重磅就业报告后美债大反弹，苹果狂泻 4.8% 拖垮美股，标普五个月来最惨周跌

美国 7 月非农就业报告喜忧参半：新增非农就业人口爆冷，不计 6 月下修数据，7 月就业增长人口超预期放缓至两年半低位，而 7 月失业率意外小幅下降，处于五十年低谷之一，当月工资继续稳步增长，平均时薪同比超预期上涨。

有评论称，就业放缓有利于美联储实现软着陆，但薪资增长意味着联储可能需要将高利率保持更久。还有评论称劳动力市场在降温，有助降低通胀，7 月可能是联储本轮最后一次加息。另有观点指出，距离下次联储会议还有 47 天，这期间还有很多经济数据公布，7 月就业报告目前来看并未影响市场对美联储接近结束加息的预期。

互换合约市场定价显示，交易者目前预期，9 月的下次美联储会议有 40% 的概率决定再加息 25 个基点。同时他们预计，明年底以前，联储将累计降息超过 125 个基点。

不同于周三公布的 “小非农” ADP 私人就业增长爆表，非农就业报告并未一味体现劳动力市场强劲，呈市场环境继续收紧之势。报告公布后，被称为 “全球资产定价之锚” 的基准十年期美国国债收益率先扩大升幅，继续刷新去年 11 月来高位，后很快掉头转降，较高位回落超过 10 个基点；美元指数盘中跌幅迅速扩大，加速跌离前两日刷新的将近一个月来高位。

对美债收益率上行压力敏感的美股周五早盘跌势暂歇。三大股指原本有望止住连日下跌势头，但因美股最高市值上市公司苹果重挫，再度盘中反弹失利。标普和道指一个月来首次单周累跌。本周惠誉意外下调美国信用评级，美债海啸来袭、财政部公布的季度期内大举发债规模超过市场预期，又缺少上周财报向好的谷歌和 Meta 那样的科技股连日大涨，连涨五个月的标普和纳指最终无力回天，创 3 月硅谷银行宣布倒闭以来最差单周表现。

两家最新公布财报的科技巨头表现各异。最高市值美股苹果二季度 iPhone 收入超预期下降，且暗示本季度收入或连续第四个季度同比下降，有别于华尔街预期的恢复增长，苹果股价重挫，市值痛失 3 万美元关口。而二季度营收超预期增长 13%、且预计本季还可能超预期增超 10% 的亚马逊股价大涨。

超导概念股继续巨震。在韩国学界初步判断大热论文提及的实现室温超导材料 LK-99 并非超导体后，室温超导又反转。韩国团队放出第二段 LK-99 悬浮视频，华科大和印度物理学家的新论文都看好 LK-99 未来潜力，连续两日两位数大跌的美国超导（AMSC）强劲反弹。

美元指数回落助推非美货币走高。盘中曾跌超百点的离岸人民币兑美元一度转涨。凭借盘中转涨，周四终结四连跌的日元保住反弹势头，站上一周高位。但美元指数全周走强的势头不改，人民币本周回吐上周反弹的涨幅。

大宗商品中，就业报告显示美国劳动力市场继续降温，美元和美债收益率下行共同推动黄金盘中跳涨，并借助周五反弹，锁定本周涨势，和铜等多种基本金属形成鲜明反差。公布欧美等地的 PMI 等先行指标体现经济疲软，基本金属大多回落，上周带头上涨的伦镍本周领跌。

虽然遭到欧美经济数据和惠誉下调美国评级的 “黑天鹅” 冲击，但原油得到两大产油国力挺油价的行动支持，成功保持一个多月来的累涨势头，成为本周商品中的大赢家。周四官宣将 100 万桶/日的自愿新增减产延长到 9 月后，沙特还表示，除了延长、甚至可能加大减产力度；俄罗斯也承诺将减少供应的行动延长到 9 月。周四反弹的国际原油进一步上行，继周一之后再创 4 月以来新高。

评论称，本周五的 OPEC+ 部长级监督委员会会议建议，OPEC+ 不改变当前的产油政策，但指出，任何时候都可能采取额外的措施，这意味着若市场环境恶化，OPEC+ 可能加码减产。

周五商品中小麦波动更大。媒体称，全球第二大小麦生产国印度考虑取消 40% 小麦进口税，保证本国的粮食供应。美国小麦期货盘中拉升，一度涨超 4%，后逐步回吐多数涨幅，本周仍大幅累跌。

标普纳指四连跌 创硅谷银行倒闭以来最大周跌幅 苹果创十个月最大日跌幅

三大美国股指集体高开。午盘之初刷新日高时，纳斯达克综合指数涨超 1.1%，标普 500 指数涨近 0.9%，道琼斯工业平均指数涨逾 290 点、涨超 0.8%，此后都回吐涨幅，未到尾盘已转跌，尾盘刷新日低。最终，三大指数连续三日集体收跌，标普和纳指连跌四日。

标普收跌 0.53%，报 4478.03 点，刷新周四所创的 7 月 12 日以来收盘低位。道指收跌 150.27 点，跌幅 0.43%，报 35065.62 点，连续两日刷新 7 月 19 日以来低位。纳指收跌 0.36%，报 13909.24 点，刷新 7 月 11 日以来低位。

科技股为重的纳斯达克 100 指数收跌 0.51%，连跌四日至 7 月 11 日以来低位。价值股为主的小盘股指罗素 2000 收跌 0.2%，连跌三日，继续刷新 7 月 27 日以来低位。

因惠誉降级和美国财政部公布大举发债的 “黑色星期三” 大跌，本周主要美股指集体累跌。周三收跌 1.38% 创 4 月 25 日以来最大日跌幅的标普累跌 2.27%，道指累跌 1.11%，罗素 2000 累跌 1.22%，均录得最近四周内首次单周累跌。周三收跌 2.17% 创 2 月 21 日以来最大日跌幅的纳指累跌 2.85%，纳斯达克 100 累跌 3.02%，在上周反弹后回落，和标普均创截至 3 月 10 日一周、即硅谷银行倒闭当周最大周跌幅。

标普 500 各大板块中，周五只有涨 1.9% 的亚马逊所在板块非必需消费品和微涨的能源并未收跌。苹果所在的 IT 板块跌约 1.5%，公用事业跌超 1%，必需消费品和房产跌约 1%，其他板块都不到 0.7%。本周只有涨超 1% 的能源一个板块累涨，IT 和公用事业都跌超 4%，通信服务、房产和医疗跌超 2%，材料跌约 2%，非必需消费品跌超 0.2%，跌幅最小。

龙头科技股周五涨跌各异。盘初曾涨超 2% 的特斯拉收跌逾 2.1%，抹平周四反弹的涨幅，刷新周三所创的 6 月 27 日以来低位，继周二和周三后本周第三日收跌超 2%，全周累跌 4.7%，在上周反弹后重回跌势，跌幅还不及公布财报的上上周，当周跌近 8%。

FAANMG 六大科技股中，暗示本季还将营收下滑的苹果开盘即跌近 3%，收跌 4.8%，创去年 9 月 29 日以来最大跌幅，连跌四日至 6 月 9 日以来低位，收盘时市值跌破 2.87 万亿美元；Facebook 母公司 Meta 收跌近 0.8%，连跌三日至 7 月 26 日以来低位；周四微幅反弹的谷歌母公司 Alphabet 收跌近 0.3%，刷新周三所创的 7 月 25 日以来低位；而季报均优于预期的亚马逊跳空高开逾 9%，盘中曾涨超 10%，收涨近 8.3%，创去年 11 月 10 日以来最大涨幅；周四连跌两日至 6 月 8 日以来低位的微软收涨逾 0.3%；奈飞收涨超 0.1%，连涨两日。

本周这些科技股涨跌不一，财报拖累的苹果跌近 7.1%，上周财报公布当周涨超 10% 的 Meta 和 Alphabet 分别跌约 4.5% 和 3.4%，微软跌超 3.1%，跌幅约为公布财报的上周的两倍；而公布财报后大涨的亚马逊累涨近 5.6%，奈飞涨近 1.4%。

芯片股总体盘中转跌、连跌三日，费城半导体指数和半导体行业 ETF SOXX 分别收跌超 0.2% 和近 0.2%，因周三均跌约 3.8%，本周分别累跌近 4% 和 3.8%。个股中，收盘时，微芯科技跌超 6%，德州仪器跌近 2%，应用材料、朗格、格罗方德、英特格跌超 1%，拉姆研究和安森美跌约 0.4%；而公布二季报逊色后周四收跌超 8% 的高通涨超 2%，AMD 也涨超 2%，英特尔、美光科技、台积电美股涨超 1%，英伟达涨近 0.4%。

AI 概念股多数追随大盘继续下跌。收盘时 SoundHound.ai（SOUN）跌约 5%，C3.ai（AI）跌超 3%，Palantir（PLTR）跌超 2%，而 BigBear.ai（BBAI）收平，Adobe（ADBE）涨 0.6%。

银行股指数表现不一。总体银行业指标 KBW 银行指数（BKX）收跌约 0.2%，开始靠近周三连跌两日所创的 7 月 18 日以来低位，本周跌近 1.3%；地区银行指数 KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收涨近 0.2%，逼近周一刷新的 3 月 9 日以来高位本周涨约 0.1%；地区银行股 ETF SPDR 标普地区银行 ETF（KRE）涨近 0.4%，继续脱离 周三连跌三日所创的 7 月 25 日以来低位，本周跌超 0.3%。

大银行大多下跌，收盘时花旗跌超 1%，富国银行跌近 0.7%，美国银行、摩根士丹利跌近 0.4%，摩根大通跌 0.2%，而高盛几乎收平。地区银行中，收盘时阿莱恩斯西部银行（WAL）和 Zions Bancorporation（ZION）涨超 1%，西太平洋合众银行（PACW）涨超 0.8%，而 Keycorp（KEY）跌 1%。

周四逆市反弹的热门中概股总体回落。纳斯达克金龙中国指数（HXC）收跌约 1%，本周跌超 3.2%。中概 ETF KWEB 和 CQQQ 分别收跌 0.8% 和 0.6%。个股中，截至收盘，小鹏汽车跌超 6%，蔚来汽车、金山云跌超 4%，腾讯粉单、微博、爱奇艺、老虎证券、富途控股跌超 2%，百度、京东、拼多多、理想汽车、B 站跌超 1%，阿里巴巴跌 0.7%，而签署两份融资协议获得近 2 亿 “救命款”的每日优鲜盘中一再因大涨熔断，收涨逾 280%，新东方涨超 1%。

波动较大的个股中，周三和周四分别收跌近 29% 和逾 16% 的美国超导（AMSC）早盘拉升，涨幅接近 27%，午盘回吐半数以上涨幅，收涨 7.4%，因周二大涨 60%，本周累涨约 4.8%。

欧股方面，美国就业报告凸显经济韧性，暂时压倒了市场对欧元区本土经济放缓的担忧。欧股周五随美股反弹。泛欧股指结束三日连跌。欧洲斯托克 600 指数暂别 7 月 17 日以来收盘低位，主要欧洲国家股指多数反弹，但意股继续下挫，连跌四日。各板块中，得益于原油走高的油气板块继续领涨，涨近 1.6%，而周四跌超 1.7% 领跌的科技微跌。

本周斯托克 600 指数和各国股指均在连涨三周后回落，德意西股均跌超 3%。各板块中，科技跌超 4%，表现垫底，回吐上周逾 3% 的涨幅，体现业绩指引逊色的芯片股英飞凌大跌打击；上周领涨的汽车跌近 3.5%，悉数回吐上周涨幅；而油气因周四和周五走高得以扭转全周跌势，累涨超 1%。

十年期美债收益率回落超 10 个基点 仍连升两周 两年期收益率全周降超 10 个基点

欧洲国债价格大多追随美债盘中转涨，收益率在美国就业报告发布后下行。到债市尾盘，英国 10 年期基准国债收益率收报 4.37%，日内降 9 个基点；2 年期英债收益率收报 4.85%，日内降 7 个基点；基准 10 年期德国国债收益率收报 2.56%，日内降 4 个基点；2 年期德债收益率收报 3.00%，日内升 1 个基点。

本周欧债涨跌各异，中长期欧债收益率继续攀升，而短债收益率回落，和美债一样收益率曲线趋陡。10 年期英债收益率累计升约 5 个基点，上周升约 4 个基点的 2 年期英债收益率降约 7 个基点；10 年期德债收益率累计升约 7 个基点，和同期英债收益率均连升两周，而 2 年期德债收益率降约 4 个基点，继续下行。

非农就业报告公布后，美国 10 年期基准国债收益率先升幅扩大，迅速升破 4.20%，连续三日创去年 11 月以来新高，日内升约 3 个基点，后很快转降并持续下行，美股尾盘下破 4.04%，到债市尾盘时约为 4.03%，日内降超 14 个基点，在连升四日后回落，本周累计升约 8 个基点，连升两周。

非农就业报告公布时，对利率前景更敏感的 2 年期美债收益率曾升破 4.94%，逼近上周四升破 4.95 所创的 7 月 10 日以来高位，日内升超 6 个基点，后持续下行，美股尾盘下破 4.77%，较日内高位也回落超过 10 个基点，到债市尾盘时约为 4.76%，日内降约 12 个基点，继周三之后本周第二日下降，全周累计下降 11 个基点，回吐上周升幅，最近四周内第三周下降。

本周美债收益率曲线持续走陡，2 年和 30 年期美债的收益率曲线已经连续九个交易日趋陡。评论称，不计今年 3 月硅谷银行倒闭期间，最近两周的收益率曲线陡峭程度为去年 4 月以来最大。

就业报告后美元指数加速跌离近四周高位 仍连涨三周

追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的 ICE 美元指数（DXY）在欧股盘前转涨后不止一次短线转跌，美国非农就业报告公布前曾涨破 102.60 刷新日高，日内微涨不足 0.1%，逼近周四涨破 102.80 而连续两日所创的 7 月 7 日以来高位，后很快转跌，报告公布后跌幅迅速扩大，美股盘前跌穿 102.00，早盘曾跌至 101.80 下方刷新日低，日内跌近 0.8%，午盘重上 102。

到周五美股收盘时，美元指数略高于 102.00，日内跌近 0.5%，在三连涨后连跌两日，本周累涨近 0.4%；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数跌超 0.3%，在连涨四日后跌落 7 月 6 日以来高位，本周累涨逾 0.8%，和美元指数均连涨三周。

非美货币中，因盘中转涨，日元在连跌四日后得以连续第二日上涨，美元兑日元在美国就业报告发布会跳水，美股早盘曾跌破 141.60，刷新 7 月 30 日以来低位，日内跌近 0.7%；美国就业报告公布，欧元和英镑也大幅上扬，欧元兑美元在美股早盘曾涨破 1.1040 刷新日高，日内涨约 0.9%，远离周四靠近 1.0910 刷新的 7 月 7 日以来低位，英镑兑美元在美股盘中涨破 1.2780，较周四所创的 6 月末以来低位大幅回涨超 1%。

离岸人民币（CNH）兑美元在亚市早盘刷新日高至 7.1553，日内涨 267 点，亚市盘中转跌后保持跌势，欧股盘中曾失守 7.19 刷新日低至 7.1953，日内跌 133 点，美国非农报告公布后反弹，美股盘前转涨，美股早盘收复 7.18，午盘失守这一关口后转跌，未靠近周三跌破 7.21 刷新的 7 月 24 日以来盘中低位。北京时间 8 月 5 日 4 点 59 分，离岸人民币兑美元报 7.1879 元，较周四纽约尾盘跌 59 点，在周四结束两连跌后回落，本周累跌 353 点，几乎回吐上周反弹的所有涨幅，最近五周内第二周累跌。

高风险的加密货币追随美股盘中转跌。比特币（BTC）在美股早盘涨破 2.93 万美元刷新日高，后持续回落，美股收盘后一度跌破 2.89 万美元，较日高跌超 500 美元、跌近 2%，后重上 2.9 万美元，和周三盘中涨破 3 万美元所创的 7 月 23 以来高位仍有距离，最近 24 小时跌不足 1%，最近七日跌超 1%。

原油本周二度创三个半月新高 连涨六周创一年多来最长连涨

周四反弹的国际原油期货周五基本保持涨势，盘中近曾短线转跌。美股午盘刷新日高时，美国 WTI 原油涨至 83.24 美元，日内涨近 2.1%，布伦特原油涨至 86.65 美元，日内涨近 1.8%。

最终，继周一创 4 月 14 日以来新高之后，原油本周第二日创 4 月以来收盘新高。WTI 9 月原油期货收涨 1.56%，报 82.82 美元/桶，刷新 4 月 12 日以来收盘高位。布伦特 10 月原油期货收涨 1.29%，报 86.24 美元/桶，刷新周一所创的 4 月 14 日报 86.31 美元以来收盘高位。

本周，美油累涨约 2.78%，布油累涨约 2.17%，虽然涨幅均不及每周涨超 4% 的前两周，但已连涨六周，创一年多来最长连涨周。最近六周，美油累涨约 20%，布油涨约 17%。

小麦涨超 4% 后回吐多数涨幅 伦镍一周跌超 4% 就业报告后黄金拉升转涨

周五传出印度考虑取消小麦进口税的消息后，美国芝加哥期货交易所（CBOT）交易的小麦期货主力合约盘中曾涨至 6.53 美元上方，日内涨近 4.3%，最终收涨 0.96%，报 6.33 美元/蒲式耳，脱离周四所创的 6 月 8 日以来收盘低位，本周仍累跌 10.1%，终结三周连涨。

伦敦基本金属期货周五多数下跌。周四反弹的伦铜、伦锡、伦铅和伦镍都回落，除伦铜外均跌超 1%。伦铜未能继续脱离周三所创的逾一周低位。伦锡刷新周三所创的 7 月初以来低位。伦铅和伦镍均创两周新低。而伦铝和伦锌小幅上涨，连涨两日，伦锌开始靠近周二所创的 5 月上旬以来高位。

本周基本金属多数累跌，上周涨超 7% 的伦镍跌超 4% 领跌，伦锡跌超 3%，伦铜跌约 1%，均在上周反弹后回落。连涨三周的伦铅跌近 2%。而伦铝和伦锌分别累涨近 0.5% 和逾 0.2%，连涨两周。

纽约黄金期货周五盘中大反弹。美国就业报告发布前，期金主力合约刷新日低至 1954.5 美元，日内跌超 0.7%，就业报告公布迅速拉升转涨，美股早盘刷新日高至 1984.2 美元，日内涨近 0.8%。

最终，COMEX 12 月黄金期货收涨 0.37%，报 1976.1 美元/盎司，结束三日连跌，还未逼近周一收盘突破 2000 美元所创的 5 月 15 日以来收盘高位。

本周期金累涨 0.8%，在上周止步三周连涨后反弹。期金周二跌超 1.5%，创 4 月 14 日以来最大日跌幅，但周五美元和美债双双助攻期金反弹，期金未再接近上周四所创的逾一周低位。