美联储政策转变之前，预计恒指将维持 “宽幅震荡” 格局，即下有底、上行空间仍未打开，建议于港股市帐率约 1 倍时入市，作波段性的操作也可获得约 10% 至 20% 的回报。
中金公司董事总经理兼策略分析师刘刚表示，去年底至今年初恒指快速反弹，反映港股具有较大弹性，若市场呈现相对温和增长环境，美联储政策转变之前，预计恒指未来将维持 “宽幅震荡” 的格局，即下有底、上行空间仍未打开，建议投资者可于港股市帐率约 1 倍时入市，作波段性的操作也可获得约 10% 至 20% 的回报。
刘刚强调，香港作为离岸金融中心、人民币理财中心以及外资投资中国的桥头堡，市场结构与 A 股形成明显的互补性和优势性，对港股市场长期看法仍然积极，但短期仍受周期性因素所扰动，扰动何时结束需取决于政策预期和节奏的变化。
他又提到，“港币 - 人民币双柜台模式” 的推出对整体港股市场长期发展具有非常积极的意义，措施能丰富人民币资产配置的选择，长远进一步巩固香港国际金融中心地位，但短期内表现仍要取决于市场入市意欲以及相关资产表现。
刘刚指出，今年内地服务消费虽然复苏强劲，但只占 GDP 的 20%；固定投资则要取决于地方政府的财务状况和政策驱动。房地产方面，市场应关注房贷利率变化以及重点城市的限购政策，若贷款市场报价利率（LPR）获下调或限购政策调整，将有助提振楼市销售面积约 6 个百分点。
刘刚认为，美国在 “紧信用” 情况下将 “软着陆”，预期美国经济增长趋缓但不会衰退；通胀有望回落至 3%，但未必能跌至美联储目标的 2% 水平，因此美国年内至明年年初降息机会很小。此外，美债率现时约 4 厘水平已偏高，进一步上行空间有限，预计最快于第三、四季或因通胀数据改善而有所回调。
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责任编辑：史丽君