Alphabet-C Earnings Report Preview: Will the "AI Faith" Continue? Advertising and Cloud Revenue are Key

本週美股迎來繁忙財報周，微軟、谷歌、Meta 三大科技巨頭都將公佈業績報告，投資者有望從這些公司發佈的財報中一窺 AI 投資方面的最新消息。

7 月 25 日週二美股盤後 (北京時間 7 月 26 日晨間)，在 AI 領域深耕多年且引領全球 AI 發展的谷歌母公司 Alphabet 將公佈 2023 年第二季度業績。

作為雲計算、數字廣告和人工智能等領域的巨頭，投資者將關注谷歌母公司這三方面的努力情況。

以下是彭博社整理的華爾街分析師對 Alphabet 關鍵指標的預期：

營收：預計 727.5 億美元，同比增長 4.4%

每股收益：預期 1.32 美元

谷歌廣告收入：預計 574.5 億美元

YouTube 廣告收入：預計 74.1 億美元

谷歌雲收入：預計 78.3 億美元，同比增長 25%

營業利潤：預計 199.4 億美元

摩根大通分析師 Doug Anmuth 在 7 月 20 日給投資者的一份報告中寫道，總的來説，在本財季中，市場對 Alphabet 的預期頗為温和。

Anmuth 寫道：

“投資者的情緒仍然有些低迷，人工智能對投資者來説仍將是一個有爭議的話題，尤其是谷歌能否通過生成式 AI 搜索帶來營收增量(我們認為是可以的)。”

“我們認為谷歌面臨的門檻低於其他大型科技公司。然而，除了營收增長加速之外，對谷歌來説，下半年的催化劑還不太清楚，人工智能和成本改善方面的進展可能需要多個季度才能體現出來。”

營收增長加速最有可能體現在廣告收入上。隨着去年數字廣告增長放緩的趨勢開始企穩，預計該公司的廣告收入將出現温和上升。上個季度，Meta 表示，數字廣告的放緩趨勢正在徹底結束。

雲業務收入也將是關鍵。今年第一季度，谷歌雲首次實現盈利，該業務營收同比增長了 28%。本季度，預計谷歌雲業務營收將同比增長 25%，與一季度增速基本一致。

更重要的是，本季度，市場似乎更關注 AI 將創造的營收增量預期。

人工智能總體上一直是科技領域的一股推動力，Alphabet 與之也一直有着千絲萬縷的聯繫。

自 2022 年以來，Alphabet 一直在 AI 領域與微軟對峙，微軟在加大對 ChatGPT 的開發商 OpenAI 的投資後，重新推出了 Bing 搜索引擎。儘管谷歌的用户數量仍遠多於 Bing，但微軟已經成功重返市場，這引發了一些分析師對谷歌創新能力的質疑。

最近幾周，谷歌和微軟自己的 AI 聊天機器人均加入了與 ChatGPT 的競爭。四年前 “歸隱山林” 的谷歌傳奇人物——谷歌聯合創始人謝爾蓋·布林 (Sergey Brin)，已經越來越多地參與到 Alphabet 的人工智能發展中。

值得注意的是，Alphabet 以及整個大型科技公司最近也成為了監管機構的焦點。

在過去的兩年時間裏，谷歌母公司 Alphabet 公佈的實際季度每股收益有 50% 的時間段超過市場普遍預期，季度總營收則有 75% 的時間段超過市場預期。

今年迄今，Alphabet 股價上漲了約 36%。

Alphabet 目前的市盈率為 20 倍，市銷率僅僅為 4.7 倍，按 PE 計算是最便宜的 FAANG 股票，按市銷率計算則是其中第二便宜的標的。

華爾街大行傑富瑞予以谷歌 150 美元目標價，該機構分析師表示，谷歌目前估值仍然偏低，考慮其廣告業務持續改善的預期，預計該股下半年將有更好表現。