搶購看跌期權！投資者開始對沖歐股潛在下跌風險

歐股市場上，謹慎的投資者正在搶購看跌期權，以防今年漲勢喜人的歐股出現大幅回撤。這一跡象表明，投資者越來越擔心，經濟增長放緩將給接近歷史高點的歐股帶來壓力。

目前，與歐盟藍籌股指數歐洲斯托克 50 掛鈎的看跌期權與看漲期權之比，已升至美銀數據 10 年以來最高水平。

美銀全球研究的全球跨資產量化投資策略主管 Abhinandan Deb 分析稱：

“從根本上講，歐洲的增長前景並不令人興奮。

人們在不安地做多 (歐洲)。他們做多，只是因為他們需要參與，但根本的信念並不存在。沒人想在市場接近高位時繼續追漲。”

1 月至今，由法國、德國等 12 國資本市場上市的 50 只超級藍籌股組成的斯托克 50 指數漲幅已超到 14%，創 2007 年以來最高水平。

與之相對的是，歐元區經濟在連續兩個季度收縮後，於 6 月份陷入輕度技術性衰退。

阿姆斯特丹 Optiver 歐洲指數期權交易主管 Alexandru Bohotin 表示，他看到歐洲股市投資者對"下行保護"的需求增加，尤其是在投資者在今年大部分時間減持股票後，開始重新配置股票的情況下：

"他們通過買入看跌期權來保護自己的投資組合，這推高了看跌/看漲比率等指標。"

其他投資者指出，歐洲此前表現強勁的服務業活動的放緩，也可能給歐股市場帶來下行壓力。

由於服務業約佔歐元區經濟活動的 70%，故服務業 PMI 通常被視為歐股表現的一個強有力的領先指標。華爾街見聞此前提及，歐元區 6 月服務業 PMI 初值 52.4，創 5 個月新低。

T Rowe Price 首席歐洲經濟學家 Tomasz Wieladek 表示：

“在去冬天之後，歐洲股價的整體反彈是由服務業的復甦推動的，人們認為經濟保持了彈性。

（然而，）隨着貨幣政策緊縮週期的推進，服務業 PMI 可能會大幅下降，這是市場沒有準備好的。”

他還補充稱，過去三年，歐元區服務業 PMI 與歐洲股價走勢 “高度相關”。