PPI 强化加息前景、美联储官员放鹰，美股跌超 1%，美债收益率拉升

继 1 月 CPI 同比增速后，又一美国通胀指标逊色，1 月 PPI 环比增长超预期反弹、创五个月最高环比增速，凸显了通胀顽固高企的压力。

美联储官员再发鹰声。2024 年有 FOMC 会议投票权的克利夫兰联储主席梅斯特称，若通胀仍顽固居高不下，联储必须做准备让利率更高；本月初美联储会上就认为，不进一步放缓、而是继续加息 50 个基点的理由令人信服。2025 年 FOMC 票委、圣路易斯联储主席布拉德希望以最快速度达到 5.375% 的利率峰值，不排除支持 3 月加息 50 个基点。

PPI 通胀继续高企，让美联储更有理由进一步加息，再度令美股承压，周三刚刚集体收涨的三大美股指回落，布拉德讲话后刷新日低。美国国债价格盘中跌幅扩大，收益率加速上行。PPI 公布后美债收益率盘中转升，基准 10 年期美债收益率刷新今年内高位，2 年期美债收益率逼近周三所创的去年 11 月以来高位。

美元指数在 PPI 公布后拉升转涨，继续创 1 月初以来新高。尽管美元走强，加密货币仍涨势不改。比特币美股早盘一度站上 2.5 万美元，去年 8 月以来首次突破这一关口。

欧股未追随美股回落，法国上市的空客和英国渣打银行等企业的业绩向好，力挺泛欧股指继续创一年新高，法股盘中创历史新高。欧债盘中曾追随美债收益率上行，后有所回落，对利率前景敏感的 2 年期德债收益率继续创 2008 年来新高。

纳指止步三连阳 道指创逾三周新低 成份股思科逆市大涨 特斯拉所在板块领跌标普

三大美国股指集体低开。盘初标普 500 指数和纳斯达克综合指数均跌超 1%，道琼斯工业平均指数开盘约半小时后跌幅曾超过 410 点，跌 1.2%，早盘跌幅都收窄到 1% 以内。午盘布拉德讲话后，日内跌幅又扩大到 1% 以上。尾盘刷新日低时，纳指跌约 1.8%，标普跌 1.4%，道指跌超 440 点、跌近 1.3%。

最终，三大指数本周首次集体收跌，标普和道指回吐周三反弹的涨幅，纳指止步三连阳。纳指收跌 1.78%，报 11855.83 点，截至周三连续两日刷新 2 月 7 日上周二以来收盘高位。标普收跌 1.38%，报 4090.41 点，脱离周三刷新的 2 月 7 日上周二以来收盘高位。道指收跌 431.2 点，跌幅 1.26%，报 33696.85 点，创 1 月 23 日以来收盘新低。

价值股为主的小盘股指罗素 2000 收跌 0.96%，告别周三反弹所创的 2 月 7 日以来高位 。科技股为重的纳斯达克 100 指数收跌 1.93%，跑输大盘，和纳指一样止住连续两日收创 2 月 7 日以来高位的势头。

标普 500 各板块全军覆没。特斯拉所在的非必需消费品跌近 2.2% 领跌。芯片股所在的 IT 跌近 1.8%，通信服务跌近 1.6%，工业、材料、金融都跌超 1%，能源和医疗跌约 1%，跌幅最小的必需消费品跌近 0.8%。

道指成份股几乎全线收跌，只有两只收涨，其中家得宝涨近 0.2%，大幅上调全年收入增长指引的思科涨超 5.2%。

龙头科技股齐跌。表现最差的特斯拉收跌约 5.7%，在美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）称特斯拉将在美召回超过 36 万辆全自动驾驶车后，特斯拉午盘加速下跌，跌离连涨两日所持续刷新的去年 11 月 3 日以来高位。

FAANMG 六大科技股中，截至周三连涨三日至 2 月 7 日以来高位的亚马逊收跌约 3%；连涨三日的奈飞收跌近 3%，靠近上周五所创的 1 月 20 日以来低位；微软收跌近 2.7%，连跌两日至 2 月 6 日以来低位；Facebook 母公司 Meta 收跌近 2.7%，回吐前两日涨幅，刷新上周五所创的 2 月 1 日以来低位；截至周三连涨三日至 2 月 8 日上周三以来高位的谷歌母公司 Alphabet 收跌近 1.5%；周三刷新上周二所创的去年 10 月 28 日以来高位的苹果收跌约 1%。

总体连涨三日的芯片股回落，跑输大盘。费城半导体指数和半导体行业 ETF SOXX 均收跌近 2.5%，跌落周三所创的 2 月 2 日以来高位。标普 500 的 IT 板块成份股中，AMD 收跌约 6%，英伟达跌超 3%，英特尔、高通、美光科技、西部数据跌超 2%，博通跌超 1%。此外，周三在巴菲特旗下伯克希尔披露四季度持仓猛砍 86% 后收跌逾 5% 的台积电美股跌势缓和，收跌逾 2%。

汽车及供应链类股大多下跌。Quantumscape（QS）收跌 17%，二手车交易平台 Carvana（CVNA）收跌 13.9%，特斯拉同行 Lucid（LCID）和 Rivian（RIVN）分别收跌 3.5% 和 2.2%，福特汽车（F）收跌 0.2%，而通用汽车（GM）收涨近 0.4%。

公布财报的个股中，一季度指引疲软、预计营收增长放缓的加拿大电商 Shopify（SHOP）收跌 15.9%；四季度业绩和今年一季度收入指引优于预期的流媒体 Roku（ROKU）收涨近 11.2%；周三在公布四季度净利润暴增 480% 后股价大涨逾 13% 的 Airbnb（ABNB）继续走高，收涨 1.8%；周三公布四季度日活和预订量两位数增长后涨超 26% 的 “元宇宙第一股” Roblox（RBLX）早盘转跌，收跌 3.3%；收跌 1.9% 的 “美版美团” DoorDash（DASH）盘后公布的四季度业绩和一季度指引均优于预期，盘后股价跳涨，盘后涨幅一度超过 10%。

波动较大的个股中，媒体称卡塔尔王室计划斥资约 50 亿英镑竞购后，曼联美股在午盘曾涨超 10%，收涨 9.7%，涨幅远超收涨 3% 的曼联英股。

热门中概股涨跌不一，中概 ETF KWEB 收涨 0.7%，CQQQ 收跌 0.7%。纳斯达克金龙中国指数（HXC）收跌 0.2%。纳斯达克 100 指数的四只成份股中，京东涨超 3%，拼多多涨超 2%，百度跌 2%，网易涨超 1%。三家造车新势力中，蔚来汽车跌近 3%，理想汽车跌超 2%，而小鹏汽车涨超 2%。周三中国证监会称仍允许存量境内投资者继续通过原境外机构开展交易后大涨的两家券商回落，老虎证券跌近 3%，富途控股跌近 0.3%。其他个股中，腾讯粉单涨近 0.7%，B 站涨 0.4%，阿里巴巴微涨。

欧股方面，泛欧股指连涨四日。欧洲斯托克 600 指数连续两日创去年 2 月以来新高。主要欧洲国家股指继续全线上涨，英法意西股连涨四日，英股连续四日创收盘历史新高，法股创盘中历史新高，逼近收盘最高位，周二回落的德股连涨两日。各板块中，周四只有跌近 0.6% 的房地产、跌 0.2% 左右的旅游和科技、微跌的公用事业四个收跌，银行收涨近 2.1% 领涨。

个股中，在法国上市的部分企业财报向好：四季度盈利超预期强劲、息税前调整后利润同比猛增 43% 的空客涨 4.9%；2023 财年上半年利润和收入均高于预期的法国酒业巨头保乐力加（Pernod Ricard）涨 3.4%。此外，年度税前利润增长 28% 且计划回购股票 10 亿美元的英国渣打银行涨 4.1%。

PPI 公布后 2 年期德债收益率续创 2008 年来新高 美债收益率转升 10 年期收益率刷新今年内高位

欧洲国债价格多数下跌，周三回落的英债收益率回升，此前连升四日的欧元区国债收益率在美国 PPI 公布后冲高，后有所回落。英国 10 年期基准国债收益率收报 3.49%，日内升 1 个基点，美股盘初曾升破 3.56%，刷新周二所创的 1 月 10 日以来高位；基准 10 年期德国国债收益率收报 2.47%，日内零升降，美股盘初曾升至 2.520%，连续四日创 1 月初以来新高；2 年期德债收益率收报 2.86%，日内升 1 个基点，美股盘初曾升至 2.903%，连续第五日创 2008 年 10 月以来新高。

美国 10 年期基准国债收益率在欧股早盘曾下破 3.77% 刷新日低，后持续回升，PPI 公布后加速上行，抹平日内降幅转升，美股早盘曾接近 3.87%，在连续四日创 1 月初一新高后，又刷新 12 月 30 日以来盘中高位，日内升逾 6 个基点，较日低升约 10 个基点，到美股收盘时约为 3.86%，日内升近 6 个基点。

对利率前景更敏感的 2 年期美债收益率在欧股盘中刷新日低时下测 4.58%，PPI 公布后迅速转升，美股盘前曾升破 4.68%，逼近周三接近 4.70% 而连续两日刷新的去年 11 月 4 日以来高位，日内升逾 5 个基点、较日低回升约 10 个基点，到美股收盘时约为 4.64%，日内升约 1 个基点。

到美股收盘时，重要衰退预警指标——2 年期和 10 年期美债息差约为-78 个基点，收益率倒挂在连续两日加剧后缓和，周三盘中曾达到-91.943 个基点，连续两日刷新上周四盘中所创的 1981 年 10 月来最严重收益率倒挂。

PPI 公布后美元指数转涨 又创六周新高 比特币一度突破 2.5 万美元创去年 6 月来新高

追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的 ICE 美元指数（DXY）在欧市盘初曾跌破 103.60 刷新日低，日内跌近 0.4%，后持续回升，PPI 公布后迅速重上 104.00 并转涨，美股早盘曾涨破 104.20，连续两日创 1 月 6 日以来盘中新高，日内涨约 0.3%，午盘曾转跌，未到尾盘转涨。

到周四美股收盘时，美元指数略低于 104.00 报 103.995，日内涨 0.07%；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数涨 0.1%，处于 1 月 6 日以来高位，和美元指数都在连跌两日后连涨两日。

离岸人民币（CNH）兑美元在亚市早盘刷新日高至 6.8504，后持续回落，美股早盘美元指数创新高时刷新日低至 6.8802，靠近周三盘中跌破 6.87 所创的 1 月 6 日以来盘中低位，后逐步收窄多数跌幅。北京时间 17 日 5 点 59 分，离岸人民币兑美元报 6.8684 元，较周三纽约尾盘跌 48 点，连跌五日，但跌幅远不及周三同时段的 262 点。

周三盘中拉升后，高风险的加密货币周四总体进一步上行。比特币（BTC）在美股早盘曾涨破 2.52 万美元，在周三创去年 8 月以来新高后又创去年 6 月以来新高，自去年 8 月以来首次盘中突破 2.5 万美元，较亚市早盘的日内低位涨超 2000 美元、涨超 10%，后很快跌落 2.5 万美元，美股收盘时处于 2.44 万美元上方，最近 24 小时涨超 1%。

原油三连跌至一周低位 美国天然气创两年新低

在周三美国能源部公布上周美国 EIA 原油库存远超预期激增 1630 万桶后，国际原油周四震荡下行。有分析师认为，油价主要仍偏下行风险，因为美国债市发出经济衰退警告，令市场担心未来几个月或几个季度，消费者的需求可能锐减。

国际原油期货在周四欧股早盘转跌后曾不止一次转涨，美股午盘锁定跌势，刷新日低时，美国 WTI 原油跌至 77.92 美元，日内跌逾 0.85%，布伦特原油跌至 84.63 美元，日内跌近 0.9%。

最终，原油在连涨两日后连续三日收跌，不但继续跌离周一所创的两周高位，而且跌至一周来低位。WTI 3 月原油期货收跌 0.10 美元，跌幅 0.13%，报 78.49 美元/桶。布伦特 4 月原油期货收跌 0.24 美元，跌幅 0.28%，报 85.14 美元/桶，和美油均创 2 月 9 日上周四以来收盘新低。

美国汽油和天然气期货齐跌。NYMEX 3 月汽油期货收跌 2.5%，报 2.4355 美元/加仑，回吐周三反弹的涨幅，创 2 月 6 日以来收盘新低，远离上周五和本周一所创的 1 月 31 日以来高位；NYMEX 3 月天然气期货收跌 3.32%，报 2.3890 美元/百万英热单位，连跌两日且连续两日至少跌超 3%，继周一后本周第三日收跌，刷新上周三所创的 2020 年 12 月以来低位。