市場將怎樣交易週三的美國 CPI 數據？這是高盛的分析

4 月 12 日週三，美國即將公佈 3 月通脹數據，市場普遍預期，美國 3 月 CPI 同比增速為 5.1%，較 2 月的 6% 有所下降；核心 CPI 同比增速為 5.6%，較 2 月的 5.5% 略有上升。環比來看，市場預期美國 3 月 CPI 環比增速為 0.2%，低於 2 月的 0.4%；核心 CPI 環比增速為 0.4%，也略低於 2 月的 0.5%。

高盛分析師 John Flood 認為，在明天備受期待的 CPI 數據公佈之前，交易員一直按兵不動。

高盛的預期和市場普遍預期十分接近，該行認為，除了整體的美國通脹數據，更重要的是要看到三個關鍵組成成分的變化趨勢。高盛認為，3 月美國二手車價格會上漲，機票價格會下降 2%，住房通脹將維持高位，但環比有所下降。

高盛預測，到今年 12 月，美國核心通脹率將降至 3.7%，到 2024 年底，這一比率將降至 2.6%。

從投資者的角度來看，美股投資者希望看到更温和的 3 月通脹數據，因為如果數據顯示通脹依然強勁，則會給美聯儲接下來的利率調整行動帶來更多的不確定性，或者進一步加息的可能性將會增大。

在週三的通脹數據公佈之前，美國聯邦基金期貨正在定價美聯儲將在 5 月初的會議上進行本輪加息週期的最後一次加息，隨後在第四季度開啓大幅降息的序幕。

高盛認為，如果週三公佈的通脹數據高於 6%，那麼標普 500 指數將至少下跌 2%，如果公佈的數據在 5.2% 至 6% 之間，那麼美股跌幅為 1% 至 2%；如果通脹數據在 4.6% 至 5.1% 的區間，那麼美股有望上漲 0.5% 至 1%；如果通脹率小於 4.6%，那麼標普 500 指數則至少上漲 2%。

對美聯儲來説，如今除了要應對通脹，還要面對銀行業危機帶來的衝擊。美聯儲高官也罕見地出現分歧。

4 月 11 日週二，美聯儲 “三把手”、紐約聯儲主席 John Williams 表示，美聯儲政策制定者在降低通脹方面仍有更多工作要做，並表示儘管銀行業動盪帶來不確定性，但他們不會改變方針，他強調今年應當再加息一次；但芝加哥聯儲主席 Austan Goolsbee 則認為，在銀行業危機剛剛平息一些的當下，美聯儲下一步行動應該更謹慎。