“消費天堂” 要塌了？美國工資增長崩潰 支出恐 “斷崖式” 下降

儘管美國 3 月 CPI 增速按預期放緩，但分析師和經濟學家們現在認為美國民眾的工資增長正在崩潰，本週五公佈的零售銷售可能將出現大幅放緩。

本週，美銀在其最新消費者報告中指出，美國 “超常” 的工資增長正在減弱，這使得消費者可能無法在通脹上升的情況下保持以往的支出，消費將出現萎縮。

具體而言，美銀匯總的消費者存款數據顯示，2023 年 3 月，税後工資的三個月移動平均增速放緩至僅有 2%，這是自 2020 年 6 月以來的最低水平，去年 4 月的峯值達到了 8%。

另一方面，美國地區性銀行崩潰危機後最新的消費數據顯示，美國家庭支出即將出現 “斷崖式” 下降。

上月，花旗銀行披露的第三週信用卡支出數據顯示，美國零售支出總額出現了自 2020 年 4 月以來的最大降幅。

美國銀行的數據也顯示，美國信用卡和借記卡支出放緩至兩年來最低速度。

在年初開始表現強勁後，美國銀行的信用卡和借記卡每户的聚合支出在 3 月份回落至同比增長 0.1%，是自 2021 年 2 月以來最慢的增長速度。經季節調整後，每户的信用卡和借記卡支出在月度上收縮了 1.5%。

官方數據滯後

儘管工資增長放緩確實是美聯儲緊縮政策希望看到的結果，但問題是，實際的情況可能比官方所預期要糟糕。

正如勞工部公佈的時薪數據——3 月平均時薪增長放緩至 4.2%——這與美銀的數據差距達到了 2.2%。

這不是美國官方數據第一次出現較大的偏差，今年以來每一週被大幅上修的首次申領失業金人數已經充分説明了這一點。

儘管美銀經濟學家推測差異的主要原因是樣本差異——美銀的數據涵蓋了更大比例的高收入者，這一羣體受到科技和金融行業裁員影響最大，工資放緩最快——但低收入羣體消費實際上也出現了萎縮。

截至 3 月 31 日的最新美國銀行卡數據表明，低收入家庭，特別是年收入低於 2 萬美元的家庭，可能已經轉向使用個人信用卡和借記卡購買食品。其中一個原因可能是美國大部分州在 2 月底結束了 SNAP（食品券計劃）的福利政策。

顯然，花旗和美銀的數據實際上已經在兩週前發出了警告，但美聯儲可能還沒有認識到這一點，正如其最新會議紀要稱：

有幾位與會者觀察到，高頻度的消費者情緒指標尚未顯示出最近銀行業發展帶來的顯著變化。

這意味着工資增速放緩仍是美聯儲的目標之一，而當其數據顯示經濟陷入衰退時，一切可能已經太晚了。