美聯儲月初暴擊空頭，對沖基金風險偏好迴歸：連續 11 天加倉科技股

本月 1 日的美聯儲決議新增承認通脹一定程度緩和、美聯儲主席鮑威爾會後稱聯儲討論約加息兩次後就暫停行動，都強化了加息將近尾聲的市場預期。高盛發現，美聯儲會後，美股空頭遭重創，市場情緒逆轉，對沖基金的風險偏好迴歸。

高盛主經紀商業務估算，2 月 2 日、即美聯儲會後次日的去敞口——即空頭回補和買空合計規模創 2021 年 1 月以來新高，超過了過去十年內 99.9% 的水平。

伴隨着這一歷史性的去敞口，2 月 2 日的空頭回補為 2015 年 11 月以來最大規模，超過了過去十年 99.8% 的水平，甚至超過了 2021 年 1 月遊戲驛站這類散户抱團股上演逼空的高潮期。

高盛主經紀業務的策略師 Vincent Lin 本週四發佈報告指出，2 月 2 日空頭遭到洗劫後，對沖基金重拾風險偏好，已連續 11 日淨買入美國的信息技術（IT）股，過去一週買多為首。

這意味着，美聯儲會後市場出現戲劇性大反轉，做空美股的聰明錢受創，現在追蹤高風險。

高盛報告顯示：

• 今年 1 月 1 日到 2 月 15 日本週三、也就是同比增長放緩不及預期的 1 月美國 CPI 發佈次日，對沖基金投資資金對美股市場呈小幅淨買入態勢，不過，買多資金流入的速度超過賣空，兩者規模之比是 3:1。
• 從名義值看，本週二的買多資金規模創去年 12 月以來新高。美股 11 個板塊之中，有九個的總體交易活動都增加。週二的名義總交易量創 1 月 19 日以來單日新高，總交易活動連續五日增長，扭轉了今年截至 2 月 7 日累計風險平倉約 28% 的規模。
• 本週二，11 個美股板塊中，有六個被淨買入，其中 IT、必需消費品、非必需消費品、工業板塊的名義買入規模居前，而醫療、金融和房地產板塊的淨賣出規模居前。
• 對沖基金已連續 11 個交易日淨買入美股的 IT 板塊，本週二的淨買入規模為一個月來最大，幾乎所有的細分科技領域都被淨買入，半導體、半導體設備和軟件的買入規模居首。雖然 IT 板塊在本月第一週的資金流向是由空頭回補主導，但此後出現逆轉，出現連續五個交易日淨買入，由買多主導。

不過，報告指出，IT 科技股的淨倉位仍相對較低，其多空之比為 2.22，低於過去五年 91% 的水平，而且其倉位僅佔美股整體淨敞口的 23%，低於過去五年 63% 的水平。