鮑威爾放鷹，藍籌科技股護盤，納指艱難轉漲，芯片股盤初受創，美光財報後拉昇

本週三的歐洲央行論壇小組討論期間，歐美央行高官均釋放要進一步緊縮的信號。歐洲央行行長拉加德一開始就説，歐央行 “還有很多工作要做”，7 月很可能繼續加息。美聯儲主席鮑威爾在表態之初提到，他和聯儲同事預計至少還有兩次加息，説他根本不會排除連續加息的可能性。

鮑威爾暗示 7 月和 9 月可能接連加息後，美國國債收益率盤中回升，對利率前景更敏感的兩年期美債收益率刷新日高，但升勢並未持久，講話結束後轉降，持續回落。歐債收益率也在短線回升後重回降勢，兩年期英債收益率較此前刷新的 2008 年來高位回落超過 10 個基點。意大利 6 月通脹超預期放緩成為歐債收益率下行的部分推手。評論稱，市場定價已體現央行繼續加息的預期，投資者做好了應對這一預期的準備。

鮑威爾開始講話後，主要美股指開盤齊跌，納指和標普盤初刷新日低。芯片股成為盤初大盤下挫的一大推手。據環球網，美媒稱拜登政府考慮對華實施新的 AI 芯片制裁，英偉達、美光科技、AMD 等美國芯片廠商都會受影響。而特斯拉等多隻藍籌科技股繼續上漲，遏制了大盤的跌勢，其中奈飛表現最佳。Oppenheimer 分析師看好奈飛逐步取消無廣告訂閲服務後的增長前景，將目標價大幅上調 11%。

論壇討論期間，鮑威爾和拉加德都承認有經濟衰退的風險，但認為不可能真正會衰退。美股跌幅收窄，納指和標普轉漲。鮑威爾在臨近結束討論時預計，今明兩年美國通脹不會達到聯儲的目標 2%，説核心通脹率將在 2025 年回升到 2%，距離降息還長路漫漫。央行行長討論結束後，美股跌幅擴大，納指和標普重回跌勢。

盤後美股傳利好。美光科技公佈的第三財季虧損低於預期，預計市場環境改善和 AI 領域的新需求將推動公司業績近期內復甦，股價盤後拉昇，助推多隻芯片股盤後轉漲。盤後美聯儲公佈所有大銀行都通過了壓力測試，摩根大通等多家收跌的大行盤後股價轉漲，至少漲超 1%。

鮑威爾講話期間，連日回落的美元加速反彈，非美貨幣下挫。日元繼續刷新七個月低位，美元兑日元逼近去年日本政府幹預匯市時的門檻 145。出席歐洲央行論壇的日本央行行長植田和男未直接回答日本是否可能干預，説外匯事務由財務省決定。植田稱，日元受到包括其他央行行動在內的許多因素影響，日本正 “非常仔細地” 監控局勢。

大宗商品中，美國能源部公佈的上週美國 EIA 原油庫存減少逾 960 萬桶，降幅是市場預期的六倍多，國際原油盤中跳漲，脱離兩週低位，美油還未能收復 70 美元關口。美元反彈的打擊下，黃金繼續下挫，儘管盤中美債收益率轉降緩和了金價的跌勢，仍刷新三個多月來收盤低位。評論認為，央行持續加息對黃金是利空，美債收益率升得越高，尋求避險金融工具的交易員就越有可能選擇計息產品，而不是黃金。

鮑威爾暗示可能連續加息後 納指標普刷新日低 美光盤後帶動英偉達等芯片股轉漲 通過壓力測試後多家大行轉漲

三大美國股指集體低開。盤初刷新日低時，納斯達克綜合指數和標普 500 指數都跌超 0.4%。開盤不到一小時後納指轉漲，早盤標普不止一次轉漲，午盤之初刷新日高時，納指漲逾 0.7%，標普漲近 0.3%，此後均轉跌。納指轉漲後短線轉跌，尾盤擺脱跌勢。道瓊斯工業平均指數早盤刷新日低時跌超 170 點、跌 0.5%，午盤之初跌幅曾收窄到約 23 點，後跌幅又擴大，尾盤和標普都收窄跌幅。

最終，三大指數中只有納指收漲，漲幅 0.27%，報 13491.75 點，連漲兩日，繼續脱離週一所創的 6 月 9 日以來收盤低位，漲勢較收漲 1.65% 的週二明顯緩和。週二漲近 1.2% 止住兩連跌的標普收跌近 0.04%，報 4376.86 點，在未能繼續脱離 6 月 9 日以來低位。週二漲超 210 點的道指收跌 74.08 點，跌幅 0.22%，報 33582.66 點，開始跌向週一刷新的 6 月 7 日以來低位，最近八個交易日內第七日收跌。

科技股為重的納斯達克 100 指數收漲 0.12%，在連跌兩日至 6 月 9 日以來低位後連漲兩日，漲幅遠不及週二漲 1.75% 所創的 5 月 26 日以來最大漲幅。價值股為主的小盤股指羅素 2000 收漲 0.47%，跑贏大盤，連漲三日至一週高位。

標普 500 各大板塊中，週三只有四個收漲，能源漲約 1%，奈飛所在的通信服務漲 0.8%，特斯拉所在的非必需消費品漲近 0.3%，房產漲 0.2%。收跌的七個月板塊中，公用事業跌近 1.5%，跌幅遠超其他板塊，材料跌近 0.7%，材料和芯片股所在的 IT 微跌。

總體連漲兩日的芯片股回落，盤中跌幅收窄。費城半導體指數盤初曾跌約 1.7%，午盤曾短線轉漲，收跌 0.9%，半導體行業 ETF SOXX 收跌近 0.8%，均跌落一週高位。個股中，盤初跌逾 2.2% 的美光科技盤中轉漲，收漲 0.4%。公佈財報後美光股價加速上漲，盤後一度漲超 5%；週二漲超 3% 的英偉達盤初跌幅曾接近 3.4%，後收窄跌幅，收跌 1.8%，盤初跌 2.5% 的 AMD 收跌 0.2%，盤後和英偉達都小幅轉漲。

龍頭科技股多數收漲。小幅低開的特斯拉盤初迅速轉漲，後保持漲勢，早盤刷新日高時漲近 3.9%，收漲 2.4%，連續兩日收漲，抹平週一跌超 6% 所創的兩個多月最大日跌幅。

FAANMG 六大科技股中，被 Oppenheimer 分析師將奈飛目標價上調 50 美元至 500 美元、意味着預計股價較週二收盤將漲近 20% 後，奈飛午盤曾漲超 4.8%，收漲近 3.1%，連漲兩日至 6 月 20 日以來高位；週二被 Bernstein 下調評級後盤中跌超 1%、大致收平的谷歌母公司 Alphabet 早盤轉漲，收漲近 1.6%，走出連續三日刷新的 5 月 15 日以來低位；蘋果收漲 0.6%，連續兩日刷新上週四所創的收盤歷史高位；微軟收漲近 0.4%，繼續走出 6 月 9 日以來低位；而週二漲超 3% 脱離 6 月 14 日以來低位的 Facebook 母公司 Meta 收跌 0.6%；週二漲 1.5% 止步兩連跌的亞馬遜收跌 0.1%。

銀行股指數在連漲兩日後回落。週二漲超 1% 的整體銀行業指標 KBW 銀行指數（BKX）收跌 0.4%，未能繼續脱離 6 月 1 日以來低位 ；週二均漲超 1% 的地區銀行指數 KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）和地區銀行股 ETF SPDR 標普地區銀行 ETF（KRE）都收跌 0.5%，和各自上週五所創的 6 月 1 日和 5 月 31 日以來低位仍有距離。

大銀行中，摩根大通、花旗、美國銀行、富國銀行、摩根士丹利都收跌不到 1%，高盛收漲不足 0.1%。盤後美聯儲公佈所有大銀行都通過壓力測試後，多家大行轉漲。富國銀行盤後漲超 2%，高盛、摩根大通、摩根士丹利、美國銀行盤後都漲超 1%，但花旗盤後跌超 1%。

部分地區銀行繼續上漲，被 Atlantic Equities 初始覆蓋給予超配評級、並給出較週二收盤高近 50% 的目標價後，第一公民銀行（FCNCA）收漲 3.5%，西太平洋合眾銀行（PACW）收漲 2.9%，阿萊恩斯西部銀行（WAL）漲近 0.2%，而 Keycorp（KEY）跌 1.9%，Zions Bancorporation（ZION）跌近 0.8%。

週二高漲、跑贏大盤的熱門中概股大多回落。納斯達克金龍中國指數（HXC）收跌 0.9%。中概 ETF KWEB 和 CQQQ 跌約 1.3%。截至收盤，阿里巴巴跌近 3%，京東、拼多多跌超 2%，百度、騰訊粉單、B 站跌超 1%，網易跌 0.7%，但三家造車新勢力均繼續走高，小鵬汽車收漲超 7%，蔚來汽車漲近 2%，理想汽車漲約 1%。

波動較大的個股中，宣佈得到其首款電動垂直起降飛行器 (eVTOL) 的試飛許可後，航空運輸公司 Joby Aviation（JOBY）收漲 40.2%；被因預計今年將和亞馬遜達成合作、看好繼續提高用户參與度的富國銀行將評級上調至超配後，社交媒體 Pinterest（PINS）收漲 6.6%；被 Needham 首次覆蓋給予買入評級、並被摩根士丹利重申超配評級後，軟件公司 ZoomInfo（ZI）收漲 6.1%；週一公佈二季度虧損低於預期仍收跌 7.6% 的嘉年華郵輪（CCL）連續兩日收漲 8.8%，其同行挪威郵輪（NCLH）和皇家加勒比郵輪（RCL）分別收漲 7.6% 和 1.7%；媒體稱私募股權公司 Arcline 報價每股 57 美元、高於另一有意收購方 KKR 後，工業、航空航天和國防領域產品生產商 Circor International（CIR）收漲 4.3%；在投資者日重申全年指引後被高盛重申買入評級的雲數據分析公司 Snowflake（SNOW）收漲 3.9%；而第四財季 EPS 盈利高於預期但營收低於預期的食品公司通用磨坊（GIS）收跌 5.2%。

歐股方面，部分受益於週二美國公佈的經濟數據向好，泛歐股指連續兩日反彈，週三加速攀升。歐洲斯托克 600 指數刷新 6 月 21 日上週三以來收盤高位。主要歐洲國家股指繼續齊漲，英意西股連漲三日，德股和法股在連跌六日後連漲兩日。

各板塊中，科技漲逾 1.9% 領漲，受益於芯片股走高，其中 Nordic Semiconductor 漲 6.4%，ASML 漲 2.3%。有分析師指出，很多歐洲科技股和芯片股會因為美國的限制規定受拖累，但還有點回旋餘地。此外，房產板塊漲近 1.8%，汽車漲約 1.4%，工程、旅遊、化工、金融服務也都漲超 1%。

兩年期英債收益率刷新 2008 年來高位後回落逾 10 個基點 美債收益率衝高回落

歐洲國債價格反彈，收益率回落，週三公佈的 6 月意大利通脹率超預期放緩成為部分推手。

美股盤初歐洲央行行長拉加德重申 7 月可能加息，未暗示 9 月行動動向。此後法國央行行長 Francois Villeroy de Galhau 稱，利率保持高位的時長比利率實際水平更重要，利率已接近讓通脹回到 2% 所需的水平。拉加德開始講話後歐債收益率曾有所回升，此後回落。

最終，英國 10 年期基準國債收益率收報 4.31%，日內降 6 個基點，遠離上週二逼近 4.50% 刷新的去年 10 月以來高位；2 年期英債收益率收報 5.11%，日內降 12 個基點，歐股早盤曾上測 5.30%，連續兩日刷新 2008 年來高位；基準 10 年期德國國債收益率收報 2.31%，日內降 4 個基點，接近週一下破 2.29% 刷新的 6 月 2 日以來低位；2 年期德債收益率收報 3.08%，日內降 5 個基點，進一步遠離上週四逼近 3.29% 刷新的 3 月 9 日以來高位。

週二回升的美國國債收益率週三總體回落，鮑威爾講話期間的升勢未能保持。

美國 10 年期基準國債收益率在亞市盤中刷新日高時逼近 3.77%，歐股盤中有所回落，美股盤前曾下破 3.73%，鮑威爾和拉加德講話期間曾回升到接近 3.77%，講話結束後又回落，美股午盤刷新日低時逼近 3.70%，開始靠近週一下破 3.68% 刷新的 6 月 13 日以來低位，到債市尾盤時約為 3.71%，日內降逾 1 個基點。

在鮑威爾講話開始、重申今年還需加息後，對利率前景更敏感的 2 年期美債收益率曾接近 4.78% 刷新日高，向上週四升破 4.80% 後刷新的三個月來高位靠近，講話結束後持續回落轉降，美股尾盤曾下破 4.71% 刷新日低，到債市尾盤時約為 4.71%，日內降近 5 個基點。

美元指數結束兩連跌 盤中逼近逾一週高位 日元連創七個月新低 離岸人民幣一度逼近 7.27

追蹤美元兑歐元等六種主要貨幣一籃子匯價的 ICE 美元指數（DXY）在亞市盤初跌破 102.50 刷新日低，後很快反彈並保持漲勢，鮑威爾講話期間加速上漲，美股早盤重上 103.00 後一度漲至 103.10 上方，逼近上週五所創的 6 月 15 日以來盤中高位，日內漲超 0.6%。

到週三美股收盤時，美元指數略低於 103.00，日內漲近 0.5%，在連跌兩日後反彈；追蹤美元兑其他十種貨幣匯率的彭博美元現貨指數漲近 0.5%，抹平前兩日跌幅，升至 6 月 12 日以來高位。

非美貨幣盤中齊跌。歐元和英鎊都在鮑威爾講話後加速下跌。歐元兑美元美股早盤跌破 1.0900 刷新日低，開始靠近上週五跌穿 1.0850 所創的 6 月 15 日以來盤中低位，日內跌近 0.6%。英鎊兑美元在美股早盤曾跌破 1.2610，刷新 6 月 14 日以來低位，日內跌超 1%。

日元週三持續下行，繼續刷新七個月來低位。美元兑日元在週三歐股盤中站穩 144.00 上方，美股早盤曾漲破 144.60，連續兩日、最近九個交易日內第八日創去年 11 月以來新高，日內漲近 0.4%，美股收盤時處於 144.40 一線。

離岸人民幣（CNH）兑美元在亞市早盤曾轉漲並刷新日高至，轉跌後保持跌勢，美股盤前失守 7.26 並一度逼近 7.27 至 7.2692，在連續五日刷新去年 11 月末以來低位後，又創去年 11 月 10 日以來新低。北京時間 6 月 29 日 4 點 59 分，離岸人民幣兑美元報 7.2432 元，較週二紐約尾盤跌 189 點，回吐週二扭轉三連跌的漲幅。

週二盤中一度漲超 1000 美元后，比特幣（BTC）週三總體回落，美股午盤曾跌穿 3.0 萬美元至 2.99 萬美元下方，較亞市早盤的日內高位回落超過 900 美元、跌約 3%，美股收盤時徘徊 3.0 萬美元一線，最近 24 小時跌近 2%，未能繼續靠近上週五漲破 3.14 萬美元所創的去年 6 月以來高位。

原油漲超 2% 脱離兩週低位 美油未能重上 70 美元

國際原油期貨在歐股盤中不止一次轉跌，美股早盤美國能源部公佈上週原油庫存鋭減後跳漲，徹底擺脱跌勢。美股午盤刷新日高時，美國 WTI 原油漲至 69.73 美元，日內漲約 3%，布倫特原油漲至 74.2 美元，日內漲近 2.7%。

最終，原油至少接近抹平週二回落的跌幅。週二收跌 2.41% 的 WTI 8 月原油期貨收漲 1.86 美元，漲幅 2.75%，報 69.56 美元/桶，連續五個交易日收於 70 美元下方；週二收跌 2.59% 的布倫特 8 月原油期貨收漲 1.77 美元，漲幅 2.45%，報 74.03 美元/桶，和美油均脱離週二刷新的 6 月 12 日以來收盤低位。

週二大反彈止住四連跌的歐洲天然氣小幅回落。週二收漲 6.8% 的英國天然氣期貨收跌 0.68%，報 84.58 便士/千卡，還未靠近週一跌破 79.80 便士刷新的 6 月 12 日以來收盤低位；週二收漲近 8% 的歐洲大陸 TTF 基準荷蘭天然氣期貨收跌 1.1%，報 34.125 歐元/兆瓦時，和週一跌破 32 美元刷新的 6 月 12 日以來低位仍有距離。

倫銅兩連跌至逾三週低位 倫鎳跌超 3% 黃金創逾三週新低

倫敦基本金屬期貨週三全線下跌，多種金屬在週二反彈後回落。倫鎳跌超 3.5%，繼週一跌超 5% 後本週第二日領跌，刷新週一大跌所創的去年 7 月以來低位。

週二獨跌的倫銅跌超 1%，連跌兩日至 6 月初以來低位。週二漲超 2% 的倫鉛和倫鋅也跌超 1%，開始靠近各自週一所創的去年末以來和三週來低位。週二剛止步三連跌的倫鉛跌 1%，逼近逾兩週來低位。週二漲超 2.5% 領漲的倫錫跌近 0.9%，收盤守住 2.6 萬美元關口，還未逼近週一跌破 2.57 萬美元刷新的三週多來低位。

紐約黃金期貨在歐股盤前轉跌後保持跌勢，美股早盤刷新日低至 1911.4 美元，日內跌超 0.6%，此後逐步抹平多數跌幅。最終，COMEX 8 月黃金期貨收跌 0.08%，報 1922.20 美元/盎司，刷新 3 月 14 日報 1910.9 美元以來收盤低位，連續兩日收跌。