The aggressive interest rate hike by the central bank is futile. Russia has decided to reintroduce capital controls to support the ruble.

俄羅斯央行暴力加息也沒能扭轉本幣盧布今年跌跌不休的勢頭，俄羅斯政府祭出了去年俄烏衝突升級後用過的大招：資本管制。

當地時間 10 月 11 日週三晚間，俄羅斯政府宣佈，要求包括大型石油生產商在內的 43 家本國最大出口企業，在國內市場拋售他們用海外銷售收入換取的盧布，確保外匯供應。

俄羅斯第一副總理別洛烏索夫在週三的聲明中表示，相關資本管制措施主要目的是，“為提高匯市的透明度和可預測性、以及減少貨幣投機的可能創造長期的條件。”

俄羅斯政府將制定強制大型出口企業出售盧布的交易量等細節規定，並要求一些企業向政府報告交易情況。

分析師評論稱，俄羅斯央行和其他政府部門都認為有必要協調盧布的買賣，這個事實表明，俄羅斯本土的外匯市場形勢惡化，現在人們認為匯市缺乏流動性，在以不受監管的方式運轉。最新的措施可能未來幾周和幾個月內增加盧布供應，但長遠來看不可能減輕匯市的壓力。

華爾街見聞曾提到，俄羅斯政府支出增加、能源收入下降以及俄羅斯人將資金存入外國賬户，都令盧布承壓。俄羅斯央行行長 Elvira Nabiullina 多次指出，外貿形勢惡化是盧布下跌的主因。

在官宣重啓部分資本管制措施以前，俄羅斯央行此前頻頻出手，試圖制止盧布貶值。

今年 7 月，俄羅斯央行超預期加息 100 個基點。加息約三週後，俄羅斯央行宣佈，從 8 月 10 日起暫停國內市場購買外匯，直至今年底，何時恢復購匯將根據金融市場的實際情況決定。

8 月 14 日，俄羅斯總統普京的首席經濟顧問 Maxim Oreshkin 罕見地在塔斯社刊發的專欄文章中將盧布的問題矛頭指向央行，認為是貨幣寬鬆造成的問題，稱俄羅斯需要堅挺的盧布，決策者有必要的工具來不久後實現盧布價值正常化。

Oreshkin 的文章發佈次日，俄羅斯央行 8 月 15 日召開緊急會議，將基準利率從 8.5% 上調至 12%，一次暴力加息 350 個基點。

在俄羅斯央行大幅加息後不久，有媒體獲悉，俄羅斯可能部分恢復資本管制，以此阻止盧布進一步下跌，俄羅斯政府和出口商開會討論過強制出售出口收入的提議。此後有媒體稱，因為來自央行的壓力，俄政府放棄了資本管制的計劃。

9 月 15 日，俄羅斯央行又宣佈加息 100 個基點至 13%，稱國內面臨的通脹壓力仍很高。

至此，俄羅斯央行在三個月內合計加息 550 個基點。可是，盧布的累計跌勢未能改變。

本週三媒體統計，盧布是今年表現第三差的新興市場貨幣，盧布兑美元今年內累計跌近 26%，跌幅僅次於累跌超 49% 的阿根廷比索和跌近 33% 的土耳其里拉。