多家投行机构对腾讯控股调整最新评级

根据最新的投行评级和目标价信息，以下是部分投行对腾讯控股的最新评级和目标价：

1.  交银国际：在 2024 年 10 月 16 日的报告中，交银国际预计腾讯第三季度国内游戏流水增长 29%，海外游戏流水同比增长 27%。该行维持对腾讯 “买入” 评级，并将目标价由 486 港元上调至 513 港元。

2.  摩根士丹利：在 2024 年 10 月 9 日的研究报告显示，摩根士丹利对腾讯控股的目标价进行了显著上调，增幅达 18.75%，从原先的 480 港元提升至 570 港元，并继续维持其 “买入” 评级及行业首选地位。

3.  华兴证券：在 2024 年 10 月 16 日的报告中，华兴证券重申腾讯控股 “买入” 评级，并将 SOTP 目标价上调至 520.00 港元。该行预计腾讯第三季度游戏流水分别同比增长 29% 及 27%。

4.  方正证券：在 2024 年 10 月 11 日的研报中，方正证券预计腾讯 2024~2026 年 Non-IFRS 归母净利润分别增长 39.2%、15.6%、15.1%，并给予腾讯控股 20X 的 24 年 NON-Gaap 净利润目标估值，对应目标价 508 港元，维持 “强烈推荐” 评级。

5.  瑞银：在 2024 年 10 月 14 日的研究报告中，瑞银重申腾讯控股 “买入” 评级，并将目标价由 483 港元升至 580 港元，相当于动态市盈率 1 倍。

6.  中金：在 2024 年 10 月 10 日的报告中，中金维持腾讯控股 “跑赢行业” 评级，由于宏观带来的收入结构影响，分别下调 2024 年/2025 年 Non-IFRS 净利润 2.5% 和 3.4% 至 2,180 亿元/2,491 亿元，目标价 468 港元。

7.  海通国际：在 2024 年 10 月 14 日的报告中，海通国际维持腾讯控股 “跑赢大市” 评级，并将目标价由 477 港元调升至 500 港元。

8. 美银证券也对腾讯控股的评级为 “买入”，并给出了 517 港元的目标价。美银证券认为，无论中国经济复苏还是当前的疲弱经济环境持续，腾讯都具备良好的发展条件。该行稍微下调了腾讯第三季度的营收预测至 1,660 亿元人民币，同比增长 7%，并将调整后的营业利润预测下调至 600 亿元人民币，同比增长 16%。美银证券表示，如果中国的宏观经济改善，预期腾讯支付业务将受益于零售市场的复苏，而其广告业务也将因商家的恢复而获益。如果宏观经济尚未改善，该行也认为腾讯具有防御性，因为其游戏业务与宏观周期的关联较小，且游戏正处于产品上行周期。此外，广告业务可以通过增加虚拟广告负载以及使用人工智能来提高广告转化率，从而自我调节以减轻受宏观影响。尽管近期市场反弹，腾讯的估值仍然不高，2025 财年的调整后预测市盈率为 16 倍，低于自 2023 年以来 18 倍的历史平均水平，并接近中国互联网行业的中位数 15 倍水平。

投行评级和目标价会随着市场情况和公司基本面的变化而调整，投资者应结合最新的市场信息和个人投资策略做出决策。

$腾讯控股 (00700.HK)