价值三百亿美元的选择题摆在华尔街大行面前：是将损失兑现，还是转为股权，再赌一把？
在三月份的硅谷银行倒闭风波中，第一共和银行受到牵连，同样遭遇了挤兑，但之后华尔街 11 家大银行向其输送 300 亿美元存款以确保其度过危机。现在，随着第一共和银行因披露亏损而再次陷入困境，有专家认为，只有将这 300 亿美元存款转为股份，才有可能将损失降低到最小。
4 月 26 日，哥伦比亚大学 Richman 研究中心高级研究员 Todd Baker 撰文指出，拯救第一共和银行的办法掌握在华尔街大银行的手中。
Baker 表示，如果第一共和银行破产，损失最大的将是那 11 家伸出援手的银行和联邦存款保险公司（FDIC）：
作为存款保险基金的管理者和第一共和银行的主要联邦监管机构，FDIC 将失去利益。
而救助银行无论如何都要付出代价——如果它们的存款得到保护，则要通过特别评估来支付这种保全的费用；如果这些存款没有得到保护，则要承担损失。
华尔街见闻此前曾介绍，这些银行在第一共和银行的存款没有保险。如果他们认为第一共和银行即将破产，他们可能会面临彻底失去这笔钱的风险。即使联邦政府动用紧急权力为这些存款提供担保，大型银行也需要向 FDIC 补充资金。
4 月 24 日，第一共和银行公布了一季度比市场预期更糟糕的存款外流形势。当季该行的存款较去年末减少 720 亿美元，环比降幅近 41%，剔除摩根大通等 11 家大行上月存入该行的 300 亿美元，实际流失的存款达 1020 亿美元。
在存款大量流失后，第一共和银行据称正酝酿剥离 500 亿至 1000 亿美元的长期证券和抵押贷款用以自救。
此外，报道称第一共和银行最近也向这些救助银行提出，希望后者以高于市场价值的价格从前者那里购买贷款或证券，或两者兼而有之。
对于这种银行间的私人救助，Baker 认为，这可以避免大部分公共和私营成本。救助银行可以通过购买和重组第一共和银行来帮助自己，并为他们的未保险存款做出交换，从而帮助整个系统：
这是前所未有的，但会奏效。而且，由于救助银行的风险敞口已经很高，这也在财务上是有意义的。
自救方案
Baker 表示，如果 11 家救助银行将其 300 亿美元的存款转换为第一共和银行 95% 的普通股，后者可以在没有 FDIC 或政府援助的情况下进行资本重组并恢复健康运营：
第一共和银行新的按市价计算的资产负债表应该是略微盈利的，只要交易能够尽快完成，其客户很可能会继续选择他们。
如果第一共和银行选择的话，它可以通过出售多余的资产来缩减高成本的借贷，并需要找到不同的方法来管理其贷款和存款策略，并更多地关注非扩散性业务。较小的资产负债表也将允许快速将多余的资本返还给救援银行。以保守的 1% 的投资回报率和 8 倍的市盈率来推测，救援银行和结转股东获得的股权价值将达到 160 亿美元或更多。
当然，现有的第一共和银行股东在资本重组后会受到大量的摊薄，而救助银行可以任命独立的董事会来对银行进行重组，并在一段时间后选择售出股权：
救助银行将需要采取不干预的态度对待第一共和银行，可能会任命一个独立的、以专业知识为基础的董事会来评估和适当更换高级管理人员。
（在规定时间内）锁定救助银行的股票持仓，随着时间的推移，也需要售出他们的股票，最终将以其重资本化和盈利化的形式，把第一共和国归还到广泛分散的公共所有权下。符合银行控股公司法的合规性将是复杂的，但是可管理的。
这一方案最大的挑战是，要从第一共和银行的股东那里获得批准，但其股东大多为可能制造麻烦的对冲基金。但是考虑到另一种选择是 100% 的股权损失，这应该足以最终获得批准。