大家好，今天我们来聊聊 2024 年 12 月 19 日美联储降息的那些事儿。美联储在 12 月的议息会议上宣布降息 25 个基点，将联邦基金利率区间从 4.5%-4.75% 下调至 4.25%-4.5%。

这已经是美联储今年连续第三次降息，累计降息幅度达到 100 个基点了。那么，美联储为什么要降息呢？又是通过什么手段实现降息的呢？让我们一探究竟。

1. 支持就业和控制通胀：美联储降息的主要目的是为了更好地履行其支持就业和控制通胀的双重目标。当前美国通胀水平控制在合理范围内，实现就业的重要性增加，降息有助于提振经济，增加就业岗位。

2. 刺激经济增长：降息可以降低企业借贷成本，鼓励企业增加借贷，进而扩大生产与投资，提高劳动力工资水平，推动经济增长。

3. 提振消费信心：降息也有利于提振美国居民消费信心、降低家庭融资成本，刺激国内消费与经济增长。

4. 金融市场影响：降息有利于资金流入美国股票市场与债券市场，推动资产价格上升。

美联储实现降息的主要手段是调整联邦基金利率目标区间。但是，美联储不会去直接地降低这一目标区间，而是通过实施货币政策达到这一目标的。那美联储会使用的货币政策包括常规型和创新型政策。

其中，常规的措施有公开市场操作 OMO，调整贴现贷款及调整存款准备金率；创新型的措施有调整隔夜逆回购利率 ON RRP，存款准备金率 IOER，量化宽松，贷款便利工具及预期管理等。

在 2024 年 12 月 19 号的降息中，美联储是通过调整隔夜逆回购利率和贴现贷款两种措施去降低美国联邦基金利率的。具体来说：

1. 调整隔夜逆回购利率 ORR：

美国的隔夜逆回购有两个步骤，首先，美联储向银行等交易对手出售手中的有价证券，此时，美联储就相当于把市场上的钱收入囊中。之后，双方会约定在第二天，美联储会再将有价证券重新从交易对手处购回，把钱还给对方。

可见，隔夜逆回购的期限是 1 天，也就是隔了一夜，而且这种 “买卖” 证券有个 “购回” 的操作，所以逆回购协议本质上可以看成一种 “有抵押” 的借贷行为。

那为什么要这样一来一回，这么麻烦呢？

其实，我们可以理解为美联储为了吸收市场上过剩的短期资金的手段，当美联储认为市场流动性不足时，可以下降隔夜逆回购规模，美联储吸收的钱少了，市场上的钱就多了，钱不值 “钱” 了，就会让短期利率有下降的趋势。

2. 贴现贷款利率：

我们可以理解为向在美联储存款的机构发放贷款，分别有一级贷款，二级贷款和季节性贷款。其中，一级贷款是面向财务状况良好的存款机构；二级贷款是面向财务状况困难的机构；季节性贷款是面向具有季节特征的机构（比如：为农业/旅游业服务的金融机构）。

这次是下调了一级贷款利率，从 4.75% 小降至 4.50%。这表明美国的金融机构可以以 4.50% 的利率向美联储借款，这样它们就不会向那些高于此利率的其他贷款金融机构借钱，从而把整个市场利率下调至美联储规定的目标利率的区间范围。

总结：美联储的降息决策，是基于对当前经济形势的分析和对未来经济走势的预测。通过调整联邦基金利率目标区间和公开市场操作，美联储试图在控制通胀和支持就业之间找到平衡。

这一决策不仅影响美国经济，也会对全球经济产生深远影响。希望这篇文章能帮助大家更好地理解美联储降息的原因和手段。我们下期再见！

美联储又又又降息了，3 分钟搞懂美联储本次是怎么降息的！