英偉達狂飆 24%，力挺納指標普反彈，債務違約威脅壓頂，道指五連跌

惠譽警告可能下調美國 AAA 信用評級凸顯債務違約擔憂，違約風險壓頂，多數美股板塊繼續下挫，但 AI 需求意外旺盛、季度營收和指引遠優於預期的英偉達飆漲，帶動芯片股全線反彈，支持納指和標普走高。

投資者對下月初美國政府可能無法償付的擔憂加劇，債市繼續體現違約風險，6 月初到期的美國短債收益率盤中曾全線升破 6.2%。

週四公佈的數據喜憂參半：一季度美國GDP 增速上修，但當季美聯儲關注的通脹指標PCE 物價指數增速超預期上修至 5%；上週美國首次申請失業救濟人數小幅回升、升幅低於預期，但此前兩週人數下修。

數據公佈後，市場加碼押注美聯儲將繼續加息，定價顯示交易者充分消化了美聯儲未來兩次會議期間將加息 25 個基點的預期，且6 月加息 25 基點的幾率超過五成。對利率前景更敏感的兩年期美債收益率盤中升幅曾接近 20 個基點，和基準十年期美債的收益率均刷新兩個月高位。

歐債收益率同樣攀升，英國國債的收益率升幅遙遙領先。在週三英國公佈核心 CPI 意外回升、創三十一年最高增速後，兩年期英債收益率連續兩日至少一日升近 20 個基點，週四盤中繼續刷新七個月來高位時，兩日升幅累計超過 40 個基點。

匯市方面，市場押注美聯儲繼續加息，美元指數進一步上行，兩個月來首次站上 104.00。歐元區最大經濟體德國一季度 GDP 環比下降 0.3%，連續兩季萎縮，陷入技術性衰退。歐元兑美元跌至兩月低谷，助長美元走強。人民幣承壓下行，離岸人民幣兑美元去年 12 月以來首次盤中失守 7.09。

大宗商品中，美元和美債收益率上行的打擊下，黃金繼續下跌，自 3 月下旬以來首次收盤跌穿 1950 美元；在俄羅斯副總理稱他預計 6 月 4 日的 OPEC+ 會議不會宣佈新的減產舉措後，國際原油刷新日低，盤中跌幅擴大到 4% 以上，跌落三週高位；在天然氣庫存高於往常同期水平、液化天然氣（LNG）供應強勁之際，德國衰退又打擊歐洲需求前景，歐洲天然氣加速下跌，齊創兩年新低。

納指創近三週最大漲幅 英偉達市值逼近萬億大關 一日漲近兩個英特爾 英特爾領跌道指成份股

三大美國股指集體高開。納斯達克綜合指數開盤即漲超 1%，和標普 500 指數全天保持漲勢。尾盤刷新日高時，納指漲幅略超過 2%，標普漲超 1.2%。而道瓊斯工業平均指數開盤後迅速轉跌，早盤尾聲刷新日低時，日內跌近 214 點、跌近 0.7%，此後逐步收窄多數跌幅，午盤和尾盤都曾短線轉漲。

最終，三大指數未能集體反彈。道指收跌 35.27 點，跌幅 0.11%，報 32764.65 點，連跌五日，連續兩日創 3 月 29 日以來收盤新低。納指收漲 1.71%，創 5 月 5 日蘋果公佈一季度財報次日以來最大漲幅，報 12698.09 點，不但脱離週三連跌兩日所創的 5 月 16 日以來低位，而且逼近週一反彈所創的去年 8 月 18 日以來高位。週二和週三連續刷新 5 月 16 日上週二以來低位的標普收漲 0.88%，報 4151.28 點。

科技股為重的納斯達克 100 指數收漲 2.46%，跑贏大盤，在連跌兩日至一週低位後，刷新週一反彈所創的去年 4 月以來高位。價值股為主的小盤股指羅素 2000 收跌 0.7%，連跌三日、連續兩日刷新 5 月 16 日以來低位，連續兩日跑輸大盤。

標普 500 各大板塊中，週四共五個收漲，芯片股所在的 IT 板塊漲超 4%，成份股英偉達在標普 500 成份股中領漲，通信服務板塊漲逾 0.4%，工業和房產漲約 0.3%，金融微漲。六個收跌的板塊中連續兩日逆市收漲的能源板塊跌約 1.9% 領跌，公用事業跌超 1%，醫療跌約 1%，跌幅最小的是跌近 0.4% 的材料。

總體連跌兩日的芯片股強勁反彈，費城半導體指數和半導體行業 ETF SOXX 分別收漲約 6.8% 和 6.7%，均創一年多來收盤新高。

芯片股中，表現最好的英偉達早盤股價曾漲至 394.8 美元，漲幅超過 29%，收漲 24.4%，收盤價略低於 380 美元，創盤中和收盤歷史新高，市值曾達到 9550 億美元，距 1 萬億美元市值大關一步之遙，有望成為全球第九家市值突破 1 萬億美元的上市公司。盤中英偉達市值曾漲將近 2000 億美元，幾乎相當於兩個英特爾的市值。

英偉達創美股史上最大單日市值增長規模，一日的市值漲幅就超過了標普 500 的 472 只成份股。

其他芯片股中，台積電美股收漲 12%，AMD 收漲 11.2%，Marvell Technology、應用材料和博通都漲超 7%，美光科技收漲 4.6%，盤中曾跌超 1% 的高通收漲近 1%，而英特爾盤中跌超 7%，收跌 5.5%，在道指成份股中領跌。

盤後 Marvell Technology 公佈一季度 EPS 盈利和營收均高於預期，並預計 2024 年 AI 營收將較一年前至少增長一倍，其股價加速上漲，盤後曾漲近 20%。

AI 概念股未能集體上漲。C3.ai（AI）盤初曾漲約 10%，收漲 2.1%，連漲兩日至 4 月 3 日以來高位；盤初曾漲 12% 的 SoundHound.ai（SOUN）和盤初曾漲超 11% 的 BigBear.ai（BBAI）均收平。Palantir（PLTR）盤初曾漲超 8%，收漲 5%。Adobe（ADBE）收漲 7.2%。有望為英偉達 AI 芯片 H100 提供電源管理解決方案的 Monolithic Power Systems（MPWR）收漲 17.5%。

在連漲兩日且連續兩日齊創 5 月 1 日來新高後，銀行股總體連跌兩日，但跌幅較週三明顯緩和。週三跌 1.8% 的銀行業指標 KBW 銀行指數（BKX）收跌近 0.2%；週三跌 1.9% 的地區銀行指數 KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收跌 0.6%，週三跌 1.8% 的地區銀行股 ETF SPDR 標普地區銀行 ETF（KRE）收跌 0.8%。

美國大銀行總體上漲。摩根士丹利漲超 2%，高盛漲超 1%，美國銀行漲近 0.3%，摩根大通漲 0.2%，富國銀行漲不足 0.1%，而花旗跌近 0.6%。資管巨頭嘉信理財（SCHW）漲超 4%。地區銀行齊跌。西太平洋合眾銀行（PACW）跌超 5%，阿萊恩斯西部銀行（WAL）跌 2.5%，Zions Bancorporation（ZION）跌超 2%，First Horizon（FHN）跌 1.7%。

公佈財報的個股中，一季度英屬高於預期但二季度指引遜色、下調全年指引的雲計算公司 Snowflake（SNOW）收跌 16.5%；預計二季度營收下滑的服裝零售商 American Eagle Outfitters（AEO）收跌 12%；一季度 EPS 盈利低於預期、毛利下降 4.7% 的折扣零售商 Dollar Tree（DLTR）也跌 12%；而第四財季營收意外增長、稱在華銷售猛增 30% 的奢侈服裝零售商 Ralph Lauren（RL）收漲 5.3%；一季度營收低於預期但 EPS 盈利高於預期的電子產品零售商 Best Buy（BBY）收漲 3.1%。

熱門中概股總體連跌三日，跑輸大盤。納斯達克金龍中國指數（HXC）收跌 2.2%。中概 ETF KWEB 和 CQQQ 分別收跌 2.1% 和 1.4%。個股中，看準網跌超 8%，小鵬汽車跌超 7%，金山雲跌超 5%，蔚來汽車、京東、B 站、微博跌超 4%，騰訊粉單、新東方跌超 3%，阿里巴巴、愛奇藝跌 3%，理想汽車、達達、攜程跌超 2%，拼多多跌超 1%，百度跌 0.4%，而網易漲超 2%。

歐股方面，泛歐股指連跌三日，因科技股反彈，跌幅較週三明顯緩和。歐洲斯托克 600 指數收跌 0.32%，跌幅遠不及週三跌 1.8% 所創的 3 月 15 日以來最大日跌幅，仍刷新 3 月 30 日以來收盤低位。主要歐洲國家股指週四連續第三日齊跌，跌幅普遍不及至少跌超 1% 的週三，領跌的英股跌逾 0.7%。

斯托克 600 各板塊中，週四只有五個收漲，科技漲逾 1.7%，工業、旅遊、銀行、個人與家庭用品板塊漲不到 0.4%，收跌的板塊中，油氣跌超 2.2% 領跌。此前連日下挫、週二重挫 4.3% 創五個月最大跌幅的歐洲奢侈股指數 STOXX Europe Luxury 10 收漲近 0.9%，脱離七週低位。而歐洲芯片股受英偉達影響逆市走高，ASM International（ASMI）收漲 8.6%，光刻機巨頭 ASML 漲 5%，BE Semiconductor（BESI）漲 7.6%。

兩年期英債收益率兩日升超 40 個基點 兩年期美債收益率日內一度升近 20 個基點

歐洲國債價格週四全線下跌，英債收益率升幅居首。英國 10 年期基準國債收益率收報 4.36%，日內升 16 個基點，在美股盤中曾升破 4.38%，連續三日刷新去年 10 月以來高位；2 年期英債收益率收報 4.50%，日內升 17 個基點，美股盤中曾升破 4.56%，最近兩個交易日累計漲幅達到 41.6 個基點，連續四日刷新去年 10 月以來高位。

基準 10 年期德國國債收益率收報 2.52%，日內升 5 個基點，美股盤中升破 2.53%，刷新五週高位；2 年期德債收益率收報 2.88%，日內升 6 個基點，美股盤中曾升破 2.91% 至 2.913%，刷新逾四周高位。

美國 10 年期基準國債收益率在美國一季度 PCE 公佈前曾下測 3.72% 刷新日低，公佈後迅速上行，美股午盤曾升破 3.82%，繼週一和週二之後本週第三日刷新兩個月高位，到債市尾盤時約為 3.82%，日內升約 8 個基點，在週二止步六日連升後連升兩日。

對利率前景更敏感的 2 年期美債收益率在 PCE 公佈前曾下測 4.35% 刷新日低，公佈後迅速站上 4.50%，美股午盤升破 4.54%，繼週二之後本週二度刷新兩個月高位，到債市尾盤時約為 4.54%，日內升約 17 個基點。

美元指數三日連創兩月新高 日元半年新低 人民幣失守 7.09

追蹤美元兑歐元等六種主要貨幣一籃子匯價的 ICE 美元指數（DXY）在亞市盤初跌破 103.90 刷新日低，後很快轉漲，全天多數時間保持漲勢，亞市早盤已漲破 104.00，兩個月來首次突破這一關口，歐股盤中曾跌落 104，美股盤前 PCE 公佈後迅速重上 104，漲幅再度擴大，美股早盤曾接近 104.30 ，在連續兩日創 3 月 20 日以來新高後，刷新 3 月 17 日以來盤中高位，日內漲近 0.4%。

到週四美股收盤時，美元指數處於 104.20 上方，日內漲逾 0.3%；追蹤美元兑其他十種貨幣匯率的彭博美元現貨指數漲 0.3%，繼續刷新 3 月 17 日以來高位，和美元指數均在上週五止步三連漲後連漲四日。

非美貨幣總體繼續下挫。歐元兑美元在美股盤初曾跌破 1.0710，創兩個月新低，日內跌 0.4%；英鎊兑美元在美股午盤曾跌破 1.2310，刷新 4 月 3 日以來低位，日內跌近 0.5%；美元兑日元在美股午盤漲破 140.00 後一度漲勢 140.20 上方，刷新去年 11 月以來半年高位，日內漲超 0.5%。

離岸人民幣（CNH）兑美元在亞市早盤刷新日高至 7.0622，早盤即轉跌，美股盤前隨着美元加速上漲，自去年 12 月 1 日以來首次跌穿 7.0900，美股早盤一度跌至 7.0947，刷新去年 11 月 30 日以來盤中低位 。北京時間 5 月 26 日 5 點 59 分，離岸人民幣兑美元報 7.0919 元，較週三紐約尾盤跌 258 點，在上週五終結三連跌後連跌四日。

加密貨幣總體反彈。比特幣（BTC）在亞市早盤曾跌破 2.59 萬美元，繼續刷新 5 月 12 日以來低位，後持續回漲，美股午盤曾漲破 2.66 萬美元刷新日高，較日低迴漲超 700 美元、漲近 3%，美股收盤時處於 2.64 萬美元上方，最近 24 小時漲不到 0.5%。

AI 主題的加密貨幣週四盤中大漲，SingularityNET (AGIX) 一度漲 19%，Measurable Data Token（MDT）曾漲超 6%， Cortex（CTXC）曾漲 6%，Fetch.ai（FET）曾漲近 5%。

原油跌落三週高位 一度跌超 4% 歐洲天然氣跌超 8% 創兩年新低

國際原油期貨週四全天基本保持跌勢，美股早盤尾聲時俄羅斯副總理暗示下月 OPEC+ 會議不會決定進一步減產後刷新日低，美國 WTI 原油跌至 70.98 美元日內跌逾 4.5%，布倫特原油跌至 75.05 美元，日內跌逾 4.2%。

最終，WTI 7 月原油期貨收跌 2.51 美元，跌幅 3.37%，報 71.83 美元/桶；布倫特 7 月原油期貨收跌 2.10 美元，跌幅 2.68%，報 76.26 美元/桶，和美油均止步三日連漲、跌落各自週三刷新的 5 月 1 日以來收盤高位。

歐洲天然氣在上週五反彈後連跌四日，跌幅遠超週三，繼續創新低。週三收跌近 2.8% 的英國天然氣期貨收跌 9%，報 58.58 便士/千卡，在連續兩日創近兩年新低，又連續兩日創兩年新低；週三收跌 4.6% 的歐洲大陸 TTF 基準荷蘭天然氣期貨收跌 8.4%，報 25.452 歐元/兆瓦時，在連續三日創近兩年新低後，又創 2021 年 5 月以來新低。

美國汽油和天然氣期貨均回落。連漲四日的 NYMEX 6 月汽油期貨收跌近 1.8%，報 2.6735 美元/加侖，跌離連續三日刷新的 4 月 18 日以來高位；NYMEX 6 月天然氣期貨收跌 3.79%，報 2.3070 美元/百萬英熱單位，回吐週三結束三連跌的所有漲幅，刷新週二所創的 5 月 12 日以來低位。

倫銅告別半年低位 倫鋅四日連創兩年多新低 黃金四連跌至兩月新低

倫敦基本金屬期貨週四多數反彈。領漲的倫錫漲約 2.7%，脱離週三跌穿 2.4 萬美元所創的 4 月上旬以來低位，重上 2.4 萬美元，和倫銅、倫鋁、倫鉛都止住三日連跌。倫銅暫別連續兩日所創的去年 11 月以來低位，但未能收復 8000 美元關口，連續兩日收於 8000 美元下方。倫鉛和倫鉛分別走出七個月來和一週多來低位。連跌兩日的倫鎳漲約 2.4%，告別去年 9 月以來八個月低谷。而倫鋅連跌四日，在連續兩日創 2020 年 10 月以來新低後，又連續兩日創 2020 年 7 月末以來新低。

紐約黃金期貨週四全天基本保持跌勢，美股盤前美元漲幅擴大期間刷新日低至 1939.2 美元，日內跌約 1.3%。

最終，COMEX 6 月黃金期貨收跌 1.06%，報 1943.70 美元/盎司，創 3 月 21 日報 1941.1 美元以來收盤新低，連跌四日、最近八個交易日內第七日收跌，連續第八個交易日收於 2000 美元下方。