尽管 SEA 管理层强调将更关注于如何降低亏损，而不是以前的扩大营收，但随着股价在一年多时间里跌掉一个摩洛哥 GDP 的规模，再加上其他东南亚互联网公司纷纷过冬，市场越来越相信，东南亚的互联网泡沫可能正在破灭。
东南亚的互联网公司不得不面临寒冬。
曾有 “小腾讯” 之称的新加坡游戏和电子商务巨头 SEA 从营收三位数增长沦落到可能出现季度营收同比负增长。
根据分析师的平均预期，SEA 在本周二美股盘前公布的截至去年 12 月的季度业绩中，营收将会同比下降 5.8%，这将是该公司有记录以来的首次营收下降，反映了东南亚、印度、拉美和欧洲互联网市场的萎缩。
即使 SEA 意外地获得了收入增长，这对该公司来说也是一个痛苦的转变，该公司是东南亚最大的互联网公司，曾一度成为全球表现最佳的股票。两年前，投资者涌入了这家公司，该公司得到了腾讯控股的支持，并在新冠疫情时代大展身手。然而，紧接而来的是几十年一遇的通货膨胀和市场对经济衰退的担忧，公司的市值自 2021 年 10 月达到 2026 亿美元的峰值以来，已经蒸发了约 1660 亿美元，相当于抹掉了一个摩洛哥的 GDP。
马来亚银行投资银行集团经济学家 Ju Ye Lee 认为：
由于通胀压力持续存在，利率可能会在更长时间内保持较高水平，这给东南亚的互联网行业带来了充满挑战的一年。
对于 SEA 的投资者来说，他们可能不会过分担心营收增长的迅速放缓，他们更关注的是公司的利润。在最近几个季度，SEA 通过裁员数千人和冻结大部分员工工资、降低奖金等方式来想方设法缩小亏损幅度。
尽管如此，SEA 的收入下降依然象征着东南亚互联网公司热潮的迅速降温。今年年初，曾同样是东南亚科技宠儿的 Zilingo 宣布倒闭，Grab 和 GoTo 两家东南亚主流网约车平台的股票也遭受了惊人的抛售。当前，市场正在评估 SEA 的子公司 Garena 和 Shopee 控制成本的情况，但从长远来看，他们将希望听到 SEA 管理层可靠的计划，以重拾对 SEA 的信心。
有分析称，由于 Shopee 的市场领导地位和规模效应，应该会有更多商家被吸引进入到利润率更高、基于交易的服务，有助于提高 SEA 的成交率和电子商务收入。 此外，裁员导致的员工成本降低，可能会将 SEA 的第四季度净亏损减少至约 4 亿美元，小于 2021 年第四季度的 4.848 亿美元。
SEA 创始人 Forrest Li（李小冬）曾警告，在 2023 年，SEA 需要应对可能不断恶化的全球经济环境。
我向你们保证，我们将从 2023 年伊始站稳脚跟，我们需要做出的大部分重大改变都已经完成。