加碼非洲鋰礦開發！贛鋒鋰業擬以約 1 億澳元溢價增資澳礦企

5 月 29 日，鋰礦巨頭江西贛鋒鋰業集團股份有限公司（以下簡稱 “贛鋒鋰業”，002460.SZ ；01772.HK）發佈公告表示，經董事會批准，贛鋒鋰業或其子公司擬以每股 0.81 澳元價格認購澳大利亞 Leo Lithium Limited 公司 (以下簡稱 “Leo Lithium”) 所增發不超過總股本 9.9% 股權，認購股價較過去 5 個交易日均價溢價 6.5%，合計交易金額 1.0611 億澳元。

贛鋒鋰業表示，本次交易旨在強化與 Leo Lithium 公司在非洲馬裏 Goulamina 鋰輝石礦項目的合作，進一步保障公司鋰資源的需求。

^{非洲馬裏 Goulamina 鋰輝石礦項目}

5 月 29 日，澎湃新聞記者從贛鋒鋰業方面瞭解到，Goulamina 項目一期預計於 2024 年投產。

根據贛鋒鋰業與 Leo Lithium 最新簽署的《認購要約》，本次戰略配售所得資金用於 Goulamina 項目第一階段的開發和運營。同時，雙方規劃將 Goulamina 二期產能提高至每年約 50 萬噸鋰輝石精礦，使一期和二期的總產能達到每年 100 萬噸鋰輝石精礦。

在包銷權方面，根據《認購要約》，基於二期產能的擴張，贛鋒鋰業將擁有每年 35 萬噸鋰輝石精礦的包銷權，Leo Lithium 將擁有每年 15 萬噸鋰輝石精礦的包銷權。雙方還研究三期擴建的可能性，如 Goulamina 第三階段擴建， Leo Lithium 和公司將分別擁有 50% 的增量產品的包銷權。

值得注意的是，與贛鋒鋰業今年 3 月披露的 2022 年年報相比，最新的《認購要約》對於 Goulamina 項目的產能和包銷權規劃有了新的增量變化。此前年報顯示，Goulamina 項目的二期總產能規劃僅為 83.1 萬噸鋰精礦，公司的包銷比例為項目產出的 50%，滿足一定條件後可增加包銷至 100%。

根據此次《認購要約》，雙方還將積極探討在歐洲或其它地方建設合資鋰鹽生產基地的可行性，在雙方合資鋰鹽生產基地建設完成之前，公司將擁有 Leo Lithium 15 萬噸鋰輝石精礦的代加工權利，合資建設鋰鹽生產基地及礦石代加工具體安排以後續簽署的協議約定為準。

在公告中，贛鋒鋰業也表示，公司或公司子公司使用自有資金收購 Leo lithium 所增發發行股份，不涉及礦業權權屬轉移，但本次交易需經各方有權機構批准後生效。

據瞭解， Leo Lithium 成立於 2022 年，在澳大利亞證券交易所及法蘭克福證券交易所上市，主營業務為馬裏鋰礦資源勘探及開發。截至 2023 年 3 月 31 日，Leo Lithium 的資產總額為 1.83 億澳元，淨資產為 1.82 億澳元，淨利潤為-180.7 萬澳元，資產負債率為 0.89%。其旗下的主要資產為位於馬裏的 Goulamina 鋰輝石項目。

截至公告披露日， FireFinch Limited 為 Leo Lithium 第一大股東，持有 Leo Lithium17.61% 的股權。Leo Lithium 間接持有 Goulamina 項目 50% 的股權，項目另外 50% 的股權為贛鋒國際持有。

2017 年，贛鋒鋰業的子公司贛鋒國際通過收購荷蘭 SPV 公司 50% 的股權，獲得 Goulamina 鋰輝石礦項目 50% 的權益。

^{Goulamina 鋰輝石礦項目股權結構}

為何此時加碼非洲馬裏Goulamina鋰礦？

手裏有礦，有足夠的礦，對於作為鋰鹽巨頭的贛鋒鋰業而言，仍然十分重要。而 Goulamina 鋰礦有望成為繼澳洲兩大鋰輝石礦後，贛鋒鋰業的保供擔綱。

贛鋒鋰業 2022 年年報顯示，公司是全球最大的金屬鋰生產商、國內最大的鋰化合物供應商，截至本報告披露日，萬噸鋰鹽高純鋰鹽項目 (馬洪四期) 已經順利建成並開始試生產，萬噸鋰鹽工廠已成為全球最大的鋰鹽生產基地之一；河北贛鋒年產 6000 噸碳酸鋰生產線已順利建成並開始試生產。截至目前，公司已在國內形成了約合 12 萬噸碳酸鋰當量的鋰鹽產品生產能力。

然而在年報中贛鋒鋰業也表示，2022 年公司鋰鹽產品產銷量總體而言不及預期，主要是受到公司部分澳大利亞鋰輝石供應商產出的鋰輝石精礦品位下降以及礦山項目人力資源短缺等因素的影響。

目前，贛鋒鋰業鋰鹽生產主要的鋰輝石精礦來自澳洲的 Mount Marion 鋰輝石項目和 Pilgangoora 鋰輝石項目。在此前的 2022 年度股東大會上，贛鋒鋰業表示，澳大利亞 Mount Marion 鋰輝石精礦項目預計新增產能的爬坡工作從 2023 年二季度開始，2023 年全年鋰精礦產出及鋰輝石精礦平均品位有望較 2022 年有所提升。

而阿根廷的鹽湖資源開發也晚於預期。此前贛鋒鋰業表示，由於人力資源短缺，以及阿根廷的新進口政策變化對設備及備件通關審核造成延誤等原因，Cauchari-Olaroz 鹽湖項目的投產時間較原投產時間表有所延遲，一期年產 4 萬噸碳酸鋰項目，預計在 2023 年上半年建設投產。

目前，公司資源的自給率在 40% 左右，跟國內另一鋰礦巨頭天齊鋰業 100% 的資源自給率相比，在成本的控制方面仍然有差距。

再來看看馬裏的這塊新地。據介紹，Goulamina 是位於馬裏南部地區的鋰輝石礦項目，目前持有 1 個採礦許可證，礦區面積為 100 平方公里，總資源量為 1.42 億噸，摺合氧化鋰 197 萬噸，摺合碳酸鋰 487.2 萬噸，在贛鋒鋰業目前所擁有權益的全球五大鋰輝石項目中儲量排名第二，資源量僅次於 Pilgangoora 鋰輝石項目的 865.5 萬噸碳酸鋰當量，高於 Mount Marion 項目的 184.3 萬噸碳酸鋰當量。且 Goulamina 輝石礦品位優異，平均品位為 1.38%。

此前贛鋒鋰業表示，馬裏項目的建設在進行之中，預計 2023 年具備原礦運輸條件，是否將原礦運送回國內將根據公司的原材料供應情況以及原礦運輸成本綜合評估。

此外，國內鋰鹽價格近期開始回暖，也有利於贛鋒鋰業穩定鋰鹽產能，擴大銷售。5 月初以來，國內電池級碳酸鋰價格從 18 萬元/噸上升至接近 30 萬元/噸，漲幅高達 65%。上海有色網最新報價顯示，5 月 29 日，國內電池級碳酸鋰持平報 29.5 萬元/噸，近 5 日累計漲 3000 元，近 30 日累計漲 97000 元。氫氧化鋰持平報 28.25 萬元/噸，近 5 日累計漲 6000 元，近 30 日累計漲 11500 元。

而民生證券 5 月 29 日的報告顯示，目前碳酸鋰價格已經呈現向上反轉之勢頭，預計後續等待產業鏈價格企穩後，企業排產環比將有所改善，下游儲能裝機有望起量，夏季用電高峰下限電焦慮驅動新的需求。

從中長期來看，此前贛鋒鋰業也向澎湃新聞記者表示，堅信全球能源轉型趨勢不可逆轉，鋰、鋰電、新能源汽車產業，仍然有着巨大的市場前景。

不過，在一些業內人士看來，鋰礦企業海外投資，尤其是赴政治、經濟環境不太穩定的非洲投資仍然需要警惕風險。

國信證券研報顯示，非洲當地因受制於經濟發展萎靡與礦業技術長期落後等問題，鋰礦前期勘探和投資嚴重不足，目前非洲地區仍僅有 Bikita 一座在產鋰礦。

本文作者：森寧，來源：澎湃新聞，原文標題：《加碼非洲鋰礦開發！贛鋒鋰業擬以約 1 億澳元溢價增資澳礦企》