螺旋” 來了！繼優衣庫之後，野村也加入漲薪大軍

日本不斷上漲的薪資，帶來的 “工資價格螺旋 ”，或許可以讓日本央行下一任行長更快調整政策。

在優衣庫宣佈為日本員工加薪至多 40% 後，2 月 7 日，日本第一大券商野村證券宣佈，為應對通脹加速及人才競爭，員工的加薪幅度將較過去幾年的平均水平高約 3%。

媒體分析稱，為了應對日本自 1981 年以來的最高通脹，越來越多的日本公司已表示計劃提高員工工資，而持續的加薪帶來的進一步通脹，可能會促使日本央行更早的放棄現在維持的超寬鬆貨幣政策。

週二，日本厚生勞動省報告稱，12 月日本名義工資增速同比增長 4.8%，冬季獎金的大幅增加進一步提振了員工薪酬，遠超經濟學家 2.5% 的預期，創 26 年來最大漲幅。NLI 研究所高級經濟學家 Tsuyoshi Ueno 表示：

“名義工資增長對日本的通脹水平來説有積極的促進作用。不僅是獎金，正常工資也在上漲，如果工資繼續強勁增長，日本央行將更容易停止超寬鬆的貨幣政策。“

對工資上漲的密切關注

此前，日本首相岸田文雄在一次新聞發佈會表示，他將敦促企業加薪幅度超過通貨膨脹率。岸田文雄稱：

在過去的 30 年裏，即使企業利潤增加了，薪酬也沒有按照預期增長，預想中的 ‘涓滴’ 效應也沒有發生。我將建立一個每年加薪的制度，積極推動企業進行加薪。

政府呼籲企業增加工資以抵消物價上漲，增加了人們對春季傳統工資談判 shunto 的期望。日本工會總聯合會正尋求企業加薪 5%，為 1995 年以來的最高增幅。

Ueno 指出，企業與工會之間的春季工資談判是推動未來薪酬上漲的關鍵因素，也是日本央行關注的焦點。

據悉，日本最大的工會聯合會 Rengo 的初步薪酬談判結果預計將在 3 月份公佈。

媒體指出，12 月工資的大幅上漲是受到該月獎金較上年同期增長 7.6% 的提振，而一項衡量定期工資的指標 12 月僅上漲了 1.9%，後者更接近除獎金外，員工工資的增幅，遠低於日本央行和經濟學家此前指出，日本若需使通脹穩定在 2% 的水平，工資需上漲 3%，但即便如此這一增幅也是自 1997 以來的最大增幅。

此外，12 月實際工資也自去年 3 月以來首次小幅上漲，漲幅為 0.1%。

經濟學家預計，其他企業也會效仿優衣庫和野村證券的加薪，但規模要小得多，這引發了人們對日本能否創造工資、支出和物價上漲的良性循環的疑問。

日本居民負擔加重

去年以來，日本通脹不斷攀升，物價漲勢比預期的更為強勁。日本 12 月核心 CPI 同比上漲 4%，連續第九個月高於日本央行設定的 2% 通脹目標，甚至達到日本央行目標的兩倍，投資者們押注日本央行可能會重新考慮未來的政策方向。

然而，洶湧而來的通脹浪潮已經開始侵襲家庭支出，日本央行的一項調查顯示，

約 53% 的家庭表示，與一年前相比，他們的經濟狀況有所惡化，這是近 13 年來的最高比例。只有 3.7% 的人表示情況有所改善，另有 42.4% 的人表示難以判斷。

同時，調查指出，有創紀錄的 68.3% 受訪者認為通貨膨脹是他們未來支出計劃中一個特別重要的考慮因素。此外，家庭對未來 12 個月的通脹預測也翻了一番，達到創紀錄的 10%。

結果表明，隨着價格上漲的升温，在工資沒有增長的情況下，消費者更不願意增加支出，這種趨勢將使日本央行行長黑田東彥尋求的良性經濟循環變得更加困難。