就业超预期稳健、苹果给力，美股终结四连跌，纳指 5 月首周开门红，地区银行探底大反弹

经历愁云惨淡的四日连跌后，美股大盘终于在 5 月首周收官日迎来一些好消息：就业增长强韧、苹果业绩向好，而且，此前严重拖累大盘的地区银行股探底回升，释放了最近抛售过度的迹象。纳指更是凭借周五大反弹戏剧性翻盘，首周最终转为累计上涨、实现开门红。

4 月美国非农就业新增人口意外不降反增 25.3 万，较预期多增 6.8 万，失业率未如分析师所料回升，而是进一步下降至 3.4%，再创半个世纪来新低，平均时薪超预期加速上涨，体现了美联储持续紧缩环境下劳动力市场的韧性，以及新的通胀上行压力。

稳健的就业数据暂时缓和了投资者对经济衰退的担忧。有分析称，本次非农就业报告是美联储还未破坏经济的又一迹象。空头最有力的说法无非是衰退将至，可除非我们在就业数据里看到这种迹象，否则很难下那样看空的结论。

非农就业报告促使投资者市场认为，美联储更有可能将高利率保持更久，并可能为 6 月的下次加息敞开大门。互换合约市场对联储 6 月加息的预期略有上升，而预计最有可能的结果还是按兵不动，不继续加息也不降息。

就业报告公布后，美股集体高开。继上周四 Meta 发布优于预期的财报次日以来，纳指时隔一周再度一日涨超 2%。标普 500 盘中曾涨超 2%，接近上周四所创的五个月来最大涨幅。道指更是刷新上周四所创涨幅佳绩，五个月来首次一日涨超 600 点，但和标普都未能抹平前四日所有跌幅。

周五科技股表现突出：在中国四日内第二次涨价的特斯拉涨超 5%；周四盘后公布一季度营收下滑但降幅低于预期、iPhone 销售收入同比不降反增的苹果五个月来首次盘中涨超 5%。周四惨遭血洗的地区银行股普遍大反弹，为首的西太平洋合众银行（PACW）创本世纪上市以来最佳单日表现，全周仍都累计大跌。有媒体认为，反弹源于摩根大通新近报告上调了阿莱恩斯西部银行（WAL）等三家银行的评级，该行认为，部分受到卖空活动影响，这三家银行的 “定价错误严重”。

报告显示美国就业和薪资超预期增长，美元指数盘中迅速转涨并刷新日高，但未能保住涨势，美股盘中转跌；欧美国债收益率盘中拉升，欧债收益率的升幅普遍超过 10 个基点，在周四欧央行放缓加息后强劲反弹。对利率前景敏感的两年期美债收益率也盘中升超 10 个基点，一度较周四所创的 3 月下旬以来低位回升近 30 个基点，全周仍累计下降逾 10 个基点，体现市场降息预期升温。

就业报告动摇市场对美联储暂停加息的信心，报告后黄金盘中加速跌离周四所创的史上次高，但全周保住涨势；衰退担忧缓和，国际原油加速上行，周四盘中闪崩逾 7% 的美国 WTI 原油一度涨近 5%，但由于周二和周三重挫，全周仍继续累跌。

纳指创近八个月新高 标普道指全周仍累跌 盘中特斯拉苹果涨超 5% 多只地区银行股抹平周四两位数跌幅

三大美国股指总体高开高走，早盘均已涨超 1%。午盘刷新日高时，纳斯达克综合指数涨近 2.5%，标普 500 指数涨逾 2.1%，道琼斯工业平均指数涨超 620 点、涨近 1.9%。最终，三大指数在连续四日集体收跌后反弹。

连续两日刷新 4 月 26 日上周三以来低位的纳指收涨 2.25%，报 12235.41 点，刷新上周五所创的去年 9 月 12 日以来新高。标普收涨 1.85%，和纳指均创上周四以来最大涨幅，报 4136.25 点，在连续两日创 4 月 26 日以来新低后，未继续逼近 4 月 26 日所创的 3 月 30 日以来收盘低位。道指收涨 546.64 点，涨幅 1.65%，刷新上周四所创的 1 月 6 日公布 12 月美国非农就业报告当天以来最大涨幅，报 33674.38 点，告别周四所创的 3 月 30 日以来收盘低位。

价值股为主的小盘股指罗素 2000 收涨 2.39%，跑赢大盘，脱离周四所创的去年 10 月以来低位。科技股为重的纳斯达克 100 指数收涨 2.13%，在连跌四日后涨至去年 8 月以来高位。

凭借周五大涨，本周部分主要美股指累计上涨。纳指累涨 0.07%，纳斯达克 100 累涨 0.1%，连涨两周。而道指累跌 1.24%，回吐上周反弹的涨幅，最近七周内第二周累跌；上周反弹的标普累跌 0.8%，最近八周内第三周累跌；罗素 2000 累跌 0.51%，在连涨两周后连跌两周。

标普 500 各大板块周五集体收涨，原油上涨带动的能源板块涨近 2.8% 领涨，苹果所在的 IT 板块涨 2.7%，银行股所在的金融板块涨超 2.4%，特斯拉所在的非必需消费品涨 2%，工业、材料、房产涨超 1%。本周只有三个板块累涨，IT 涨 0.6%，医疗和公用事业涨不足 0.1%，八个累跌的板块中，能源跌 5.8% 领跌，金融和通信服务跌超 2%。

龙头科技股多数上涨，特斯拉收涨 5.5%，连涨三日至 4 月 19 日以来低位。FAANMG 六大科技股中，连跌四日的苹果在一季报公布次日盘中曾涨逾 5.1%，去年 11 月 30 日以来首次盘中涨超 5%，收涨 4.7%，创去年 11 月 30 日最大收盘涨幅，并创去年 8 月 18 日以来收盘新高；微软收涨 1.7%，连涨两日至去年 1 月 7 日以来高位；亚马逊收涨 1.6%，连涨四日至 4 月 27 日以来高位；周四回落的谷歌母公司 Alphabet 收涨 0.8%，未继续靠近上周三所创的 3 月 30 日以来低位；奈飞收涨 0.6%， 在周二连跌两日至 3 月 22 日以来低位后连涨三日；而 Facebook 母公司 Meta 收跌逾 0.3%，连跌四日，继续刷新上周三以来低位。

芯片股在总体连跌三日后也追随大盘反弹。费城半导体指数和半导体行业 ETF SOXX 分别收涨约 2.3% 和 2.2%，本周分别累涨月 0.4% 和 0.7%。个股中，微软发言人否认周四的和 AMD 共同开发 AI 芯片消息后，英伟达收涨近 4.1%，周四传出开发 AI 芯片消息后逆市收涨超 6% 的 AMD 收涨 3.7%。

银行股全线反弹。银行业指标 KBW 银行指数（BKX）收涨 4.6%，脱离周四跌近 4% 连跌四日所创的 2020 年 9 月以来低位，本周跌约 7.4%。地区银行指数 KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收涨 4.7%，地区银行股 ETF SPDR 标普地区银行 ETF（KRE）收涨 6.3%，终结四日连跌，分别脱离周四刷新的 2020 年 11 月和 2020 年 10 月以来低位，本周分别累跌约 8% 和 10%。

地区银行表现更胜大盘一筹。个股中，西太平洋合众银行（PACW）收涨 81.7%，创该行 2000 年上市以来最大盘中涨幅，全数抹平周四略超 50% 的收盘跌幅，最近五日仍跌超 40%。被摩根大通银行最近上调评级的三家银行中，周四收跌 38.5% 的阿莱恩斯西部银行（WAL）收涨 49.2%， 周四收跌约 12% 的 Zions Bancorporation（ZION）收涨 19.2%，周四跌超 12% 的 Comerica Incorporated（CMA）收涨 16.8%。

公布财报的个股中，预计二季度录得调整后盈利、较自身预期扭亏为盈时间提前的二手车零售商 Carvana（CVNA）收涨 24.4%；季度亏损低于预期且被 Wedbush 重申增持评级的美国最大加密货币交易所 Coinbase（COIN）收涨 18.3%；季度营收远高于预期且上调全年指引的体育博彩公司 DraftKings（DKNG）收涨 15.3%；季度业绩优于预期且上调全年指引的医疗保健公司 Cigna（CI）收涨 7%；创史上最高一季度营收且总订单增长 20% 的在线旅游巨头 Expedia（EXPE）收涨 4.9%；流业务单季扭亏为盈、但公司总体录得亏损、EPS 低于预期的传媒公司华纳兄弟探索（WBD）收涨 4.5%；季度亏损低于预期、且因其服务需求仍强劲而上调全年指引后，美版美团 DoorDash（DASH）收涨 0.11%；而二季度指引逊于预期的网约车公司 Lyft（LYFT）收跌 19.3%；季度销售高于预期且用户需求仍强劲的约会 App Bumble（BMBL）高开低走，午盘转跌，收跌 0.7%。

周四逆市反弹的热门中概股总体继续上涨，但未能抹平周一到周三的三日跌幅。纳斯达克金龙中国指数（HXC）收涨 1%，本周跌约 1.5%。中概 ETF KWEB 和 CQQQ 分别收涨约 1.2% 和 0.9%。个股中，小鹏汽车涨超 3%，腾讯粉单涨近 2%，蔚来汽车、B 站、百度涨超 1%，阿里巴巴涨近 0.9%，京东涨 0.3%，理想汽车涨近 0.2%，网易涨不足 0.1%，而拼多多跌超 1%。

欧股方面，泛欧股指反弹，继周三之后本周第二日收涨，但未能抹平前三日所有跌幅。欧洲斯托克 600 指数走出周四所创的 4 月 6 日以来收盘低位。主要欧洲国家股指也齐反弹。各板块中，银行收涨近 2.9% 领涨，得益于原油走高的油气涨逾 2.7%。个股中，一季度业绩优于预期的阿迪达斯大涨 8.9%。

在只有四个交易日却有两日都创一个月新低的本周，斯托克 600 指数在连涨五周后连跌两周。英股、法股、西股也连跌两周，上周跌超 2% 领跌的意大利股指涨约 1%，止步两周连跌，德股继续小幅累涨，连涨四周。

本周各板块中表现最差的是传媒，其累跌约 5.8%，创三年多来最大周跌幅，主要源于周二跌超 4% 创 15 个月最大跌幅，当天该板块中的英国教育及图书出版巨头培生集团（Pearson Plc）收跌约 15%，受累于美国同行 Chegg 因学生开始运用 ChatGPT 而预计营收意外下降。

欧债收益率至少升 10 个基点 两年期美债收益率升超 10 个基点 远离六周低位

在周四欧央行加息后齐涨的欧洲国债价格集体回落，收益率回升至少 10 个基点，在美国非农就业报告公布后加速上行、刷新日高。英国 10 年期基准国债收益率收报 3.77%，日内升约 13 个基点，脱离周四下测 3.64% 刷新的 4 月 14 日以来低位；基准 10 年期德国国债收益率收报 2.29%，日内升约 10 个基点，美国就业报告公布后曾上测 2.30%，远离周四下破 2.18% 刷新的 4 月 7 日以来低位；2 年期德债收益率收报 2.55%，日内升约 11 个基点，美股早盘刷新日高时升破 2.62%，远离周四降至 2.45% 所创的 4 月 6 日以来低位，但还未能抹平周四降 17 个基点的降幅。

本周欧债表现不一。10 年期英债收益率累计升约 6 个基点，10 年期德债收益率累计升约 2 个基点，均在上周止住两周连升后反弹，而 2 年期德债收益率降约 11 个基点，继续下降，体现市场预期欧央行利率峰值下降，但本周的降幅不到上周的一半。

美国 10 年期基准国债收益率在亚市盘中刷新日低至 3.3729%，美国就业报告公布后迅速升破 3.40%，美股盘中不止一次升破 3.46%，刷新日高时升破 3.46%，回到 5 月 2 日周二盘中水平，日内升逾 8 个基点，较周四下破 3.30% 刷新的 4 月 6 日底部 3.2477% 以来低位回升约 17 个基点，到债市尾盘时约为 3.44%，日内升约 6 个基点，本周累计升约 2 个基点，在上周大幅下降 15 个基点止步两周连升后略有反弹。

对利率前景更敏感的 2 年期美债收益率在亚市早盘刷新日低至 3.7836%，美国就业报告公布后短线升破 3.90%，美股早盘站稳 3.90% 上方，盘中曾升破 3.94%，日内升逾 15 个基点，较周四下破 3.66% 至 3.6526% 刷新的 3 月 24 日以来低位回升约 29 个基点，到债市尾盘时约为 3.91%，日内升约 12 个基点，本周累计下降约 11 个基点，在连升两周后连降两周。

就业报告后美元指数跳涨 刷新日高 全周仍跌

追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的 ICE 美元指数（DXY）在欧市盘初靠近 101.10 刷新日低，日内跌近 0.3%，美国就业报告后迅速转涨，美股盘中一度接近 101.80 刷新日高，日内涨近 0.4%，美股开盘后逐步回落，早盘尾声时抹平所有涨幅转跌，午盘多数时间处于 101.20 上方，未进一步靠近 4 月 26 日逼近 101.00 所创的去年 4 月 22 日以来盘中低位。

到周五美股收盘时，美元指数处于 101.30 下方报，日内跌 0.1%，周四勉强止住两连跌就回落，本周累跌近 0.4%，连跌两周，最近八周内第七周累跌；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数跌 0.2%，美国就业报告后也曾转涨、美股早盘转跌，连跌四日至 4 月 13 日以来低位，在连涨两周后本周累跌 0.6%。

离岸人民币（CNH）兑美元在亚市早盘刷新日高至 6.9086，美国就业报告后加速下跌、迅速刷新日低至 6.9329，跌离周四涨破 6.90 至至 6.8963 所刷新的 4 月 24 日涨至 6.8910 以来盘中高位。北京时间 5 月 6 日 5 点 59 分，离岸人民币兑美元报报 6.9219 元，较周四纽约尾盘跌 66 点，在三日连涨后回落，在连跌两周后本周小幅累涨 53 点。

美国就业报告发布后，高风险的加密货币追随风险资产美股加速上涨。比特币（BTC）在美股午盘曾接近 2.97 万美元，刷新本月内高位，较亚市早盘的日内低位涨超 900 美元、涨超 3%，美股收盘时处于 2.95 万美元上方，最近 24 小时涨超 2%，最近七日涨 0.6% 左右。

美油一度涨近 5% 远离 16 个月盘中低位 仍连跌三周

周四盘中涨跌交替的国际原油期货周五全天保持涨势。美国 WTI 原油在欧股盘中重上 70 美元关口，美国就业报告后加速上涨，美股早盘刷新日高时，美油涨至 71.81 美元，日内涨逾 4.7%，较周四盘中跌至 63.57 美元所创的 2021 年 12 月以来盘中低位回涨约 13%，布伦特原油涨至 75.75 美元，日内涨近 4.5%。

最终，WTI 6 月原油期货收涨 2.78 美元，涨幅 4.05%，报 71.34 美元/桶，最近三个交易日首次收盘重上 70 美元，周三和周四均创 3 月 20 日以来即月合约收盘新低。布伦特 7 月原油期货收涨 2.80 美元，涨幅 3.86%，报 75.30 美元/桶，继续脱离周三跌破 72.40 美元所创的 2021 年 12 月 20 日以来收盘低位。

本周美油累跌约 7.1%，布油累跌约 6.3%，均在连涨四周后连跌三周。本周大跌主要源于周二和周三连日猛跌，美油连续两日盘中跌超 5%。周二美油自 3 月 15 日以来首次收盘跌超 5%，布油收跌约 5.0%，和美油均创 1 月 4 日以来最大单日跌幅。

美国汽油和天然气期货齐涨。NYMEX 6 月汽油期货收涨 2.3%，报 2.38 美元/加仑，连涨两日，继续摆脱周三连跌两日所创 2 月 3 日报 2.3210 美元以来低位，但本周累跌 6%，连跌三周；NYMEX 6 月天然气期货收涨 1.73%，报 2.1370 美元/百万英热单位，告别周四连跌四日所创的 4 月 13 日以来低位，在连涨三周后本周累跌 11.3%。

伦铜两连阳仍连跌三周 黄金跌离史上次高 一度跌超 2% 但连涨两周

伦敦基本金属期货周五集体收涨。领涨的伦锌和伦镍都涨超 2%。伦锌反弹至两周来高位，4 月下旬以来首次收盘逼近 2700 美元。伦镍周四一周来首次收盘跌穿 2.4 万美元，周五收复这一关口，和伦铝及伦铅均结束两日连跌，伦铝和伦铅分别脱离 3 月下旬以来和一周来低位。伦锌和伦锡也反弹，伦锌未继续靠近上周二所创的 2021 年 2 月以来低谷，周四终结五日连涨的伦锡告别一周低位。周四独涨的伦铜继续走出周三所创的 1 月初以来低位，刷新一周来高位。

本周基本金属多数累跌。伦铅跌超 1%，伦铜跌近 0.2%，均连跌三周。伦铝跌超 1%，伦锡微跌，均连跌两周。而伦锌和伦镍涨超 1%，伦锌结束两周连跌，伦镍抹平上周止步两周连涨的跌幅。

纽约黄金期货在欧股盘前转跌，美股盘前美国就业报告公布后加速下跌，美股早盘刷新日低至 2007 美元，日内跌近 2.4%，较周四涨至 2085.4 美元所创的史上盘中次高回落约 3.8%，后收窄跌幅，早盘尾声时重上 2020 美元。最终，COMEX 6 月黄金期货收跌 1.50%，报 2024.80 美元/盎司，止步三连阳，跌离周四接近 2056 美元所创的史上收盘次高，但守住 2000 美元关口。

虽然未能继续逼近 2020 年 8 月 6 日所创收盘历史高位，但本周期金保住涨势，累计上涨超 1.28%，在连跌两周后连涨两周，涨幅远超上周的约 0.4%。