銀行危機後遺症？美國大型銀行即將披露存款變化 降幅恐為十年來最大

美國銀行業危機的 “餘震” 來襲，存款料將創下十年來的最大降幅。

美東時間週五，美國大型銀行將發佈今年第一季度的財報業績。分析師估計，摩根大通、富國銀行和美國銀行幾家銀行業巨頭的存款將比去年同期減少 5210 億美元，為十年來的最大同比降幅。

由於 3 月爆發的銀行業危機，後續的現金流入未能抵消客户大舉提款的影響，上述幾家銀行的存款僅第一季度預計就減少了 610 億美元。

富國銀行分析師 Mike Mayo 在接受採訪時表示：

到目前為止，銀行面臨的最大問題是存款，無論是這一季度還是 3 月份都是如此。

在這場考試中，不作答就是不及格。

上週，阿萊恩斯西部銀行（Western Alliance Bancorp）經歷了慘痛的教訓，該行發佈的最新財務信息中沒有提及關於存款水平的數據。市場對於未知的恐慌導致該行股價暴跌，直到阿萊恩斯西部銀行隨後公佈好於一些分析師預期的存款數據。

大型銀行即將公佈的第一季度財報可能會加劇人們對銀行存款結構的擔憂，如果它們的表現不及預期，就會引發人們對銀行業健康狀況的更多質疑。但對於小型銀行來説，問題是雙重的：儲户希望他們的錢能得到更多的回報，而最近三家地區性銀行的倒閉讓儲户感到十分不安，促使他們把現金轉移到大型銀行。

這種動盪也令銀行股承壓。KBW 銀行指數今年以來下跌了 19%，僅 3 月份就下跌了 25%。地區銀行股是同期跌幅最大的板塊，其中第一共和國銀行下跌 89%。

隨着美聯儲大舉加息，儲户和機構紛紛湧向了貨幣市場基金，這些基金的總規模從一年前的 4.59 萬億美元升至創紀錄的 5.2 萬億美元。這意味着，存款貝塔值，即銀行傳遞給客户的市場利率變化的百分比，將在未來幾天成為市場焦點，因為存款貝塔值在最近幾個季度一直落後於市場利率。

Wedbush Securities 分析師 David Chiaverini 和 Brian Violino 在一份報告中寫道：

存款市場的競爭本來就很激烈，最近幾家銀行的倒閉可能會把存款爭奪戰變成一場 “槍戰”。

分析師還擔心，隨着銀行被迫增加了支付給儲户的資金，它們的利潤率將會縮水。

摩根士丹利分析師 Betsy Graseck 在給客户的一份報告中表示：“4 月份的收益將關乎前景，而不是結果。” 她在報告中下調了該行 2023 年和 2024 年的利潤前景，“以反映存款貝塔值加速拉低淨息差”。

利率上升的影響也會在銀行收益的其他方面體現出來。當存款處於創紀錄水平時，許多銀行選擇將多餘的現金投資於美債和抵押貸款支持證券等安全資產，以便在等待貸款需求實現的同時獲得一點收益。隨着美聯儲開始大舉加息，這些資產的價值出現了下跌。

由於大多數美國銀行持有這些資產至到期，因此除非它們不得不出售這些資產，否則虧損不會實現。此外，三家地區性銀行的倒閉推動美債價格上漲，這應該會抑制一些賬面損失。因此，分析師和投資者都希望瞭解這些證券投資組合的最新表現，以及最近的動盪是否改變了銀行的投資方式。