精華版來了！一分鐘讀懂巴菲特股東信

2 月 25 日，巴菲特在伯克希爾 - 哈撒韋公司官網公佈每年一度的致股東公開信。

巴菲特在股東信中表示，資本主義具有兩面性：一方面制度造就了越來越多的失敗者，但同時也帶來了大量改進的商品和服務。熊彼特稱這種現象為 “創造性破壞”。

而股票會不時地以愚蠢的價格交易，可能是高也可能是低，“有效市場” 只存在於教科書中。

關於投資理念，巴菲特提及若干要點，包括重視股票的分紅，日積月累將形成重大的財富，但也不必太過在意某一筆投資的失敗。

並且巴菲特建議投資者應當關注利潤，但不必認真對待季度數據，因為其波動過於劇烈。

在總結伯克希爾 2022 年的表現時，巴菲特着重強調在收購保險公司 Alleghany Corporation 後，公司 2022 年的保險浮存金從 1470 億美元增加到 1640 億美元，自 1976 年以來增長了 8000 倍，成為伯克希爾投資重要的 “彈藥”。

巴菲特談及伯克希爾的成功之路時表示，是依靠所有者不斷的儲蓄、複利的力量，並且避免重大錯誤，以及最重要——搭上 “美國順風”（American Tailwind）。沒有伯克希爾哈撒韋，美國也會過得不錯。反之則不然。

未來，伯克希爾將始終持有大量現金和美國國債，以及其他各種更加廣泛業務。此外，公司將時刻保持現金流健康，避免任何會在關鍵時刻導致現金流緊缺的魯莽行為，哪怕是在金融恐慌和前所未有的保險損失的時刻。

但是談及美國財政赤字現狀，巴菲特表示擔憂。

回顧過去十年，伯克希爾公司貢獻了 320 億美元的聯邦所得税，幾乎為財政部所有收人的十分之一。但整體來看，現階段美國財政赤字不僅龐大而且根深蒂固，恐將帶來嚴重後果。

股東信最後不變的話題是，巴菲特繼續邀請大家參加今年的年度股東會，將於 5 月 5 日至 6 日在美國奧馬哈舉行。

巴菲特股東信全文：https://wallstreetcn.com/articles/3682756