<p>智通财经 APP 获悉，安信证券发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW(09988)“买入-A” 评级，预计 FY2023/24 收入同比增长 2.4%/11.3%，调整后 EBITA 为 1421/1647 亿元，目标价 136 港元。公司聚焦高质量增长，强调服务好核心消费群体、强化数字商业基础设施建设并持续推进技术创新，且在降本增效举措驱动下不断优化运营效率，多个业务条线利润率均有显著改善。</p>
<p>报告中称，在中国商业方面，公司季度内淘宝和天猫线上实物 GMV(剔除未支付订单) 同比下滑中个位数百分比，主要由于可选品类中服饰表现疲软，部分被保健品、宠物护理和生鲜产品的增长所抵消。季度内 CMR(包括佣金) 收入同比-9.4%，占收比同比-4.1pcts 至 27.0%，CMR 表现仍滞后于 GMV，主要由于疫情和大促季因素影响下运力受限及退货率有所抬升。</p>
<p>迈入 2023 年，伴随着经济恢复和消费情绪的逐步回暖，GMV 及 CMR 有望逐步修复，今年 2 月以来，平台服饰、运动、户外品类呈现出复苏势头。季度内直营及其他收入同比 +10.1% 至 744 亿元，主要得益于盒马和阿里健康的强劲增长，其中盒马取得双位数同店销售增长。在获客成本优化以及运营效率提升的驱动下，本季度淘特及淘菜菜亏损同比继续收窄，得益于新业务的减亏，尽管核心电商业务短期承压，季度内中国商业经调整 EBITA 同比 +1.3% 至 586 亿元。</p> <div></div>

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<p>智通财经 APP 获悉，安信证券发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW“买入-A” 评级，预计 FY2023/24 收入同比增长 2.4%/11.3%，调整后 EBITA 为 1421/1647 亿元，目标价 136 港元。</p>

安信证券：维持阿里巴巴-SW“买入-A” 评级 目标价 136 港元

安信证券：维持阿里巴巴-SW“买入-A” 评级目标价 136 港元