数据利好不敌日央行 “转向” 恐慌，道指终结 1987 年来最长连涨，欧股欢庆欧央行放鸽

周四大西洋两岸都传来好消息，但日本央行可能调整宽松、超级宽松政策可能开始转向的消息 “惊吓” 市场，美股盘中戏剧性转跌。

美股盘前公布的数据显示，美国经济在经历美联储一年多来连续十次加息后仍有韧性，软着陆的希望增加，推动美股大盘早盘走高：

• 二季度美国 GDP年化增长 2.4%，意外加速增长，主要源于消费者支出和企业投资推动，其中美联储重视的通胀指标 PCE 物价指数和核心 PCE 物价指数均较一季度增长显著放缓；
• 6 月美国耐用品订单环比初值增长 4.7%，创半年最大增速，增速远超市场预期，连增四个月，其中剔除飞机和国防耐用品的核心资本品意外不降反增，体现企业核心资本支出连增三个月；
• 上周美国首次申请失业救济人数超预期下降，创将近五个月来单周新低。

但美股的涨势未能延续，午盘主要股指集体转跌。有评论称，美股盘中日媒称日本央行本周五将讨论调整收益率曲线控制（YCC），让长期利率高于上限，这一调整宽松的消息震动了市场，若日央行的确调整 YCC 政策，市场可能视为启动紧缩周期。还有评论称，投资者趁着最近的上涨获利了结，正在消化好坏参半的财报业绩。

日媒爆料时收盘的欧股逃过一劫。周四欧洲央行如市场所料继续加息，仍遵循视数据而定的方式，不排除多种选择的可能，同时利率指引做出重大调整，将确保利率 “将被拉到足够限制性的水平” 改为，确保利率 “必要时设在足够限制性的水平”，被视为给未来行动留下更大回旋余地的鸽派调整。

欧洲央行的利率指引激进程度减轻，暗示可能未必进一步加息。欧债收益率回落，欧股高涨，欧洲蓝筹股指盘中创逾十五年来新高，泛欧股指创逾一年半新高。评论称，数据显示欧元区经济放缓，欧央行的加息周期在接近告终，但核心通胀稳固高企意味着，降息目前还不在考虑范畴。

欧央行放鸽未能持续支持欧元。美国 GDP 等经济数据公布后，美元指数盘中拉升，迅速止跌回涨，继周二后本周第二日创两周新高。非美货币大多下跌，欧元兑美元盘中跳水，周四稍早曾一个多月来首次收复 7.12 的离岸人民币兑美元加速回落，一度较日高跌去 600 多点。

而日元上演绝地反击。日媒爆出超级宽松可能调整后，日元闻声跳涨，迅速抹平跌幅，较日内高位回涨超 1%。日媒消息传出后，美债收益率升幅进一步扩大，基准十年期美债收益率升幅超过 10 个基点，两周多来首次盘中升破 4.0%。

大宗商品中，美国经济数据优于预期，在美元拉升、美债收益率回升的打击下，黄金掉头下行，迅速转跌，回落到两周多来低位；经济数据向好支持石油需求前景，国际原油加速反弹，美国 WTI 原油三个月来首次涨破 80 美元。

纳指抹平盘中超 1% 涨幅转跌 公布财报后 Meta 创三个月最大涨幅 英特尔盘后曾涨超 7%

三大美国股指集体高开。纳斯达克综合指数开盘即涨超 1%，早盘刷新日高时，纳指涨超 1.6%，标普 500 指数涨近 0.9%。道琼斯工业平均指数在早盘尾声时短线转跌，后加速上涨，午盘刷新日高时涨超 120 点、涨近 0.4%。此后三大指数持续收窄涨幅，未到尾盘均转跌。道指曾跌逾 240 点、跌近 0.7%，标普和纳指也曾跌近 0.7%。

最终，三大指数自 7 月 7 日以来首次集体收跌。道指在连涨 13 个交易日后回落，未能追平 1987 年 6 月所创的最长连涨日纪录，终结周三所创的 1987 年 6 月以来最长连涨日。标普和纳指将分别在三日和两日连涨后连续两日收跌。

道指收跌 237.4 点，跌幅 0.67%，7 月 6 日以来首次收盘跌超 200 点，报 35282.72 点，跌落连续三日刷新的去年 2 月 9 日以来高位。标普收跌 0.64%，报 4537.41 点，继续跌离周二刷新的去年 4 月以来高位。纳指收跌 0.55%，报 14050.11 点，逼近上周五刷新的 7 月 12 日上上周三以来收盘低位。

价值股为主的小盘股指罗素 2000 收跌 1.29%，跑输大盘在连涨三日后回落到 7 月 17 日以来低位。科技股为重的纳斯达克 100 指数收跌 0.22%，开始靠近上周五刷新的 7 月 12 日以来低位。

标普 500 各大板块中，周四只有涨近 0.9% 的 Meta 所在板块通信服务一个收涨。跌超 2.1% 的房产领跌，公用事业和金融都跌超 1%，芯片股所在的 IT 跌超 0.3%，跌幅最小。道指成份股中，二季度盈利高于预期、但营收低于预期、三季度营收指引位于分析师预期低端的工业巨头霍尼韦尔（HON）收跌 5.7% 领跌，美国运通和微软跌超 2%，而周三公布财报后大涨近 9% 的波音收涨 0.4%，IBM 和二季度业绩高于预期的麦当劳涨超 1%。

龙头科技股午盘集体回落，部分转跌、部分回吐多数涨幅。特斯拉午盘转跌后加速下行，收跌约 3.3%，连跌三日至 6 月 28 日以来低位。

FAANMG 六大科技股中，周三盘后公布二季度营收超预期猛增 11%、三季度指引超预期强劲后，Facebook 母公司 Meta 盘初曾涨近 9%，午盘收窄半数涨幅，收涨 4.4%，仍创 4 月 27 日公布优于预期的一季报次日以来最大收盘涨幅，连涨三日至 7 月 19 日以来高位；周二盘后公布二季度广告和云业务均超预期狂飙的谷歌母公司 Alphabet 继续走高，早盘曾涨超 3%，收涨 0.1%，连涨五日，继续创去年 4 月以来新高；周三回落至 7 月 11 日以来低位的亚马逊盘中涨超 2%，收涨不足 0.1%；而公布二季报后周三跌近 4% 的微软未能成功反弹，盘初曾涨超 1% 后早盘转跌，收跌近 2.1%，在公布二季度云业务收入持续放缓、AI 尚未带来新的业绩增长点后，连跌两日至 6 月 26 日以来低位；奈飞早盘转跌，午盘曾跌超 2%，势将连跌三日，继续刷新 6 月 27 日以来收盘低位；连涨三日的苹果午盘转跌，收跌近 0.7%，未能逼近上周三所创的收盘历史高位。

即使大盘转跌，芯片股周四总体反弹的势头不改，跑赢大盘。午盘费城半导体指数和半导体行业 ETF SOXX 均收涨近 1.9%。第四财季业绩优于预期、因 AI 热潮推升需求而上调第一财季指引、指引也优于预期的拉姆研究（LRCX）收涨约 9.3%，带动其他芯片股盘中走高。收盘时美光科技、应用材料涨超 5%，高通涨超 1%，英伟达、AMD 涨约 1%。收涨近 0.6% 的英特尔盘后公布的二季度业绩和三季度指引均优于预期，盘后股价拉升、涨幅曾超过 7%。

其他公布财报的个股中，二季度亏损超过预期的光伏股 Sunnova Energy（NOVA）收跌 11.7%；三季度利润指引低于预期的电商 eBay（EBAY）收跌 10.5%；二季度盈利高于预期但营收低于预期的墨西哥连锁餐厅 Chipotle Mexican Grill（CMG）收跌 9.8%；公布二季度单位收入下降 8.3% 且业绩三季度降幅最大 7% 后，西南航空（LUV）收跌 8.9%；二季度盈利低于预期的保险公司 Willis Towers Watson（WTW）收跌 8.9%；尽管二季度业绩优于预期，国防科技公司 L3Harris Technologies（LHX）仍收跌 6.3%；而二季度盈利和收入高于预期的皇家加勒比邮轮（RCL）收涨 8.7%；二季度盈利和营收大超预期的电影和数码技术公司 IMAX（IMAX）收涨 8.5%；二季度盈利高于预期的 NBC 环球母公司康卡斯特（CMCSA）收涨 5.7%；收跌 4.6% 的流媒体公司 Roku 盘后公布二季度亏损低于预期，营收高于预期，盘后曾涨超 10%；收涨 0.4% 的福特盘后公布二季度业绩优于预期且上调全年指引，盘后先曾涨 4%，后转跌，跌超 2%。

AI 概念股齐跌。收盘时 BigBear.ai（BBAI）跌超 9%，SoundHound.ai（SOUN）跌约 9%，C3.ai（AI）跌超 7%，Palantir（PLTR）跌近 2%，Adobe（ADBE）跌 0.1%。

周三大反弹的银行股指数集体回落。周三涨近 2% 至 3 月 10 日以来高位的银行业指标 KBW 银行指数（BKX）收跌 1.2%；周三涨超 4% 至 3 月 9 日以来高位的地区银行指数 KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收跌 1.6%，周三涨近 5% 地区银行股至 3 月 10 日以来高位的 ETF SPDR 标普地区银行 ETF（KRE）收跌 1.7%。

美国监管方拟将美国八家最大银行的资本金要求提升 19%。周四大银行总体回落，截至收盘，摩根大通、美国银行、富国银行跌超 1%，高盛、摩根士丹利跌不到 0.9%，而花旗涨 0.8%。地区银行中，西太平洋合众银行（PACW）跌超 5%，阿莱恩斯西部银行（WAL）、Zions Bancorporation（ZION）跌超 2%，Keycorp（KEY）跌超 1%。

周一狂飙的热门中概股总体未能延续涨势，追随大盘盘中转跌。纳斯达克金龙中国指数（HXC）收跌 1.3%，跌落周三连涨三日所创的 3 月 6 日以来收盘高位。中概 ETF KWEB 和 CQQQ 分别收跌约 2.2% 和 1.8%。

而周三同大众达成投资和合作开发电动车协议后一度涨超 40%、收涨近 27% 的小鹏汽车继续走高，午盘曾涨超 8%，收涨近 4%。另两家造车新势力涨跌不一，蔚来汽车收涨 0.5%，理想汽车跌 0.8%。其他个股中，收盘时亘喜生物跌超 14%，世纪互联跌近 8%，B 站、金山云跌超 6%，京东跌近 3%，携程、中通、晶科能源跌超 2%，大全新能源跌约 2%，阿里巴巴、腾讯粉单、网易、微博跌超 1%，百度跌 1%，而爱奇艺涨超 3%，新东方涨超 2%，拼多多涨 0.5%。

欧股方面，市场预期欧洲央行的加息周期接近尾声，泛欧股指强劲反弹，轻松抹平周三回落的跌幅，最近八个交易日内第七日收涨。欧洲斯托克 600 指数涨超 1%，刷新去年 2 月以来收盘高位。蓝筹股指欧洲斯托克 50 指数涨超 2%，创 2007 年 12 月以来高位。

主要欧洲国家股指周四齐涨，意大利股指涨超 2%，连涨八日，创 2008 年中以来新高；法股也涨逾 2%，止住三连跌；英股和德股反弹，德股时隔一个月再创收盘历史新高，西班牙股指连涨两日。

斯托克 600 各板块中，科技涨近 4.4% 领跑，两只芯片股表现突出，光刻机巨头 ASML 收涨逾 5.7%，领涨斯托克 50 成份股，德国英飞凌涨近 5.6%；传媒涨近 3.9%，汽车、工程、个人与家庭用品涨超 2%。

个股中，周三跌超 5% 的欧洲最高市值上市公司 LVMH 反弹，涨超 3.7%，周二欧股盘后公布的二季报引发投资者指引整个奢侈品行业高增长的前景，周三 LVMH 创将近 17 个月最大日跌幅；而下调今年交付量指引的德国大众跌超 2%。

日元一度拉升逾 1% 美元指数跳涨创两周新高 离岸人民币创一个月新高后盘中回落超 600 点

追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的 ICE 美元指数（DXY）在欧市盘初曾跌破 100.60 刷新日低，日内跌超 0.3% ，美国经济数据公布后跳涨，迅速转涨并持续上行，美股盘前重上 101.00，早盘曾涨破 101.80，刷新周二所创的 7 月 11 日以来高位，日内涨超 0.9%。

到周四美股收盘时，美元指数处于 101.80 一线，日内涨约 0.9%；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数涨近 0.6%，回升到 7 月 10 日以来高位，和美元指数均在连跌两日后反弹。

非美货币中，日元盘中惊险转涨、连涨四日，美元兑日元在美股早盘曾涨破 141.30 刷新日高，日内涨约 0.8%，午盘日媒称日央行考虑调整 YCC 宽松政策后跳水，迅速跌破 140.00，后曾跌破 139.00，刷新 7 月 18 日以来低位，较日高跌超 1.6%；欧元兑美元在欧股盘中刷新日高时上测 1.1150，日内涨约 0.6%，美股盘前美元拉升期间跳水，美股午盘曾跌破 1.0970，刷新 7 月 10 日以来低位，日内跌超 1%；英镑兑美元也自美股盘前起加速下跌，美股午盘跌破 1.2790，刷新 7 月 10 日以来低位，日内跌超 1%。

离岸人民币（CNH）兑美元在亚市早盘曾涨至 7.1161，自 6 月 16 日以来首次盘中涨破 7.12，刷新 6 月 16 日以来高位，日内涨 371 点，后持续回落，美股盘前转跌，美国经济数据公布后加速下行，美股早盘刷新日低至 7.1774，日内跌 239 点、较日高回落 613 点。北京时间 7 月 28 日 4 点 59 分，离岸人民币兑美元报 7.1705 元，较周三纽约尾盘跌 172 点，在连涨两日后连跌两日。

比特币（BTC）回落，周四追随美股盘中转跌，在欧股盘中曾上测 2.96 万美元，后持续下行，美股午盘跌破 2.93 万美元刷新日低，美股收盘时仍处 2.93 万美元下方，最近 24 小时跌不足 1%，开始靠近周一跌破 2.90 万美元刷新的 6 月 21 日以来低位。

欧债收益率回落 十年期美债收益率升超 10 个基点 两周多来首次盘中升破 4.0%

欧洲国债价格多数反弹，收益率大多回落。有评论提及，欧央行行长拉加德本周三会后暗示下次可能效仿美联储 6 月那样暂停加息，还有评论称，拉加德此前的会后发布会都明确暗示，料将进一步加息，本次会后却未释放任何明确的下次加息信号，而是着重强调将依赖数据做决策。

到债市尾盘，英国 10 年期基准国债收益率收报 4.30%，日内升 3 个基点，继续远离 7 月 19 日盘中下破 4.15% 刷新的 6 月 1 日以来低位；2 年期英债收益率收报 4.98%，日内降 2 个基点，脱离周三刷新的 7 月 19 日以来高位；基准 10 年期德国国债收益率收报 2.47%，日内降 1 个基点，仍远离上周三下破 2.32% 刷新的 6 月 28 日以来低位；2 年期德债收益率收报 3.03%，日内降 5 个基点，在拉加德发布会结束时下破 3.02% 刷新日低，靠近上周三刷新的 6 月 14 日以来低位。

美国 10 年期基准国债收益率在欧股盘前曾下破 3.84% 刷新日低，美国经济数据公布后加速上行，美股午盘日媒称日央行考虑上调日债收益率上限后，一度升破 4.02%，两周多来首次冲上 4.0%，刷新 7 月 10 日上上周一以来高位，日内升超 15 个基点，到债市尾盘时约为 4.00%，日内升约 13 个基点，轻松抹平周三回落的降幅，本周第三日攀升收官。

对利率前景更敏感的 2 年期美债收益率在欧股盘前曾下破 4.81% 刷新日低，美股早盘曾升破 4.95%，刷新周二所创的 7 月 10 日以来高位，日内升约 10 个基点，到债市尾盘时约为 4.93%，日内升近 8 个基点，抹平此前连续两日的降幅。

美油三个月来首次涨破 80 美元

国际原油期货周四全天保持反弹势头，美股午盘刷新日高时，美国 WTI 原油涨至 80.6 美元，三个多月来首次盘中涨破 80 美元，日内涨 2.3%，布伦特原油涨至 84.5 美元，日内涨 1.9%。

最终，原油抹平周三止步四连阳的跌幅，本周第三日创三个月来新高。WTI 9 月原油期货收涨 1.31 美元，涨幅 1.66%，报 80.09 美元/桶；布伦特 9 月原油期货收涨 1.32 美元，涨幅 1.59%，报 84.24 美元/桶，和美油均刷新周二所创的 4 月 18 日以来收盘高位。

美国汽油和天然气期货继续涨跌不一。NYMEX 8 月汽油期货收涨 3.9%，报 2.9505 美元/加仑，刷新去年 8 月 19 日以来收盘高位，在周二结束五连涨后连涨两日；NYMEX 8 月天然气期货收跌 6.49%，报 2.4920 美元/百万英热单位，连跌两日至 6 月 20 日以来收盘低位。

伦铜伦铝伦锌两连阴 黄金回落至两周低位

伦敦基本金属期货周四大多继续回落。周三独涨的伦锡跌超 1% 领跌，逐步四日连涨，跌落周三站上 2.9 万美元所创的两周来高位。伦铜、伦铝和伦锌连跌两日，继续跌离各自周二所创的一周多、一周多和两个多月来高位，伦铜最近三个交易日首次收盘跌破 8600 美元。而周三跌近 4% 领跌的伦镍反弹，未继续跌离周二所创的 6 月下旬以来高位。周三结束四连涨的伦铅也反弹，开始靠近 1 月末以来高位。

纽约黄金期货在周四亚市早盘曾刷新日高至 1982.6 美元，日内涨超 0.6%，美股盘前美国经济数据公布后迅速转跌，美股盘中刷新日低至 1941.7 美元，跌超 1.4%。

最终，COMEX 8 月黄金期货收跌 1.24%，创 6 月 2 日以来最大跌幅，回吐连涨两日的所有涨幅，报 1945.70 美元/盎司，刷新 7 月 11 日上上周二以来收盘低位。

连涨两日的纽约期银也回落，COMEX 9 月白银期货收跌 2.4%，报 24.367 美元/盎司，跌落周三逼近 25 美元刷新的 7 月 19 日以来收盘高位。