As US Treasury yields rise, traders are heavily betting on the US dollar.

智通財經 APP 獲悉，高盛策略師表示，日元兑美元匯率可能跌至 1990 年以來的最低水平。關於歐元平價的討論正在悄然而至。在整個華爾街，投機者在被美元的意外上漲灼傷之後，又開始大舉押注美元。

儘管股票和債券市場充滿了不確定性，但圍繞美元的某種共識正在形成：只要美聯儲繼續保持高利率，美元就有可能繼續走高——至少在今年餘下的時間裏是這樣。

這一觀點反映出，隨着美國表現出驚人的韌性，而歐洲和亞洲的增長步履蹣跚，全球經濟正在出現越來越大的裂縫。由於美聯儲正專注於抑制通脹，這有望使美國的利率遠高於世界大部分地區的利率，從而刺激對美元的需求，因為投資者紛紛湧入美國，追求比國內更高的回報。

隨着人們意識到美聯儲明年可能會維持緊縮的貨幣政策，這種吸引力有所增強。這推動美國國債收益率升至 2008 年金融危機前以來的最高水平，並推動美元兑其他主要貨幣自 7 月中旬以來走高。

荷蘭合作銀行外匯策略主管 Jane Foley 表示：“從更高轉向更長，經濟的彈性會推動降息。”“美元是每個人都真正理解的貨幣。”

今年年初，許多投資者預計，一旦通脹回落、經濟增長放緩、美聯儲改變自上世紀 80 年代初以來最激進的加息政策，美元就會下跌。相反，美國經濟與悲觀預期背道而馳，美聯儲官員也不斷髮表鷹派言論，推動美元強勢指數重回去年 11 月以來的最高水平。

期貨和期權市場的交易顯示，投資者預計這一趨勢將持續下去。美國商品期貨交易委員會的數據顯示，截至上週二，投機交易員將對美元的多頭押注提高至去年 6 月以來的最高水平，而資產管理公司則將空頭押注降低至去年 10 月以來的最低水平。期權市場幾乎不擔心美元會很快改變走勢，彭博美元指數的一個月風險逆轉指數升至 3 月底以來最看漲美元的水平。

與此同時，一些銀行分析師也在不斷提高對美元走勢的預測。

荷蘭合作銀行的 Foley 目前預計，到今年年底，歐元兑美元匯率將跌至 1.02 美元，而野村證券的 Jordan Rochester 最近表示，歐元兑美元平價並非不可能 (目前在 1.05 美元左右)。高盛的策略師預計，6 個月內日元兑美元匯率將跌至 1 美元兑 155 日元，這是日本自上世紀 80 年代房地產泡沫破滅以來從未見過的水平。

當然，如果美國經濟在高利率的重壓下步履維艱，美元的漲勢可能會逆轉，而向美元的湧入可能意味着美元漲得太高了。Saxobank 市場策略師 Charu Chanana 在本週的一份報告中表示，美國經濟的風險正在累積，儘管她表示美元的反彈還有更大的空間。

自夏季中期以來，Lord Abbett & Co.的投資組合經理 Leah Traub 一直預測，市場對降息的押注將被進一步推遲，從而推高美元。

Traub 表示，“現在和 2007 年不一樣了。”“考慮到目前的通脹水平，美聯儲降息並不容易。通脹率從 4% 降到 3% 是一回事，但上升到 2% 是另一回事。”

美國銀行的策略師們也認為，貨幣政策在 2024 年中期之前都會支撐美元。他們在最近的一份報告中強調，美元兑美元已經突破了該行對歐元兑美元 1.05 美元的年終預期。

就連長期看漲美元的 Brown Brothers Harriman & Co.全球外匯策略主管 Win Thin 也表示，他對美元從上週晚些時候的下跌中迅速反彈感到意外，當時交易員擔心國會的僵局將導致聯邦政府關閉。"美元回調幅度比我預期的要小得多，但很明顯，政府關門的風險令美元承壓，現在已經過去了，" Thin 表示。

“它正在開足馬力，” 他説。“強勁的數據、更高的收益率以及美聯儲的鷹派言論都對美元非常有利。”