港股走势及分析
美股上周五走势向好，大市低开后反复上升，道指及标普 500 指数均创历史新高收市。美元表现回落，美国十年期债息回落至 4.08 厘水平，金价再创历史新高，油价则反覆下跌。港股预託证券普遍偏软，预料大市早段跟随低开。内地股市上周五先跌后反弹，沪综指低开高走，收市上升 2.9%，沪深两市成交额显著增加。港股上周五跟随内地股市回暖，指数早段在 20,000 点水平徘徊，其后逐步上升，高见 20,900 点附近，尾市升势回顺，整体成交亦有所增加。投资者对人行正式启动互换便利操作反应正面，加上市场憧憬更多利好政策落实，预料指数可继续稳守 20,200 点水平，上方阻力在 21,200 点附近。
行业消息
人民银行日前公布，今年首 9 个月新增贷款 16.02 万亿元人民币，伸算 9 月新增贷款 1.59 万亿元人民币，低于市场预期。按分部门看，首 9 个月住户贷款增加 1.94 万亿元人民币，其中，短期贷款增加 4,024 亿元人民币，中长期贷款增加 1.54 万亿元人民币；企业单位贷款增加 13.46 万亿元人民币，其中，短期贷款增加 2.83 万亿元人民币，中长期贷款增加 9.66 万亿元人民币，票据融资增加 8,283 亿元人民币；非银行业金融机构贷款增加 1,887 亿元人民币。9 月底，人民币贷款余额 253.61 万亿元人民币，按年增长 8.1%。9 月底，广义货币 (M2) 余额 309.48 万亿元人民币，按年增长 6.8%。狭义货币 (M1) 余额 62.82 万亿元人民币，下降 7.4%。流通中货币 (M0) 余额 12.18 万亿元人民币，增长 11.5%。首 9 个月人民币存款增加 16.62 万亿元人民币。其中，住户存款增加 11.85 万亿元人民币，非金融企业存款减少 2.11 万亿元人民币。今年首 9 个月，社会融资规模增量累计 25.66 万亿元人民币，按年少 3.68 万亿元人民币。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加 15.39 万亿元人民币，按年少增 4.13 万亿元人民币；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少 2,063 亿元，按年多减 698 亿元人民币。新增贷款数据低于预期，反映企业及民众对经济前景判断仍然审慎。随著增量政策落实生效，人行减息行动将刺激信贷需求，降准及银行资本补充安排激励银行放款，预料数据有望在四季度回暖。
(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)
宏汇资产管理投资总监 郭家耀 CFA
