銀行業危機已過？美聯儲資產負債表縮水幅度創近三年來最大

4 月 6 日週四，美聯儲公佈截至 4 月 5 日當週的資產負債表。

截至 4 月 5 日當週，美聯儲資產負債表再次縮水 735.58 億美元，為自 2020 年 7 月以來美聯儲資產負債表的最大單週降幅。

美聯儲資產負債表的大部分下降是由縮表推動的，美聯儲的美債和按揭貸款支持證券（MBS）的持有量總計下降 490 億美元至 7877 億美元。

美聯儲支持的貸款從 1530 億美元小幅下降至 1490 億美元，但仍然遠高於硅谷銀行危機發生之前的 45 億美元。

美聯儲支持的貸款構成發生了變化：其中，貼現窗口的使用減少了 190 億美元至 697 億美元，但部分被美聯儲全新銀行定期融資計劃（BTFP）的使用增加 150 億美元所抵消，BTFP 環比從 537 億美元增加至 790 億美元。與此同時，其他信貸延期——包括美聯儲向 FDIC 為解決硅谷銀行和 Signature Bank 問題而設立的過橋銀行提供的貸款，從 1801 億美元小幅下降至 1750 億美元。

美聯儲的美元流動性掉期從過去一週的 5.85 億美元縮減至 4.78 億美元。

外國流動性互換以及外國 RRP 工具在報告期內的使用下降，但美聯儲持有的美國國債出現反彈。

不過，在很多投資者看來，美國當前的銀行業危機可能才剛剛開始。

英國投行巴克萊本週預測，當前流入最安全的貨幣市場共同基金的現金浪潮才剛剛開始，明年將有多達 1.5 萬億美元流入。

自上月對銀行業危機的擔憂爆發以來，僅投資於幾乎沒有信用風險的證券（例如國債和回購協議）的政府專用貨幣基金已經膨脹。巴克萊銀行表示，隨着投資者尋求更高的收益率和更大的安全性，銀行存款的持續外流和優質基金的不確定性只會進一步推動這一趨勢。

巴克萊貨幣市場策略師 Joseph Abate 認為：

我們預計明年貨幣基金餘額將大幅增加。雖然現在市場似乎對更廣泛的銀行償付能力的擔憂正在消退，但美國銀行業危機已經引起了存款人的注意。機構投資者已經意識到，將在單個銀行的存款保持在 25 萬的保險上限之上，一旦這一銀行出現流動性危機，他們不可能永遠獲得監管機構的償付。

由於對銀行業的擔憂令全球市場動盪不安，且貨幣基金的利率極具吸引力，因此上個月大量資金流入貨幣市場基金。據 Investment Company Institute 的數據，截至 3 月 29 日，貨幣基金在三週內增加了約 3040 億美元，使總資產達到創紀錄的 5.2 萬億美元。