“小非農” 就業引爆激進加息預期，美股再跌，中概指數跌 3%，美債跳水

有 “小非農” 之稱的6 月美國 ADP 私人部門就業報告令市場大跌眼鏡，新增就業人數 49.7 萬，是經濟學家預期的兩倍多，創去年 2 月以來最大月增幅。ADP 就業報告凸顯勞動力市場繼續高燒不退，週五將公佈的重磅非農就業報告有可能也體現勞動力市場持續強韌。

“小非農” 數據不但令本月美聯儲重啓加息的預期高漲，而且促使投資者押注聯儲將更激進加息。芝商所（CME）工具顯示，到週四美股收盤後，期貨市場定價體現，交易者預計 7 月聯儲加息 25 個基點的概率接近 92%，到今年底，6 月之後合計至少兩次加息 25 基點的概率接近 43%，一天前概率約 32%。

“小非農” 數據公佈後，美國國債價格跳水，債券收益率盤中普遍拉昇超過 10 個基點，對利率前景更敏感的兩年期美債收益率創 2007 年來新高，較日內低位回升逾 18 個基點；美元指數一度轉漲，並衝上兩週來高位；週三回落的主要美股指加速下挫。此後美債收益率回吐部分升幅，蘋果等藍籌科技股或是轉漲或是收窄跌幅，大盤跌幅有所收窄。

“小非農” 報告之後公佈的 6 月美國 ISM 服務業指數超預期回升至四個月高位，其服務價格分項指數跌至三年多來低谷，體現通脹將繼續降温。而今年有美聯儲貨幣政策委員會 FOMC 會議投票權的達拉斯聯儲主席 Lorie Logan 稱，降低通脹需要進一步加息，她仍擔心通脹能否持續且及時地回落到聯儲的目標。

匯市方面，包括被視為避險資產的日元在內，多隻主要非美貨幣反彈，美元指數未能保住盤中漲勢，刷新高位後早盤轉跌。

日元反彈至一週多來高位。市場預期英國央行明年初會讓利率升至 6.5%，英鎊創兩週新高，基準十年期和兩年期英國國債收益率均創 2008 年來新高。離岸人民幣短線轉跌後轉漲，最近四日內第三日上漲收官，人民幣中間價已連續四日高於預期。而高風險的加密貨幣盤中轉跌，比特幣在週四盤中所創一年多來新高後一度回落超過 1000 美元。

大宗商品中，美債收益率飆升的壓力下，受央行發力加息的預期打擊，黃金加速下行，跌至三個多月來低位；包括經濟風向標 “銅博士” 在內，部分倫敦基本金屬下挫；國際原油盤中上演 V 形反彈，在 “小非農” 公佈後跳水，一度跌超 2%，美國能源部公佈上週美國 EIA 原油庫存連降三週後，油價逐步抹平跌幅，美油近乎收平，布油小幅收跌，刷新或接近週三所創的兩週來高位。

三大美股指兩連跌至一週低位 能源板塊領跌 小盤、芯片、AI、中概股跑輸大盤

三大美國股指早盤低開低走，均跌超 1%，早盤尾聲刷新日低時，納斯達克綜合指數跌超 1.6%，標普 500 指數跌近 1.4%，道瓊斯工業平均指數跌近 520 點、跌 1.5%，午盤跌幅有所收窄。

最終，三大指數均連續兩日收跌。道指收跌 366.38 點，跌幅 1.07%，報 33922.26 點，自 6 月 28 日以來首次收盤跌破 34000 點。納指收跌 0.82%，報 13679.04 點，標普收跌 0.79%，報 4411.59 點，均刷新 6 月 29 日上週四以來低位。

價值股為主的小盤股指羅素 2000 收跌 1.64%，連跌兩日至 6 月 26 日以來低位，連續兩日跑輸大盤。科技股為重的納斯達克 100 指數收跌 0.75%，連跌兩日至 6 月 29 日以來低位。

標普 500 各大板塊全線收跌，早盤跌近 3% 的能源收跌近 2.5% 領跌，收盤時奈飛和谷歌所在的通信服務、特斯拉所在的非必需消費品、公用事業均跌超 1%，蘋果和微軟所在的 IT 跌近 0.2%，跌幅最小。

高市值的龍頭科技股盤中曾齊跌，最近連漲六日的特斯拉也未能倖免。特斯拉收跌 2.1%，七個交易日內首度收跌，跌落連日刷新的去年 9 月以來收盤高位。

FAANMG 六大科技股多數回落。其中， 週三連漲三日至去年 1 月以來高位的奈飛早盤跌超 3%，收跌約 1.6%； 週三反彈至去年 9 月以來高位的亞馬遜收跌近 1.6%；週三連漲三日至 6 月 23 日以來高位的谷歌母公司 Alphabet 收跌近 1.4%；發佈類似推特 App Threads 不到一天註冊用户突破 3000 萬的 Facebook 母公司 Meta 盤中不止一次轉漲，最終收跌 0.8%，跌落週三反彈刷新的去年 1 月以來高位；而微軟早盤轉漲，收漲逾 0.9%，連漲兩日至 6 月 16 日以來高位；蘋果早盤跌超 1%、市值失守 3 萬億美元關口，午盤轉漲，收漲近 0.3%，連續四個交易日內市值超過 3 萬億美元。

芯片股總體連跌兩日，且連續兩日跑輸大盤。費城半導體指數收跌逾 1.2%，半導體行業 ETF SOXX 收跌近 1.3%。收盤時英特爾、美光科技、高通、博通、應用材料跌超 1%，英偉達收跌 0.5%，連跌兩日，市值仍超過 1 萬億美元，AMD 和安森美跌約 0.4%。

AI 概念股齊跌，且總體跑輸大盤。SoundHound.ai（SOUN）跌 16%，BigBear.ai（BBAI）跌超 8%，Guardforce AI（GFAI）跌超 6%，Palantir（PLTR）跌超 3%，C3.ai（AI）跌超 2%，Adobe（ADBE）跌超 1%。

週三追隨大盤迴落的熱門中概股繼續下跌，跑輸大盤。到收盤，納斯達克金龍中國指數（HXC）跌約 3%，中概 ETF KWEB 和 CQQQ 分別跌超 3% 和 2%。個股中，金山雲跌近 8%，蔚來汽車、天境生物跌超 6%，拼多多跌超 5%，B 站、小鵬汽車跌超 4%，攜程跌近 4%，京東跌超 3%，騰訊粉單跌 3%，百度、網易跌超 2%，理想汽車跌近 0.8%，阿里巴巴跌近 0.6%。

銀行股連跌兩日，且均跑輸大盤。銀行業指標 KBW 銀行指數（BKX）收跌近 1.6% 至 6 月 28 日以來低位；地區銀行指數 KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收跌近 1.67% 至 6 月 21 日以來低位，地區銀行股 ETF SPDR 標普地區銀行 ETF（KRE）跌逾 1.5%，刷新 6 月 26 日以來低位。

大銀行中，到收盤時花旗、摩根士丹利跌 3%，高盛、美國銀行跌超 2%，富國銀行跌超 1%，摩根大通跌約 1%。地區銀行中，西太平洋合眾銀行（PACW）收跌超 5%，阿萊恩斯西部銀行（WAL）跌超 2%，Keycorp（KEY）跌近 1%，Zions Bancorporation（ZION）跌逾 0.6%。

波動較大的個股中，被 Piper Sandler 因預計美國學生貸款恢復償還可能打擊公司前景而將評級從中性下調至低配後，“美版花唄” Affirm（AFRM）收跌 10.6%；在聯邦法官下令要求後宣佈停止在美國東北部同美國航空合作的捷藍航空（JBLU）收跌約 7.2%；週三傳出在中國研發和生產 mRNA 疫苗後盤中曾漲 6% 的疫苗生產商莫德納（MRNA）收跌近 4.3%；而宣佈與美國職業橄欖球大聯盟 NFL 達成協議、將現有戰略合作伙伴關係延長多年後，體育數據和技術公司 Genius 收漲近 25.7%；因客流量增加、線下銷售穩定增長、長期自動化計劃的前景而被美國銀行將評級從中性上調至買入後，沙拉連鎖店 Sweetgreen（SG）收漲 15.5%。

歐股方面，市場更加擔心歐美央行加息打擊經濟，週四回落的泛歐股指加速下跌。歐洲斯托克 600 指數收自 3 月 15 日以來首次一日跌超 2%，創 3 月 28 日以來收盤新低。主要歐洲國家股指繼續齊跌，至少跌超 2%，跌超 3% 的法股領跌，和德股、英股均連跌四日，意大利和西班牙股指在連漲六日後連跌三日。

斯托克 600 各板塊週四全軍覆沒，深受利率上升影響的房產收跌近 4.2% 領跌，旅遊跌近 4%，零售跌 3.8%，礦業股所在的基礎資源跌超 3%，科技跌約 3%。個股中，公佈面向機構投資者折價定向增發、尋求募資 20 億瑞典克朗後，遊戲集團 Embracer 跌 13.8%，領跌斯托克 600 成份股。而瑞典地產巨頭 Samhallsbyggnadsbolaget i Norden AB（SBBB）收漲 14.5%，為房產板塊唯一收漲的成份股。SBBB 的大型機構所有人，瑞典養老基金巨頭 AMF 等養老基金認為，外界對 SBBB 的擔憂情緒可能言過其實。

英債收益率創 2008 年來新高 兩年期美債收益率創 2007 年來新高

歐洲國債價格連續兩日齊跌，收益率均在美國 “小非農” 就業報告發布後加速攀升，英債收益率繼續帶頭上行。

到債市尾盤，英國 10 年期基準國債收益率收報 4.65%，日內升 17 個基點，美股早盤曾上測 4.70%，刷新去年 10 月英國政府減税鬧劇期間所創的 2008 年 10 月以來高位；2 年期英債收益率收報 5.47%，日內升 12 個基點，美股早盤曾破 5.50%，刷新週一升破 5.40% 所創的 2008 年來高位。

基準 10 年期德國國債收益率收報 2.62%，日內升 15 個基點，美股早盤曾升破 2.64%，刷新 3 月 9 日以來盤中高位；2 年期德債收益率收報 3.27%，日內升 6 個基點，美股早盤曾逼近 3.35%，也刷新 3 月 9 日以來高位，向 3 月 9 日所創的 2008 年以來高位靠近。

美國 10 年期基準國債收益率在亞市早盤曾下破 3.93% 刷新日低，“小非農” 公佈前還處於 3.97% 下方，數據公佈後迅速站上 4.00%，美股早盤升破 4.08%，繼續刷新四個月來高位，日內升約 15 個基點，到債市尾盤時約為 4.03%，日內升近 10 個基點。

對利率前景更敏感的 2 年期美債收益率在亞市早盤曾下破 4.94% 刷新日低，“小非農” 就業公佈後一度升破 5.10%，美股早盤曾接近 5.12%，創 2007 年 6 月以來新高，日內升超 17 個基點、較日低迴升逾 18 個基點，後逐步回吐多數升幅，到債市尾盤時約為 4.98%，日內升近 4 個基點。

美元指數一度轉漲並創兩週新高 日元反彈 英鎊兩週新高 比特幣創逾一年新高後跳水

追蹤美元兑歐元等六種主要貨幣一籃子匯價的 ICE 美元指數（DXY）在亞市盤中曾不止一次轉漲，但總體保持跌勢，歐股盤中曾跌破 103.00 刷新日低，日內跌超 0.4%，美國小非農公佈後震盪反彈，美股早盤轉漲後曾接近 103.60，刷新的 6 月 13 日上上週二以來高位，但很快又轉跌。

到週四美股收盤時，美元指數處於 103.20 下方，日內跌逾 0.2%，止步三連漲；追蹤美元兑其他十種貨幣匯率的彭博美元現貨指數微漲不足 0.1%，連漲兩日至同時段一週高位，在 “小非農” 公佈後轉漲並刷新日高，後回吐多數漲幅。

非美貨幣中，日元反彈，最近八個交易日內第三日上漲，盤中創一週多來新高。美元兑日元在歐市早盤曾跌破 143.60 刷新 6 月 27 日上週二以來高位，美國就業數據公佈後持續收窄跌幅，美股早盤一度抹平所有跌幅。

英鎊兑美元在歐股盤中曾上測 1.2780，刷新 6 月 22 日上上週四以來高位，日內漲 0.6%，美股早盤轉跌後曾跌破 1.2680 刷新日低，早盤尾聲轉漲並保持漲勢。歐元兑美元在歐股盤中曾漲破 1.0900 刷新日高，美股早盤轉跌後曾跌破 1.0840，逼近 6 月 15 日以來盤中低位，後很快轉漲。

離岸人民幣（CNH）兑美元週四總體保持漲勢，歐股盤中刷新日高至 7.2426，美股早盤轉跌後曾刷新日低至 7.2744，靠近上週五跌至 7.2857 刷新的去年 11 月 4 日跌至 7.3391 以來盤中低位，但早盤尾聲時轉漲，午盤徹底擺脱跌勢。北京時間 7 月 7 日 4 點 59 分，離岸人民幣兑美元報 7.2556 元，較週三紐約尾盤漲 65 點，在週三止住三連漲後反彈。

比特幣（BTC）在歐股盤中曾漲破 3.15 萬美元，刷新去年 6 月以來高位，後持續回落，美國小非農就業公佈後加速下行，美股早盤曾跌破 3 萬美元刷新日低，較日高跌超 1600 美元、跌超 5%，美股收盤時略低於 3.03 萬美元，最近 24 小時跌不足 1%。

原油 V 形反彈 美油盤中跌超 2% 後抹平跌幅

國際原油期貨週四盤中跳水，後持續反彈。歐市盤初刷新日高時，美國 WTI 原油漲至 72.34 美元，日內漲近 0.8%，布倫特原油漲至 77.09 美元，日內漲近 0.6%，美國 “小非農” 公佈後迅速轉跌，美股早盤刷新日低時，美油跌至 70.22 美元，日內跌近 2.2%，布油跌至 75.0.3 美元，日內跌逾 2.1%，此後逐步反彈，美股午盤曾轉漲。

最終，週二因假期無收盤報價的 WTI 8 月原油期貨收漲 0.01 美元，漲幅 0.01%，報 71.80 美元/桶，繼續刷新週三反彈所創的 6 月 21 日以來收盤高位。連漲兩日的布倫特 9 月原油期貨收跌 0.13 美元，跌幅 0.17%，報 76.52 美元/桶，暫別連續兩日刷新的 6 月 21 日以來收盤高位。

美國汽油和天然氣期貨繼續漲跌不一。NYMEX 8 月汽油期貨收漲約 1.2%，報 2.5438 美元/加侖，逼近上週五刷新的 6 月 22 日以來高位，連漲兩日；NYMEX 8 月天然氣期貨收跌 1.81%，報 2.6090 美元/百萬英熱單位，刷新 6 月 20 日以來低位，連跌三日。

倫銅三連跌至一週低位 黃金創三個多月新低

倫敦基本金屬期貨週四漲跌互見。倫銅連跌三日，一週來首次收盤跌穿 8300 美元，遠離週一逼近 8400 美元刷新的 6 月下旬以來高位。倫鋁和倫鉛連跌兩日，倫鋁繼續刷新去年 9 月末以來低位，倫鉛創一個月新低。而倫鎳和倫錫連漲兩日，領漲的倫錫漲超 3%，五個月來首次收盤站上 2.8 萬美元，週三漲超 3% 的倫鎳漲幅明顯放緩，仍收創近兩週新高。週三回落的倫鋅小幅反彈，和週二所創的一週多來高位仍有距離。

紐約黃金期貨在歐股盤中曾轉漲，刷新日高至 1934 美元，日內漲近 0.4%，美國 “小非農” 公佈後迅速轉跌，美股盤前刷新日低至 1908.5 美元，日內跌近 1%。

最終，COMEX 8 月黃金期貨收跌 0.61%，報 1915.40 美元/盎司，刷新上週三和週四所創的 3 月 14 日以來收盤低位，連續兩個交易日收跌。