就不增產！美國原油公司 1280 億美元給股東，十年罕見

據媒體數據，美國原油公司去年在股票回購和股息上的支出超過了資本項目支出，為 2012 年來首次。26 家原油公司總計回購和分紅 1280 億美元。

2023 年 1 月份，美國公司累計公告股票回購總額達 1320 億美元，為歷年 1 月最高值，能源巨頭雪佛龍承諾出資 750 億美元用於回購，僅一家公司就佔了一半多。

與此同時，全球石油需求正朝着歷史最高水平快速攀升。國際能源機構（IEA）預計，全球石油需求在今年將達到創紀錄的 1.019 億桶/天。雖然拜登政府喊破天想讓美國原油公司增產，但這些在去年俄烏戰爭的黑天鵝裏獲利頗豐的能源商，拒絕得一個比一個堅定。

多項研究表明，全球化石燃料需求最早可能在 2030 年達到峯值。而那些需要投資數十億美元的大型項目，則需要幾十年才能回本。換句話説，隨着光伏、風電等新能源以及電動汽車的滲透率進一步提高，那煉油廠和天然氣發電廠，以及為它們提供燃料的油井，都可能成為所謂的 “擱淺資產”。

在舊能源向新能源交替之際，許多投資者都擔心，眼下從原油公司還能賺錢，可能是化石能源最後的迴光返照，因此急於 “落袋為安”。

知名大宗商品投資人 John Arnold 對媒體表示：

“投資界對能源的未來持懷疑態度，他們更樂意通過回購和分紅把從原油公司那賺的錢拿回來，投資到其他地方。這些公司必須對投資界的要求做出回應，否則它們不會長期掌權。”

投資者的意願反映在股價上，最近幾周，EOG、康菲石油和德文能源等公司的股價在宣佈高於預期的 2023 年預算後下跌，而一直精打細算、控制支出的 Diamondback、Permian Resources 和 Civitas Resources 均收漲。

美國對全球原油供應至關重要。它不僅是是全球最大的石油生產國，其頁岩資源的開採速度也比傳統油田快得多。意味着美國原油商能更快滿足市場需求。

但隨着回購和股息吞噬越來越多的現金流、導致鑽井投資不足，頁岩油供應能否跟上今年原油需求的增長，還要打上一個問號。2011 到 2017 年，美國頁岩油生產商將 100% 的現金流用於投資鑽井以擴大產能，但到 2022 年底，這個數字已經降低至 35%。

根據 Evercore ISI 的數據，今年全球對新油氣供應的投資預計將達不到 1400 億美元的最低需求。同時，根據美國能源情報署的數據，由於原油供應增長速度，明年，原油消費和產出之間的差額將從 2023 年的 63 萬桶/天收窄至 35 萬桶/天。