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<p>英为财情 Investing.com – Oppenheimer 分析师周四 (6 日) 发布研究报告，重申对亚马逊 (NASDAQ:<span class="aqPopupWrapper js-hover-me-wrapper">AMZN</span>) 跑赢大市的评级，惟将目标价从 135.00 美元降至 125.00 美元。分析师还指出，亚马逊进一步裁员对其电子商务业务的盈利很有必要。</p>
<p>他们于报告中写道，「我们认为亚马逊过去 12 个月的表现落后纳斯达克 25%，是因为微软正在夺走它的份额，同时其电商业务盈利能力不足。我们深入研究了亚马逊的开支后认为，亚马逊的电子商务业务要想实现显著的盈利，必须裁员更多人。」</p>
<p>「除仓库工人外，每位员工的盈利能力明显低于同行：自 2019 年以来，除折旧及摊销/物流配送部门外的经营支出增长了 53%，而 META/GOOG/MSFT 仅增长 14%/2%/3%。」</p>
<p>「即使假设电子商务业务价值为零，也暗示亚马逊 AWS 业务相对于 Azure 的交易价格有 34% 的折扣，而过去四年的平均折扣为 21%，表明估值倍数若增加和利润率若上升可给亚马逊带来 18% 的潜在上行边际。」</p>
<p>分析师还指出之所以维持跑赢大市评级，是因为他们认为在新行政总裁 Andy Jass 的领导下，员工人员会适当减少。</p>
<p>报告表示，亚马逊每位员工的盈利 (不包括仓库工人) 明显落后于其他科技巨头。大流行前每位企业员工的 EBIT 为 6 万美元，大流行期间跃升至 7.5 万美元，去年降至 3 万美元。鉴于与同行相比有明显的上升趋势，Oppenheimer 认为可能需要进一步裁员以恢复盈利水平。</p>
<p>分析师在报告中说：「我们的研究证实亚马逊还没有完成客户成本优化工作。然而，我们认为减少员工人数、以股份为基础的报酬和能源成本足以抵销我们之前对 AWS 的 EBIT 下降的预期。因此，我们现在对 2023/2024 财年 EBIT 利润率的预估比华尔街的 26%/28% 高出约 190 个基点。」</p>
<p>Oppenheimer 将亚马逊 2023 财年和 2024 财年的收入预估下调了 1%，同时将 EBIT 分别上调了 17% 和 12%，因为 AWS 的变化。Oppenheimer 对亚马逊 2024 财年的 AWS 收入预估比一致预期低 9%。</p>
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<p>编译：刘川</p> <div></div>

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<p>英为财情 Investing.com – Oppenheimer 分析师周四 (6 日) 发布研究报告，重申对亚马逊 (NASDAQ:AMZN) 跑赢大市的评级，惟将目标价从 135.00 美元降至 125.</p>

亚马逊居然没跑赢纳指？分析师指加大裁员力度势在必行